호르무즈 해협 봉쇄, 에니 CEO “40년 만의 최대 에너지 사건”… 글로벌 공급망 재편 불가피

데스칼치의 핵심 평가 (2026년 7월)

데스칼치는 이탈리아 하원 산업위원회 청문회에서 호르무즈 봉쇄가 러시아와 중동에 기반한 글로벌 에너지 공급 구조를 완전히 붕괴시켰다고 말했습니다 . 그는 팬데믹과 러시아-우크라이나 전쟁의 충격 이후 발생한 이번 상황을 "40년 만의 가장 중요한 사건"으로 표현하며, "사물의 질서를 바꾸는" 세계적 규모의 사건이라고 강조했습니다 .

가격이 심각성을 가리고 있다

데스칼치가 7월 16일 증언에서 밝힌 핵심 통찰 중 하나는, 문제의 실제 규모가 아직 원유 가격에 반영되지 않았다는 점입니다 . OECD 국가들은 약 4억 배럴의 전략 석유 비축분을 시장에 방출했고, 이 덕분에 브렌트유가 배럴당 90~100달러 범위를 유지하고 있습니다 . 데스칼치는 가격이 "아직 이 문제를 큰 위기로 인증하지 않았다"며, 응급 방출이 안전판 역할을 해왔기 때문이라고 설명했습니다 .

단기적 위험

앞서 7월 11일 <일 솔레 24 오레>(Il Sole 24 Ore)와의 인터뷰에서 데스칼치는 "단기적으로는" 에너지 위기가 더 악화될 가능성이 있다고 경고했습니다 . 그는 또한 유럽 국가들이 겨울철을 앞두고 저장 시설을 채우기 위해 약 350억 입방미터의 가스를 확보해야 한다고 지적했습니다 .

진짜 병목: 원유가 아닌 정제품과 가스

데스칼치는 많은 시장 관찰자들이 놓치고 있는 중요한 차이점을 강조했습니다 :

• 원유는 여전히 소량이지만 어렵게 해협을 통과하고 있습니다 .
• 디젤, 항공유, 천연가스가 진짜 문제입니다. 이 제품들은 대체 경로로 조달하기가 훨씬 어려워 유럽의 공급망이 특히 취약합니다 .

그는 약 800만~900만 배럴의 원유가 여전히 이동 중이지만, 정제 제품의 공백은 메우기가 훨씬 더 어렵다고 말했습니다 .

유가에 미치는 영향

유한한 완충 장치

지금까지 OECD 비축분 4억 배럴이 원유 가격을 억제해 왔지만, 이 완충 장치는 유한합니다. 브루킹스 연구소(Brookings Institution)는 앞서 IEA(국제에너지기구)의 파티 비롤(Fatih Birol) 사무총장이 조정 방출이 시장에 하루 약 250만~300만 배럴을 추가하고 있지만, 7월이나 8월이면 소진될 수 있다고 밝혔다고 전했습니다 . 비축분이 고갈되면 가격 상한선이 깨질 가능성이 높습니다 .

취약한 시장 전망

로이터 통신이 6월 30일 발표한 여론조사에 따르면, 애널리스트들은 이란 전쟁 이후 처음으로 2026년 유가 전망치를 하향 조정했습니다 . 31명의 경제학자 및 애널리스트 대상 설문조사에서 브렌트유 2026년 평균 가격은 전월 전망치인 90.44달러에서 84.50달러로 낮아졌습니다 .

하지만 이러한 낙관론은 오래가지 못할 수 있습니다. IEA는 7월 10일, 미국-이란 간 적대 행위 재개가 전망을 다시 원유 시장 적자로 뒤집을 수 있다고 경고했습니다 . 6월 이란과의 양해각서(MoU) 체결 이후 유가는 급락하며 북해산 기준 가격은 6월 한 달간 배럴당 31달러 하락해 7월 초 68달러를 기록했지만, 재고조가 이러한 안정을 위협하고 있습니다 .

