에르스테 그룹, 비자 목표주가 상향…'매수' 의견 확대에 주목

상향 조정의 세 가지 핵심 이유

에르스테 그룹의 애널리스트 한스 엥겔(Hans Engel)은 투자 의견 상향 조정의 세 가지 주요 근거를 제시했습니다.

• 진화하는 결제 서비스 생태계: 비자는 스테이블코인 기능을 포함한 새로운 결제 기술 스택을 지속적으로 확장하며 디지털 결제의 다음 물결에 대비하고 있습니다.
• 업계를 선도하는 수익성: 비자의 매출총이익률은 약 98%에 달하며, 2026 회계연도 2분기 기준 지난 12개월 동안의 자기자본수익률(ROA)은 24%로 경쟁사 대비 월등히 높습니다.
• 상승 여력: 엥겔 애널리스트는 현재 주가수익비율(PER) 기준으로 비자의 주가가 적정하게 평가되었으나, 동종 업계를 앞지르는 매출 및 수익 성장에 힘입어 추가적인 상승 여력이 있다고 판단했습니다.

에르스테 그룹은 비자가 은행, 핀테크, 기업을 위한 기술 솔루션을 제공하는 점을 바탕으로 주가의 상승 추세가 지속될 것으로 전망했습니다.

비자 스테이블코인 플랫폼(VSP): 주요 출시 세부 사항

2026년 7월 16일, 비자는 공식적으로 '비자 스테이블코인 플랫폼(VSP)'을 출시하며 기관 대상 암호화폐 인프라 시장에 본격적으로 진출했습니다.

VSP의 기능

VSP는 은행, 핀테크 기업 등 금융 기관이 별도의 블록체인 인프라를 구축하지 않고도 단일 비자 관리 환경에서 스테이블코인을 발행, 이동, 생성 및 관리할 수 있는 엔터프라이즈 플랫폼입니다. VSP는 두 가지 방식을 제공합니다: 비자가 키 관리 기술을 제공하는 'Wallet-as-a-Service'와, 기존 커스터디 업체가 발행 및 이체를 담당하는 'Bring Your Own Wallet' 방식입니다.

최초 지원 스테이블코인 및 영향력

이 플랫폼은 우선 비자, 마스터카드, 코인베이스, 블랙록, 알파벳 등이 참여한 컨소시엄 '오픈 스탠다드 얼라이언스(Open Standard Alliance)'가 발행한 스테이블코인 OUSD(Open USD) 를 지원합니다. VSP는 비자의 전 세계 2억 개 이상의 가맹점 네트워크와 약 15,000개의 금융 기관에 연결됩니다.

시장 상황

VSP는 전체 스테이블코인 공급량이 약 3,000억 달러에 육박하는 시점에 출시되어, 서클(Circle)의 USDC 등 기존 업체와의 경쟁을 더욱 심화시킬 전망입니다. VSP에 접근하려면 기존 비자 액세스 ID와 사업자 식별 번호(BID)가 필요하며, 일반 대중에게는 개방되지 않았습니다.

이번 출시는 비자의 광범위한 스테이블코인 추진 전략의 일환입니다. 비자의 스테이블코인 결제 시범 프로그램은 2026년 4월까지 연간 환산 70억 달러 규모의 처리 속도를 기록하며 9개의 블록체인으로 확장된 바 있습니다.

2026 회계연도 3분기 실적 전망

비자는 2026년 7월 28일(화) 장 마감 후 실적을 발표합니다.

시장 컨센서스 추정치

비자는 최근 4개 분기 연속으로 EPS 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했습니다. 2026 회계연도 전체 EPS 컨센서스는 13.10달러(전년 대비 14.2% 증가)이며, 2027 회계연도는 14.83달러로 전망됩니다.

해외 거래량 및 2026 FIFA 월드컵

비자의 해외 거래량 성장의 주요 동인은 지속적인 해외 여행 및 전자상거래 지출 증가입니다. 2026년 FIFA 월드컵이 이러한 여행 관련 결제량에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 널리 예상되지만, 발표된 컨센서스 추정치에서 월드컵 효과가 별도로 분리되어 제시되지는 않았습니다.

주가, 밸류에이션 및 애널리스트 컨센서스

• 컨센서스 분류 (21명 애널리스트 기준): 강력 매수 38%, 매수 57%, 보유 5%, 매도 0% 입니다.
• 인베스팅닷컴의 38명 애널리스트 대상 조사에서도 '강력 매수' 컨센서스가 확인되었으며, 12개월 평균 목표가는 401.16달러로 약 15%의 상승 여력을 시사합니다.
• 마켓비트(MarketBeat)는 '매수' 컨센서스 등급과 평균 목표가 399.41달러를 제시했습니다.
• 현재 주가는 컨센서스 목표가 대비 소폭 할인된 수준에서 거래되고 있으며, 대부분의 애널리스트는 현재 가격 대비 10~18%의 상승 여력을 예상합니다.

최근 목표 주가 수정 움직임도 낙관적 심리를 반영합니다. 트루이스트 파이낸셜(Truist Financial)은 7월 27일 목표 주가를 394달러로 상향 조정했고, 바클레이즈(Barclays)는 7월 8일 420달러의 목표가와 함께 '비중 확대(Overweight)' 의견으로 커버리지를 시작했습니다. 베어드(Baird)도 7월 6일 목표 주가를 412달러로 올렸습니다.

시사점

에르스테 그룹의 투자 의견 상향 조정, VSP 출시, 그리고 강력한 실적 컨센서스는 비자가 기술적 해자(moat)를 확장하는 동시에 독보적인 수익성을 유지하며 다방면에서 성과를 내고 있음을 보여줍니다. 투자자들은 7월 28일 실적 발표를 통해 스테이블코인 도입 현황, 해외 거래량 추세, 그리고 잠재적인 월드컵 특수 효과에 대한 업데이트를 주목할 필요가 있습니다.