알리바바, 하루 만에 11% 급등…펜타곤 블랙리스트 로비 금지 임시 유예가 촉발한 3중 호재

2026년 7월 8일, 알리바바 그룹의 미국 상장 ADR(BABA)이 11.04% 급등하며 108.97달러에 마감했다. 이는 약 10개월 만에 가장 큰 일간 상승폭이다 . 홍콩 상장주는 최고 **13.8%**까지 치솟았다 . 이번 급등은 단일 호재가 아닌 세 가지 요인이 겹친 '트리플 호재'의 결과다.

알리바바 주가를 하루 만에 폭등시킨 3가지 요인

1. 美 연방법원의 로비 금지 잠정 유예

가장 큰 촉매는 미국 법원의 임시 판결이었다. 7월 5~6일(현지시간), 캘리포니아주 산호세 연방지방법원의 에우미 K. 리 판사는 펜타곤이 새로운 로비 제한과 관련해 알리바바를 중국 군수 기업으로 취급하지 말라는 임시 명령을 내렸다 .

이 판결이 나오기 전까지 상황은 심각했다. 2025 회계연도 국방수권법(NDAA) 851조는 중국 군수 기업을 대표하는 로비스트를 고용한 방산업체와 펜타곤의 계약을 금지했다. 알리바바가 펜타곤의 1260H 리스트에 오르면서 워싱턴 K스트리트의 주요 로비 firms이 줄줄이 알리바바를 고객사에서 제외했다 . 법원의 명령은 이 '강제 이탈' 사태를 소송이 진행되는 동안 일시 중단시킨 것이다 .

중요한 점은 이 판결이 알리바바를 1260H 리스트 자체에서 제외시킨 것이 아니라는 사실이다. 로비 제한 조항의 집행만을 일시적으로 막은 것일 뿐이다 .

2. 실적 개선 기대감

투자자들은 알리바바의 다가오는 분기 실적에 대해 낙관론을 키웠다. 알리바바가 애널리스트들을 대상으로 진행한 사전 실적 업데이트에서 6월 분기 동안 큰 손실을 보던 '즉시 상거래(instant-commerce)' 사업의 적자가 줄었고 전반적인 수익성은 안정적이라고 설명했다는 보도가 나왔다 . 또한 알리바바 클라우드의 AI 기반 성장이 가속화되고 있다는 점이 강조되면서, 배송 사업 확장에 따른 자금 부담이 8월 28일 발표 예정인 실적에 악영향을 줄 것이라는 우려를 완화시켰다 .

3. 중국 기술주로의 광범위한 순환매

7월 8일은 홍콩 증시에서 중국 기업 주식들이 14개월 만에 최대 상승률을 기록한 날이기도 하다 . 항생중국기업지수(H-Share Index)는 3.4%까지 올랐다 . 이 광범위한 상승세는 다음 요인들에 의해 주도됐다:

• 순환매(rotation trade): 투자자들이 큰 폭으로 올랐던 한국과 대만의 반도체 주식에서 차익을 실현하고, 상대적으로 저평가된 중국 인터넷 기업으로 자금을 옮겼다 .
• AI 칩 개발 뉴스: 중국 AI 모델 개발사들이 자체 칩을 개발하고 있다는 소식이 중국 기술 섹터에 대한 신뢰를 높였다 .
• 업종 전반의 동반 상승: 바이두(Baidu)가 약 5% 오르는 등 중국 전자상거래 및 기술주 전반이 알리바바와 함께 상승하며 모멘텀과 섹터 순환매 흐름을 통해 개별 종목의 움직임을 더욱 증폭시켰다 .

법원 판결의 실제 효과

법원의 결정은 즉각적이고 실질적인 영향을 미쳤다. 판결 전, NDAA 851조는 알리바바를 대표하던 워싱턴 로비 firm들에게 '줄사표'를 강요했다. 초당파 로비 firm인 BGR은 알리바바와의 월 14만 달러(약 1억8천만원) 계약을 2026년 6월 30일 자로 해지한 가장 최근 사례였다 . 이 법은 펜타곤이 금지한 리스트에 오른 기업을 대신해 로비 활동을 하는 로비스트를 고용한 모든 회사와의 협력을 금지했다 .

리 판사의 명령은 법원이 1260H 지정의 합헌성을 심사하는 동안, 펜타곤이 알리바바에 대해 이 금지를 집행하는 것을 차단했다 . 이로 인해 알리바바는 워싱턴 로비스트를 유지할 수 있는 숨통이 트였으며, 이는 미국 내 규제 대응 및 방산업체와의 관계에 중요하다 .

향후 전망과 시사점

향후 일정:

• 알리바바가 1260H 리스트 자체에서 영구적으로 제외를 요구하는 본안 소송은 동일 법원에서 계류 중이다 .
• 이번 임시 유예는 판사가 펜타곤 지정의 합헌성을 판단하는 동안 로비 제한에만 적용된다 .
• 이번 소송은 미국 정부가 1260H 프레임워크를 통해 중국 기업을 지정하고 제한할 수 있는 능력을 시험하는 중요한 시금석이 될 것으로 보인다. 승소 시, 바이두, 비야디(BYD), 니오(Nio) 등 다른 중국 기업들도 유사한 소송을 제기할 가능성이 있다 .

의미:

• 알리바바 입장: 로비스트 유지 능력을 되찾았지만, 1260H 지정 자체는 여전히 유효하여 펜타곤과의 직접 계약은 제한된다 .
• 중국 기술 섹터 전체: 이번 소송은 시험대다. 알리바바가 최종 승소하면 펜타곤이 주요 중국 기술 기업을 1260H 리스트에 유지하는 능력이 약화되는 선례가 될 수 있다. 반면 정부가 승소하면 로비 금지와 계약 제한이 다시 발동된다 .
• 투자자 입장: 주가 급등은 최악의 시나리오(미국 내 로비 활동 완전 차단)가 당장은 피해졌다는 안도감을 반영한다. 하지만 2026년 6월 30일부터 발효된 직접 계약 금지와 2027년부터 시작되는 간접 조달 금지를 포함한 1260H 지정의 장기적 위험은 여전히 해결되지 않은 과제다 .

결론: 수요일의 랠리는 긍정적인 법적 진전, 실적 낙관론, 중국 기술주로의 거시적 순환매라는 세 가지 호재가 결합된 결과였다. 하지만 핵심인 1260H 리스트와의 싸움은 아직 끝나지 않았다.