토큰화된 주식의 주류화: 한 주 동안 세 가지 이정표

이 발행은 아부다비 금융 규제 기관인 ADGM의 금융서비스규제청(FSRA)이 2025년 12월 바이낸스에 규제 거래소, 청산 인프라, 브로커-딜러 부문에 대한 세 개의 별도 라이선스를 승인한 후 가능해졌습니다 . 토큰화 증권은 ADGM 공식 상장 목록에 처음으로 등재되었고, Nest Exchange Limited가 운영하는 공인 투자 거래소(RIE)에서 거래가 승인되었습니다 .

Securitize, NYSE 상장 및 자사주 온체인 토큰화

2026년 7월 2일, Securitize는 Cantor Equity Partners II와의 합병이 SEC 승인을 받은 후 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에 티커 SECZ로 데뷔했습니다 . 상장 당일, Securitize는 자사의 NYSE 상장 보통주 2억 9,500만 달러어치를 솔라나와 아발란체에 토큰화하여, 가치 기준 세계 최대 규모의 토큰화 주식이라고 주장했습니다 .

주가는 12.45달러에 시초가를 형성해 장중 13.70달러까지 올랐으며, 12.30달러에 마감하며 상장 첫날 8% 이상 상승했습니다 . 이는 기업의 주식이 전통적인 거래소와 온체인에서 동시에 거래된 최초의 사례로, 합성 파생상품이 아닌 네이티브 발행 주식입니다 . 대부분의 '주식 토큰화' 솔루션이 제3자가 기존 상장 주식을 파생 토큰으로 감싸는 방식인 반면, Securitize는 토큰화 주식을 직접 발행하여 발행자의 공식 자본 구조표에 기록했습니다 .

상장 과정은 2025년 10월 Securitize가 블랙록과 ARK Invest를 포함한 투자자들의 지원을 받아 Cantor Equity Partners II와 12억 5,000만 달러 규모의 SPAC 합병을 발표하면서 시작되었습니다 . SEC는 2026년 6월 5일 Form S-4 등록 명세서를 효력 발생 처리하여, 6월 29일 주주 투표로 딜이 승인되기 전 마지막 주요 규제 장애물을 제거했습니다 . 상장과 함께 Securitize는 Jump Trading 및 Jupiter와 파트너십을 맺고 솔라나에서 완전 온체인 규제 토큰화 주식을 출시한다고 발표했습니다 .

온도 파이낸스, 기존 SEC 체계 내에서 토큰화된 미국 증권 출시

2026년 7월 2일, 온도 파이낸스는 기존 미국 규제 및 인프라 체계 내에서 공개 블록체인 상에 미국 상장 증권(블랙록의 iShares Core S&P 500 ETF(IVV)와 마이크론(MU) 주식)을 최초로 수탁 토큰화했다고 발표했습니다 . 토큰은 SEC 등록 양도대리인을 통해 발행되며, Broadridge가 보유자가 의결권 대리 행사에 참여하고 규제 공시를 받을 수 있도록 지원하여, 토큰 보유자에게 전통 증권 보유자와 동일한 보호와 권리를 제공합니다 .

온도 파이낸스는 SEC와 적극적으로 협의해 왔습니다: 2026년 4월, DTC와 BitGo 수탁을 통해 보유된 증권 권리에 대한 기록 유지 메커니즘으로 이더리움 메인넷을 사용할 수 있도록 하는 무소송 요청을 제출했습니다 . 이 제안은 기존의 Article 8 및 DTC 간접 보유 시스템을 유지하며, 토큰이 기존 브로커-딜러 수탁 위의 운영적 '오버레이'에 불과하며 증권 권리의 보유자나 투자자 보호 방식을 변경하지 않는다고 주장합니다 . 온도는 또한 2025년 12월 SEC 암호화폐 태스크포스에 광범위한 토큰화 증권 로드맵을 제출하여, SEC가 토큰화 증권을 위한 직접 및 중개 경로를 모두 지원하고 공개·무허가 블록체인의 사용을 공식적으로 인정할 것을 촉구했습니다 .

온도 파이낸스는 이전에 Oasis Pro 인수를 통해 미국에서 디지털 자산 서비스를 제공하기 위한 가장 포괄적인 SEC 등록 세트를 획득했으며, 여기에는 SEC 등록 디지털 자산 브로커-딜러, 대체 거래 시스템(ATS), 양도대리인(TA) 라이선스가 포함됩니다 .

광범위한 의미: 구조적 전환

세 가지 사건 모두 2026년 6월 26일부터 7월 3일 사이에 발생했으며, 증권이 발행, 거래, 보유되는 방식의 구조적 변화를 보여줍니다:

• 바이낸스 bStocks는 규제된 비미국 체계 하에서 24/7 소수점 토큰화 주식에 대한 소매 수요를 입증했으며, 거래량의 절반 가까이가 전통적인 장외 시간에 발생했습니다 .
• Securitize의 이중 NYSE/온체인 상장은 기업이 전통 거래소와 공개 블록체인 상의 토큰화 자산으로 동시에 존재할 수 있음을 증명했으며, 다른 상장 기업이 네이티브 토큰화 주식을 발행할 수 있는 선례를 세웠습니다 .
• 온도 파이낸스의 출시는 토큰화된 미국 주식이 새로운 법안 없이 등록된 양도대리인과 수탁인을 사용하여 기존 SEC 및 DTC 인프라 내에서 작동할 수 있음을 보여주었으며, 필요한 것은 목표된 무소송 구제와 규제 당국과의 협력뿐임을 시사합니다 .

종합해 보면, 이러한 발전은 토큰화된 주식이 틈새 실험에서 다관할·멀티체인 주류 금융 인프라로 전환되었음을 보여주는 가장 분명한 신호입니다. 이번 주는 세 가지 다른 모델(비미국 규제 거래소, 자체 토큰화 주식을 발행하는 미국 상장 기업, 기존 SEC 규칙 내에서 운영되는 제3자 플랫폼)이 동시에 공존하고 확장될 수 있음을 입증했습니다.