더 넓은 맥락

IEA는 위기 초기, 영향을 받은 국가들의 원유 생산량이 하루 1,400만 배럴 이상 감소했다고 추정하며 이를 "세계 원유 시장 역사상 최대 공급 차질"이라고 평가했습니다 . 브루킹스 연구소는 해협이 계속 폐쇄되면 유가가 더 오를 것이며, 재개 이후에도 시장이 정상화되기까지는 수개월이 걸릴 것이라고 분석했습니다 . 세계은행(World Bank)은 중동 생산 감소로 인해 2026년 2분기 원유 시장이 하루 370만 배럴의 적자에 직면할 것으로 전망했습니다 .

위기 초기, 브렌트유는 정점에서 배럴당 126달러를 돌파했으며, 2026년 3월에는 사상 최대 월간 상승률을 기록했습니다 .

유럽 에너지 안보

압박받는 EU 정책

데스칼치는 또한 EU에 계획된 러시아 가스 수입 금지를 재고할 것을 촉구했습니다. 그는 호르무즈 사태로 인해 EU가 갈수록 좁아지는 공급처에 지나치게 의존하게 되었다고 주장했습니다 . 러시아는 2026년 4월부터 단기 LNG 수입 계약 금지 조치에 직면해 있으며, 2027년 1월 1일부터는 장기 계약에 대한 전면 금수가 시행됩니다 . 데스칼치는 EU가 현재 러시아에서 조달하는 약 200억 입방미터의 LNG를 어떻게 대체할지 의문을 표했습니다 .

"완전히 붕괴된" 공급 구조

데스칼치에 따르면, 러시아와 중동 흐름에 기반한 기존 체계는 사라졌으며, 이는 유럽이 에너지 수입 경로의 영구적 재구성에 직면했음을 의미합니다 . 그는 중동에 평화가 정착되더라도 이 지역과 관련된 위험은 이전보다 더 높을 것이라고 강조했습니다 .

즉각적 취약성

유럽은 봉쇄로 인한 디젤 및 가스 부족에 노출되어 있습니다. 미주 지역 등 대체 공급처는 유럽 대륙에 도달하는 데 더 오랜 시간이 걸리기 때문입니다 . 데스칼치는 유럽이 겨울철 전 저장 시설 재건을 위해 미국 LNG에 크게 의존해야 할 것이라고 경고했습니다 .

더 넓은 시장 변화: 영구적 재편

전략적 투자 전환

석유 및 가스 업계는 호르무즈 해협의 장기적 선박 운항 중단에 대응하여 투자를 동남아시아와 라틴 아메리카로 다각화하고 있습니다 . 7월 16일 의회 청문회에서 데스칼치는 러시아와 걸프 국가를 포함한 주요 생산국들이 장기적 공급 제약에 직면할 가능성이 높으며, 북아프리카와 사하라 이남 아프리카의 중요성을 강조했습니다 . 이러한 전환은 호르무즈 위기가 끝난 후에도 지속될 것입니다 .

경제적 파급 효과

블룸버그는 성장 전망이 전 세계적으로 하향 조정되고 있으며, 태국, 파키스탄 등 아시아 전역에서 공급 부족 현상이 나타나고 있다고 보도했습니다 . 해협이 계속 폐쇄된다면 세계는 석유 및 가스 소비를 크게 줄여야 하지만, 이는 가격이 충분히 급등하여 소비 파괴(demand destruction)를 강제한 후에야 가능할 것입니다 . 블룸버그 이코노믹스는 유가가 배럴당 약 110달러 수준이 되면 글로벌 경기 침체가 촉발될 것이라고 전망했습니다 . 미국 정부 관계자들과 월스트리트 애널리스트들은 유가가 사상 최고치인 배럴당 200달러에 도달할 가능성을 고려하기 시작했습니다 .

결론

데스칼치의 분석은 세계가 근본적으로 변했음을 시사합니다. 안전판 역할을 한 전략 비축분은 바닥을 드러내고 있습니다. 6월 합의 이후 68달러까지 떨어졌다가 다시 85달러 선에서 거래되는 원유 가격은 아직 이번 사태의 심각성을 반영하지 못하고 있습니다 . 진정한 고통은 디젤, 항공유, 천연가스에서 나타나고 있으며, 특히 유럽이 직격탄을 맞고 있습니다. 그리고 업계의 대응은 일시적 전환이 아니라 중동에서 에너지 투자를 영구적으로 다른 지역으로 돌리는 움직임입니다 .