中 메모리 '쌍두마차', AI 특수 타고 가격 패러다임을 바꾸다

초대형 공급 계약: 텐센트·바이트댄스서 100억 달러 수주

CXMT는 중국 최대 인터넷 기업 두 곳과 역대급 규모의 장기 공급 계약을 체결하며 '확실한 수익'을 담보했다.

• 텐센트 (Tencent): CXMT는 텐센트와 약 30억 달러(약 200억 위안) 규모의 서버용 D램 칩 다년 공급 계약을 체결했다 . 계약 기간은 3~5년으로 알려졌으며, 이는 CXMT의 상하이 STAR 시장 상장을 앞두고 체결된 대형 계약이다 .
• 바이트댄스 (ByteDance): CXMT는 틱톡의 모회사 바이트댄스와 5년간 70억 달러(약 7조 8000억 원) 이상의 공급 계약을 맺었다 . 이는 CXMT가 체결한 개별 계약 중 사상 최대 규모다.

두 건의 계약만 합쳐도 총 100억 달러를 훌쩍 넘는다. CXMT는 이 외에도 알리바바 클라우드, 샤오미 등과도 추가 계약을 논의 중인 것으로 알려졌다 . CXMT의 전체 매출에서 상위 5개 고객사가 차지하는 비중은 2025년 기준 3분의 2 이상에 달한다 .

中 내부 균열: CXMT, 화웨이에 가격 인상 강행

AI 메모리 부족으로 인한 가격 상승은 중국 기업 간 내부 갈등으로도 번졌다. CXMT는 한때 최대 고객 중 하나였던 화웨이를 상대로도 가격 인상을 단행했다 . 화웨이가 가격 인하를 요구하며 맞섰지만, CXMT는 이를 거부하며 물러서지 않았다 .

갈등은 더욱 격화되어, CXMT는 자사 반도체 연구개발(R&D) 구역에서 화웨이와 연계된 반도체 장비 업체 시캐리어(SiCarrier)의 엔지니어들을 퇴출시키는 초강수를 두기도 했다 . 이는 중국 반도체 업계 내부에서 '가장 공개적인 가격 충돌'로 기록됐다 .

화웨이는 자사 스마트폰 가격 인상을 최대한 억제한 반면, 샤오미 등 다른 중국 제조사들은 메모리 가격 상승에 따른 타격을 고스란히 받고 있는 것으로 나타났다 .

美 정부의 대응: 'MATCH Act' 발의

중국 메모리 산업의 급부상에 위기감을 느낀 미국 정부는 2026년 4월, 짐 리시(공화, 아이다호), 피트 리케츠(공화, 네브래스카), 앤디 킴(민주, 뉴저지) 상원의원이 초당적으로 발의한 'MATCH Act (Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act)' 를 통해 반격에 나섰다 .

MATCH Act의 핵심 내용은 다음과 같다 :

• 중국 내 선단 파운드리(반도체 위탁 생산) 시설에 대한 ASML의 극자외선(EUV) 및 심자외선(DUV) 노광 장비 등 핵심 반도체 제조 장비의 판매 및 유지·보수 금지
• 미국의 동맹국들에게 150일 이내에 자체 수출 통제를 강화할 것을 요구하고, 불응 시 '해외 직접 제품 규칙(Foreign Direct Product Rule)'을 확대 적용
• CXMT, YMTC, SMIC, 화홍, 화웨이 등 주요 중국 반도체 업체를 '엔티티 리스트(Entity List)' 수준의 규제 대상으로 지정

이미 YMTC는 미국의 엔티티 리스트에 등재되어 있고 , 마이크론은 CXMT의 생산 능력 확장을 저지하기 위해 MATCH Act 통과를 위해 적극적으로 의회 로비를 벌이고 있다 . 중국은 법안을 강력히 비판하며 맞대응을 시사한 상태다 . MATCH Act는 하원 외교위원회를 통과했지만, 2026년 중반 현재 본회의를 통과하지는 못했다 .

광범위한 시장 파급 효과: '칩플레이션(Chipflation)' 시대 개막

• SK하이닉스 시총 1조 달러 돌파: AI 메모리 호황에 힘입어 SK하이닉스는 2026년 5월 삼성전자, 마이크론에 이어 시가총액 1조 달러 클럽에 가입했다 . 분기 영업이익이 62% 급증했으며, 2026년 전체 메모리 칩 라인업이 이미 고객사에 의해 선점됐다고 밝혔다 . 2025년 전체 영업이익은 두 배 이상 증가했다 .
• 소비자 가전 가격 상승: D램 부족은 2025년 중반 한 달 만에 가격을 두 배로 폭등시키는 등 스마트폰, 서버, PC 가격 상승으로 이어지고 있다 . S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)는 AI 메모리 호황이 레거시 D램 공급을 압박해 가격을 더 밀어올린다고 분석했다 .
• 생산 능력 확장 경쟁과 '공급 과잉' 경고음: CXMT는 2026년에 5만6만 장의 웨이퍼를 증설하고 50억60억 달러 규모의 장비 조달 예산을 책정했다 . YMTC도 우한 3공장의 가동 시점을 2027년에서 2026년 하반기로 앞당길 정도로 공격적으로 생산을 확대 중이다 . 이에 대해 일부 업계 전문가들은 2027년 하반기부터 공급이 수요를 초과하는 '공급 과잉' 상태로 전환될 수 있다고 경고한다 . 실제로 전 삼성전자 사장 출신 인사는 중국의 생산 능력 확대에 따라 메모리 가격이 2027년 하반기에 하락할 수 있다고 공개적으로 언급하기도 했다 .
• CXMT의 급성장: CXMT는 2026년 1분기에 매출 508억 위안, 순이익 330억 위안(약 48억 달러)을 기록하며 전년 동기 대비 흑자 전환에 성공했다 . 2025년 전체 매출은 전년 대비 156% 증가한 약 86억 달러에 달한다 . 회사는 상하이 STAR 시장에 최대 86억 달러를 조달하는 규모의 기업공개(IPO)를 준비 중이다 .

주요 쟁점: '칩플레이션' 용어의 출처

특정 분석 기사에서 '칩플레이션(chipflation)'이라는 용어가 SK하이닉스에 의해 처음 사용됐다는 주장이 있으나, 현재까지 공식 확인된 바는 없다. 다만 D램과 낸드플래시 가격 상승이 소비자 가전 가격 상승으로 이어진다는 광범위한 인플레이션 현상 자체는 여러 출처를 통해 충분히 입증되고 있다.

CXMT와 YMTC의 부상은 수십 년간 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론이라는 '빅3'가 독점해온 글로벌 메모리 반도체 시장의 근본적인 판도를 바꾸고 있다. 이들은 단순한 기술 추격자를 넘어 가격 결정자로서의 입지를 굳혔으며, 이에 맞서 미국은 새로운 수출 통제 법안을 추진하는 등 반도체 패권을 둘러싼 미국과 중국의 경쟁이 격화되고 있다.