달러 약세의 구조적 요인

• 인플레이션 둔화, 연준 금리 인상 기대 소멸. 6월 미국 CPI(소비자물가지수)와 PPI(생산자물가지수)가 모두 예상보다 낮게 나오면서, 7월 금리 인상 가능성이 50%에 가까웠던 수준에서 15% 미만으로 급락했습니다 . 달러 인덱스(DXY)는 100.36까지 급락했습니다 .
• 금리 차이 축소. 미국 금리가 다른 주요국 금리 수준에 가까워지면서 그동안 달러를 떠받치던 금리 우위가 사라지고 있습니다. 모건스탠리는 금리 차이 축소를 달러 약세의 핵심 요인으로 지목합니다 .
• '셀 아메리카(Sell America)' 무역. 글로벌 투자자들이 미국 재정 정책 불확실성, 증가하는 부채 부담, 각국 중앙은행의 외환보유고 전략 변화 등을 이유로 미국 자산을 팔아치우는 움직임이 달러를 더욱 압박하고 있습니다 . 골드만삭스 리서치는 2026년 내내 달러 가치 하락이 지속될 것으로 예상합니다 .
• 성장 둔화 및 무역 정책 불확실성. 미국의 예측 불가능한 무역 정책과 세계 다른 지역과의 성장률 격차 축소는 달러의 전통적인 안전자산 매력을 떨어뜨리고 있습니다 .

USD/CHF 전망

• 약 20개 은행 데스크를 대상으로 한 7월 중순 조사에 따르면, 2026년 말 USD/CHF 목표치 중간값(median)은 0.78입니다. 이는 당시 현물환율(0.8088) 대비 약 3.7% 낮은 수준입니다 .
• Trading Economics 모델은 USD/CHF가 2026년 3분기 말 0.80, 12개월 후 0.78 수준이 될 것으로 전망합니다 .
• 기술적 분석상 USD/CHF는 하강 채널 내 0.8175 부근에서 거래 중이며, 이동평균선이 약세 신호를 보내 달러화 매도 압력이 지속될 가능성을 시사합니다 .
• 더 공격적인 전망으로는 LiteFinance가 USD/CHF가 2026년 중 0.6730~0.7169 범위까지 하락할 가능성을 제시합니다 .

요약하자면, 월요일 스위스 프랑 강세는 미·이란 긴장 완화에 따른 일시적 안전자산 프리미엄 해소 성격이 강하지만, 더 큰 흐름은 구조적으로 약한 달러입니다. 대부분의 전망치는 연준이 동결 기조를 유지하고 중동 리스크가 재점화되지 않는다는 전제 하에, USD/CHF가 연말까지 0.78 부근으로 하락할 것으로 보고 있습니다.

달러 약세의 구조적 요인

• 인플레이션 둔화, 연준 금리 인상 기대 소멸. 6월 미국 CPI(소비자물가지수)와 PPI(생산자물가지수)가 모두 예상보다 낮게 나오면서, 7월 금리 인상 가능성이 50%에 가까웠던 수준에서 15% 미만으로 급락했습니다 . 달러 인덱스(DXY)는 100.36까지 급락했습니다 .
• 금리 차이 축소. 미국 금리가 다른 주요국 금리 수준에 가까워지면서 그동안 달러를 떠받치던 금리 우위가 사라지고 있습니다. 모건스탠리는 금리 차이 축소를 달러 약세의 핵심 요인으로 지목합니다 .
• '셀 아메리카(Sell America)' 무역. 글로벌 투자자들이 미국 재정 정책 불확실성, 증가하는 부채 부담, 각국 중앙은행의 외환보유고 전략 변화 등을 이유로 미국 자산을 팔아치우는 움직임이 달러를 더욱 압박하고 있습니다 . 골드만삭스 리서치는 2026년 내내 달러 가치 하락이 지속될 것으로 예상합니다 .
• 성장 둔화 및 무역 정책 불확실성. 미국의 예측 불가능한 무역 정책과 세계 다른 지역과의 성장률 격차 축소는 달러의 전통적인 안전자산 매력을 떨어뜨리고 있습니다 .

USD/CHF 전망

• 약 20개 은행 데스크를 대상으로 한 7월 중순 조사에 따르면, 2026년 말 USD/CHF 목표치 중간값(median)은 0.78입니다. 이는 당시 현물환율(0.8088) 대비 약 3.7% 낮은 수준입니다 .
• Trading Economics 모델은 USD/CHF가 2026년 3분기 말 0.80, 12개월 후 0.78 수준이 될 것으로 전망합니다 .
• 기술적 분석상 USD/CHF는 하강 채널 내 0.8175 부근에서 거래 중이며, 이동평균선이 약세 신호를 보내 달러화 매도 압력이 지속될 가능성을 시사합니다 .
• 더 공격적인 전망으로는 LiteFinance가 USD/CHF가 2026년 중 0.6730~0.7169 범위까지 하락할 가능성을 제시합니다 .

요약하자면, 월요일 스위스 프랑 강세는 미·이란 긴장 완화에 따른 일시적 안전자산 프리미엄 해소 성격이 강하지만, 더 큰 흐름은 구조적으로 약한 달러입니다. 대부분의 전망치는 연준이 동결 기조를 유지하고 중동 리스크가 재점화되지 않는다는 전제 하에, USD/CHF가 연말까지 0.78 부근으로 하락할 것으로 보고 있습니다.