삼성바이오로직스, 2.7조원에 스위스 펩타이드 CDMO 폴리펩타이드 인수…GLP-1 시장 공략 본격화

거래 조건 한눈에 보기

삼성바이오로직스는 폴리펩타이드의 전체 발행 주식(자사주 제외) 100%를 대상으로 주당 CHF 44.31에 전액 현금 공개매수를 실시한다 . 이에 따른 지분 가치는 약 CHF 14.6억(약 2조 7천억원, 18.1억 달러)이다 .

• 프리미엄: 이 매수 가격은 지난 7월 17일(금요일) 종가 CHF 41.75 대비 약 6.1% 높은 수준이다 . 또한, 인수 루머가 시장에 퍼지기 전 마지막 거래일인 4월 10일의 종가 CHF 31.65와 비교하면 약 40% 의 프리미엄이 붙은 셈이다 .

강력한 주주 지지 확보

• 이사회 추천: 폴리펩타이드 이사회는 만장일치로 주주들에게 이번 청약에 응할 것을 권고했다 .
• 공정성 의견: 독립적인 공정성 평가 기관도 이사회의 권고를 지지하는 의견을 제시했다 .
• 최대주주 청약 확약: 폴리펩타이드의 최대주주인 드라우프니르 홀딩(Draupnir Holding B.V., 지분 약 55.65%)은 이번 공개매수에 지분을 전량 청약하기로 확약했다 .
• 최소 수락 기준: 이번 공개매수는 최소 수락 기준이 설정될 예정이며, 스위스 인수합병 규정에 따라 통상 67% 이상의 지분 동의가 필요할 것으로 보인다. 정확한 기준은 공개매수 설명서에 명시될 예정이다 .
• 상장폐지 계획: 삼성바이오로직스는 거래 종료 후 잔여 소수 지분에 대해 강제매수(squeeze-out)를 진행하고, 폴리펩타이드를 스위스 증권거래소(SIX Swiss Exchange)에서 상장폐지할 계획이라고 밝혔다 .

예상 일정

• 공개매수 시작: 2026년 8월 말 예정 .
• 거래 종료: 2026년 연말까지 마무리할 계획이다 .

전략적 배경: 왜 펩타이드와 GLP-1인가

이번 인수는 삼성바이오로직스의 **'멀티모달리티(Multi-modality) CDMO 전략'**을 가속화하는 결정적 계기다. 기존 항체 등 대형 분자(biologics)에 집중했던 사업을 펩타이드 기반 원료의약품(API)으로 확장하는 것이다 .

이를 통해 삼성바이오로직스는 급성장하는 GLP-1 수용체 작용제 시장에 진출할 수 있는 교두보를 마련했다. GLP-1 계열 약물은 비만과 제2형 당뇨병 치료제로 널리 쓰이며, 대표적으로 세마글루타이드(semaglutide) 계열의 블록버스터 신약이 포함된다.

폴리펩타이드는 이미 펩타이드 약물 전문 CDMO로서 두각을 나타내고 있다. 2025년 상반기 재무제표 기준, 대사 치료제 분야 매출이 전년 동기 대비 98.2% 성장했으며, 이는 전체 상반기 매출 1억 6,710만 유로의 56%를 차지한다 . 업계 애널리스트들은 GLP-1 펩타이드 CDMO 시장이 2034년까지 두 자릿수 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망하며, 특히 비만·당뇨 치료제 수요 급증에 힘입어 높은 성장세를 이어갈 것으로 내다본다 .

글로벌 생산 네트워크 확장

이번 인수로 삼성바이오로직스는 그동안 부재했던 해외 생산 거점을 단번에 확보하게 됐다. 폴리펩타이드는 다음 지역에 생산 시설을 운영하고 있다:

• 유럽: 벨기에, 프랑스, 스웨덴 .
• 미국: 캘리포니아주 샌디에이고 .
• 인도: 암베르나트(Ambernath) .

이로써 삼성바이오로직스는 미국, 유럽, 인도 등 주요 시장에 처음으로 자체 제조 역량을 갖추게 됐다 . 이번 인수는 2025년 미국 메릴랜드주 록빌에 있는 GSK 생산 시설을 약 2억 8천만 달러에 인수한 데 이은 두 번째 글로벌 확장 사례다.

폴리펩타이드 그룹 재무 성과

폴리펩타이드는 빠른 속도로 성장세를 보이고 있지만, 아직 순손실을 기록 중인 기업이다.

• 2025년 상반기: 매출 1억 6,710만 유로(전년 동기 대비 23.7% 증가), 대사 치료제 부문이 주도 . 순손실 약 2,650만 유로(주당 0.80유로 손실) 기록 .
• 2025년 연간(감사 완료): 매출 3억 8,930만 유로(전년比 15.6%↑, 고정환율 기준 16%↑) . EBITDA 4,680만 유로(이익률 12%), 전년 2,540만 유로(이익률 7.5%) 대비 84.4% 증가 . 연간 순손실은 2,120만 유로 . 특히 2025년 하반기 EBITDA 이익률은 19%까지 치솟았다 .
• 2026년 상반기 잠정 실적: 삼성바이오로직스의 공개매수 발표와 함께 7월 19일 발표된 잠정 실적에서는 "성장성과 수익성이 현저히 가속화됐다"고 평가했다 . 정확한 감사 보고서는 아직 공개되지 않았으며, 폴리펩타이드는 2026년 연간 매출 성장률을 고정환율 기준 20~25%로 가이던스를 제시한 바 있다 .

삼성바이오로직스의 기록적인 한 해

2025년은 삼성바이오로직스에게도 의미 있는 해였다.

• 2조원 영업이익 돌파: 삼성바이오로직스는 2025년 연결 기준 영업이익 2조 692억원을 기록하며, 국내 제약·바이오 기업 최초로 연간 영업이익 2조원을 넘어섰다 . 연결 매출은 4조 5,570억원(전년比 30.3%↑), 영업이익은 56.6% 증가했다 .
• 생산 능력 확장: 1~4공장은 이미 풀가동 중이며, 증가하는 CDMO 수요에 대응하기 위해 바이오 캠퍼스 II(5공장) 건설이 진행 중이다 .
• 美 GSK 공장 인수: 2025년에는 미국 메릴랜드주 록빌 소재 GSK의 완제 의약품(필/피니시) 및 바이오의약품 생산 시설을 약 2억 8천만 달러에 인수하며 미국 현지 생산 능력을 확보했다.

핵심 정리

삼성바이오로직스의 폴리펩타이드 그룹 인수는 단순한 기업 인수를 넘어, 글로벌 CDMO 시장에서의 삼성바이오로직스의 위상을 한 단계 끌어올리는 전략적 분기점이다. 주당 CHF 44.31에 제시된 이번 전액 현금 공개매수는 이사회와 최대주주의 강력한 지지를 받고 있으며, GLP-1 펩타이드 CDMO 시장이라는 유망 분야에 진출한다는 명확한 전략적 목표를 가지고 있다. 공개매수는 오는 8월 말 시작해 연내 마무리될 예정이며, 최소 수락 기준 충족 및 규제 당국의 승인이 최종 관건이다.