호르무즈 해협을 넘어서: 미국-이란 갈등 이후 걸프 에너지 인프라의 대전환

미국과 이란 간의 갈등은 걸프만 지역의 에너지 인프라에 지각 변동을 일으키며, 특히 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)에 대한 의존도를 급격히 낮추는 방향으로 패러다임이 전환되고 있습니다. 전 세계 석유 소비의 약 20%가 통과하는 이 해협의 봉쇄는 걸프 산유국들에게 '무슨 수를 써서라도 다각화하라(Diversify at any cost)'는 전략을 강제하고 있습니다. 아래는 각 주요 분야별 핵심 발전 상황에 대한 팩트 체크 분석입니다.

골드만삭스의 파이프라인 용량 전망

골드만삭스(Goldman Sachs)는 걸프 지역의 파이프라인 프로젝트 급증으로 인해 2027년 말까지 전쟁 전 걸프만 원유 수출의 45% 이상이, 그리고 2028년 말까지는 60% 이상이 향후 호르무즈 해협 혼란으로부터 보호될 것이라고 전망했습니다 . 투자은행은 파이프라인 우회 용량이 2027년 말까지 하루 380만 배럴 (bpd), 2028년 말까지 누적 730만 bpd 증가할 것으로 추정했습니다 . 걸프 국가들에 걸친 총 투자 규모는 300억 ~ 480억 달러에 달할 것으로 예상됩니다 .

다만, 시점에 대한 소소한 이견이 있습니다. 다수의 소식통은 '60% 이상'이라는 기준선을 2027년이 아닌 2028년 목표로 보고 있습니다 . 2027년 목표치는 '45% 이상' 수준입니다 . 골드만삭스는 또한 호르무즈 해협이 완전히 재개된 후에도 전체 흐름은 전쟁 전 수준의 약 70% (전쟁 전 하루 2300만 배럴 중 약 1300만 배럴)에서 안정화되어, 파이프라인으로의 영구적인 전환이 해협 의존도를 낮출 것으로 예상합니다 .

진행 중인 주요 파이프라인 프로젝트

UAE (아랍에미리트)
아부다비 국영석유회사(ADNOC)는 오만 만(Gulf of Oman)의 후자이라(Fujairah) 항구로 연결되는 서-동 파이프라인(West-East Pipeline) 건설을 가속화하고 있습니다. 이 파이프라인의 용량은 하루 150만 배럴입니다. 2026년 5월 기준으로 공정률은 **약 50%**에 도달했으며, 2027년 초 가동을 목표로 합니다 . 이 새로운 파이프라인이 기존의 하루 180만 배럴 용량의 합산-후자이라(Habshan-Fujairah) 파이프라인과 결합되면 UAE의 호르무즈 해협 우회 수출 용량은 거의 두 배로 증가합니다 . 분쟁 기간 동안 UAE는 이란의 공격에도 불구하고 후자이라를 통해 약 하루 180만 배럴(전쟁 전 생산량의 약 절반)을 성공적으로 수출한 바 있습니다 .

사우디아라비아
사우디는 홍해 연안의 얀부(Yanbu) 항구로 원유를 운반하는 동-서 파이프라인(East-West Petroline) 의 용량 확장을 위한 예비 논의를 진행 중이라고 로이터 통신의 복수 소식통이 전했습니다 . 이 확장은 사우디와 잠재적으로 인접 국가들이 추가로 석유를 호르무즈 해협을 통과하지 않고 운송할 수 있게 해줍니다 .

쿠웨이트
국영 쿠웨이트 석유공사(KPC)는 사우디아라비아 및 UAE와 기존 및 계획된 우회 네트워크를 통해 자사 원유 수출을 위한 파이프라인 접근권을 확보하기 위해 적극적인 협상을 진행 중입니다 . 쿠웨이트는 걸프 주요 생산국 중 유일하게 페르시아만 밖에 직접적인 해안선이 없어 호르무즈 해협 통과에 가장 크게 의존하는 국가로, 이 협력은 전략적 최우선 과제입니다 .

이라크
이라크 정부는 쿠르디스탄-터키 송유관 시스템을 통한 원유 수출을 늘리기 위한 조치를 승인했습니다. 이 조치로 현재 하루 약 40만 배럴 수준인 수출량이 77만 배럴까지 증가할 수 있을 것으로 예상됩니다 .

중국의 원유 수입 감소와 완충 효과

위기 속에서 중국의 선적 원유 수입은 10년래 최저 수준으로 급감했습니다. Kpler 데이터에 따르면 6월 도착 물량은 하루 584만 배럴로, 전쟁 전 수준의 약 절반에 불과했으며, 7월은 이보다 더 낮은 약 531만 배럴로 추적되고 있습니다 . 베이징의 연료 수출 금지, 정제 마진 약세, 전략적 구매 중단 등으로 인한 이 수요 감소는 시장에 흐르고 있던 공급을 덜 흡수함으로써 일시적인 완충 역할을 했습니다 .

JP모건(JPMorgan)은 전쟁 이후 중국의 원유 수요 감소분의 50% 이상이 일시적이며 역전될 것이라고 분석했습니다 . 은행은 중국 석유화학 부문이 재가동되고 전략적 비축유를 다시 채우기 시작하면서 약 하루 300만 배럴의 수요가 회복될 것으로 추정합니다 .

JP모건의 8월 구매 전망

JP모건은 중국이 2026년 8월에 주요 석유 구매자로 복귀할 것으로 예상합니다 . 베이징이 이미 연료 수출 금지를 해제하여 독립 정제업체들이 글로벌 시장에 휘발유, 경유, 항공유 판매를 재개할 수 있게 되면서, 원유 수입이 크게 회복될 것이라는 전망입니다 . JP모건의 애널리스트들은 이것이 수개월 간의 수요 측면에서의 완충 이후 시장을 긴축시킬 중대한 순간이 될 수 있다고 봅니다 .

구조적 전환: "무슨 수를 써서라도 다각화하라"

이번 갈등은 걸프만 에너지 인프라에 영구적인 구조적 변화를 촉발시켰습니다. 파이낸셜 타임즈(Financial Times)는 전쟁이 "지역 에너지 인프라의 취약성"을 그대로 드러냄에 따라 걸프 국가들이 과거에 경제성이 없다고 판단했던 파이프라인 제안들을 재고하고 있다고 보도했습니다 . 업계의 분위기는 분석가들이 지적한 바와 같이, 이번 위기가 '무슨 수를 써서라도 다각화'하는 접근법을 강제했으며, 한때 너무 비싸다고 여겨졌던 파이프라인 용량에 긴급 투자가 이루어지고 있음을 보여줍니다 .

주요 결과는 다음과 같습니다.

• 골드만삭스는 호르무즈 해협 흐름이 전쟁 전 수준으로 완전히 회복되지 못하고, 약 70% 수준에서 영구적으로 정체될 것으로 전망합니다 .
• ADNOC는 호르무즈 해협을 통한 완전한 원유 흐름은 늦어도 2027년 상반기까지는 재개되지 않을 것이라고 밝혔습니다 .
• UAE, 사우디아라비아, 쿠웨이트, 이라크 모두 새로운 우회 경로를 추진하거나 기존 경로를 확장하고 있으며, 이는 수십 년 만에 가장 공격적인 걸프 수출 인프라 다각화를 의미합니다 .