미 연준 '동결' vs BOJ '매파적 동결'… 엔화, 164 돌파 가능성

연준 결정 (7월 29일, 수): 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 3.50%~3.75% 로 동결할 것으로 널리 예상되며, 이는 5회 연속 동결이 됩니다 . 그러나 국제 유가 상승과 중동 긴장이 인상 베팅을 부추겼습니다. CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 9월 회의에서의 인상 확률은 약 **82%**에 달하지만, 7월 회의 인상 확률은 여전히 낮습니다 . 제롬 파월 의장의 발언과 성명서의 톤이 달러 방향을 결정할 중요한 변수입니다 .

일본은행 결정 (7월 31일, 금): 일본은행은 지난 6월 25bp(베이시스 포인트) 인상으로 31년 만에 최고치인 1.00%까지 올린 기준금리를 동결할 것으로 예상됩니다 . BOJ는 GDP 성장률 전망치를 상향 조정하고, 인플레이션이 목표를 초과할 위험에 대한 경고를 유지하며, 매파적 소통을 통해 추가 인상 가능성을 열어둘 것으로 보입니다 .

좁은 범위를 벗어나지 못하게 하는 주요 요인:

• 약 250bp의 금리 차는 엔화에 지속적인 하방 압력을 가하며, 4~5월에 일본 당국이 11조 7천억 엔을 동원한 기록적인 개입의 효과를 무색하게 만들고 있습니다 .
• USD/JPY가 164선에 근접함에 따라 개입 리스크가 커지고 있습니다. 일본 당국은 환율이 165선을 향해 빠르게 움직일 경우 시장에 개입할 가능성이 높은 것으로 관측됩니다 .
• 아시아 장 초반, 투자자들이 양대 중앙은행의 이벤트를 앞두고 관망세를 보이면서 통화 움직임은 제한적이었습니다 .

전망: 쌍은 관망세를 보이고 있습니다. 연준이 매파적 동결(인상 기대를 유지하는 신호)을 할 경우 USD/JPY는 164선을 테스트할 가능성이 있으며, BOJ가 성장률 전망 상향과 인플레이션 경고를 포함한 매파적 동결을 하더라도 엔화에 미치는 지지 효과는 미미할 수 있습니다. 40년 만의 신저점인 163.99를 돌파할 경우 164.22~166.39 저항선까지 오를 가능성이 열립니다 .