구리 가격, 7주 만에 최저치로 추락…6월 30일 ‘관세 D-DAY’가 모든 걸 결정한다

2026년 6월 하순, 글로벌 구리 시장이 다시 한 번 격랑에 휩싸였다. 구리 가격은 6월 25일 기준 파운드당 약 6달러(톤당 ~13,200달러) 선까지 하락하며 7주 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다 . 이는 단순한 조정이 아닌, 매파적인 연방준비제도(Fed), 급등하는 달러 가치, 세계 최대 소비국 중국의 수요 둔화 우려, 그리고 이란 분쟁 격화라는 네 가지 악재가 동시에 터지며 빚어낸 결과입니다. 여기에, 업계 전체가 숨죽여 지켜보는 6월 30일의 '관세 D-DAY'가 다가오고 있습니다.

이번 글에서는 구리 가격 폭락의 원인을 면밀히 분석하고, 시장의 운명을 가를 6월 30일 미국 상무부의 정제동 관세 검토, 그리고 중국 기업이 어떻게 이 위기를 기회로 바꾸고 있는지 살펴봅니다.

구리 가격을 끌어내린 네 가지 힘

1. 매파 연준(Fed)과 강력한 달러

6월 24일로 끝난 주간에 달러 인덱스는 약 1% 상승했습니다. 같은 기간 연준은 금리를 동결했지만 추가 긴축에 대한 지지 의사를 시사하며 시장에 경고를 보냈습니다 . 이 여파로 런던금속거래소(LME)에서 구리 가격은 하루 만에 최대 2.1% 급락했습니다 . 6월 23일에는 금리 인상 우려로 LME 구리가 1.36% 하락한 톤당 13,463달러를 기록했습니다 . 달러가 강해지면 달러로 거래되는 원자재는 다른 통화를 사용하는 구매자에게 더 비싸지며, 금리 인상은 글로벌 경기 침체 우려를 키웁니다.

2. 약해진 중국 수요

일부 중국 바이어들이 가격 하락을 '매수 기회'로 삼았지만 , 거시적인 그림은 좋지 않습니다. 이란 분쟁으로 인한 경기 둘러 우려가 세계 최대 구리 소비국인 중국의 수요 전망을 짓누르고 있습니다 . JP모건은 약세 시나리오에서 구리 가격이 톤당 11,100~11,200달러까지 하락할 수 있다고 전망했습니다 .

3. 지정학적 리스크 (이란)

미국과 이란 간의 갈등과 평화 협상의 불확실성은 수요 자체를 파괴할 수 있다는 우려를 낳았습니다. 투자자들은 이로 인한 경기 침체의 악순환을 두려워하고 있습니다 . 또한 이란 전쟁은 구리 생산의 핵심 원료인 유황 공급에도 차질을 빚게 했습니다 .

4. 관세 불확실성

2025년에 미국의 구리 수입 관세 기대감으로 형성되었던 CME(시카고상품거래소) 프리미엄은 2026년 초부터 시장이 관세의 실제 가능성과 시기를 재평가하면서 이미 크게 줄어든 상태였습니다 . 이러한 불확실성은 트레이더들이 리스크를 정확하게 가격에 반영하는 것을 어렵게 만듭니다.

6월 30일 상무부 검토: 핵심 촉매제

현행 50% Section 232 관세

2026년 4월 6일부터 정제동, 동 음극 및 하류 구리 파생 제품에 50%의 국가 안보 관세가 적용되고 있습니다 . 6월 1일에도 예정된 검토를 앞두고 규칙을 일부 조정하는 포고령이 발표되었습니다 .

운명의 분수령

6월 30일은 미국 상무부 장관이 시장 평가서와 함께 관세 권고안을 대통령에게 제출해야 하는 날입니다 . 이 검토에서는 정제동 음극(refined copper cathodes)에 대한 단계적 관세 인상 — 2027년 1월 1일부터 15%를 시작으로 2028년 1월까지 30%로 인상하는 방안 — 이 제안될 것으로 예상됩니다 . 이는 현재 구리 시장에 가장 중요한 단일 촉매제입니다 .

왜 중요한가?

정제동은 2025년 7월 첫 번째 관세 조치에서 의도적으로 제외되었습니다 . 이번 검토는 정제동에 대한 관세를 언제, 어떻게 부과할지를 결정합니다. 그 결과는 미국의 수입 흐름, 글로벌 구리 가격 차이, 그리고 CME와 LME 간 프리미엄을 근본적으로 재편할 수 있습니다.

시장 펀더멘털: 공급 부족 vs. 거시적 공포

가격 하락에도 불구하고, 실제 공급 상황은 여전히 타이트합니다. 광산 생산 차질과 AI/데이터센터 수요는 계속해서 가격 하단을 지지해주고 있습니다 — 실제로 구리 가격은 6월 중순에도 1년 전보다 40% 이상 높은 수준을 유지했습니다 . 그러나 현재는 이러한 펀더멘털을 거시적 공포가 압도하고 있는 형국입니다 .

CME와 LME 간의 가격 프리미엄은 미국이 상당한 재고를 보유하고 있어 수입 의존도의 정당성이 약해지면서 축소되었습니다 .

기업의 대응: 하이량, 관세를 해자(垓子)로 만들다

휴스턴 공장, 풀가동 임박

중국의 대형 구리 가공업체인 저장하이량(Zhejiang Hailiang)은 텍사스 휴스턴에 구리 튜브 및 바(Bar) 생산 공장을 운영 중이며, 현재 최대 생산 능력에 근접하고 있습니다 . 회사는 2020년에 연산 3만 톤 규모로 이곳에서 생산을 시작했으며, 2025년까지 이를 10만 톤으로 3배 확대할 계획입니다 .

텍사스 실리(Sealy) 공장 확장

휴스턴에서 서쪽으로 약 80km 떨어진 텍사스 실리에는 1억 5천만 달러가 투자된 별도의 공장이 있습니다. '하이량 코퍼 텍사스(Hailiang Copper Texas Inc.)'로 등록된 이 공장은 현재 2단계 확장 공사가 진행 중이며, 추가 구리 생산 라인이 증설되고 있습니다 . 완공 시 44,000제곱미터 규모의 이 산업 단지는 연간 10만 톤의 설계 생산 능력을 갖추게 됩니다 .

플레이북(Playbook)

미국 내에서 생산함으로써 하이량은 50%의 Section 232 관세를 완전히 회피합니다. 이를 통해 프리미엄 가격을 확보하고 중국 수출업체와 미국 현지 경쟁사 모두를 상대로 시장 점유율을 공고히 하고 있습니다 . 이러한 전략은 인도네시아에서 모로코에 이르기까지 무역 장벽을 헤쳐 나가기 위해 구축된 글로벌 생산 네트워크의 일부입니다 .

결론

하이량은 미국 관세 정책의 예상치 못한 수혜자입니다. 중국산 수입품을 막는 장벽이 오히려 중국 자본의 미국 내 생산 능력의 경쟁력을 강화시켜 주는 아이러니한 상황이 벌어지고 있는 것입니다 .

전망 요약

구리 시장은 현재 강력한 공급 제약(광산 차질, AI/전력망 수요) 과 악재성 거시 환경(강달러, 연준 긴축, 중국 둔화, 관세 불확실성) 사이에서 줄다리기를 하고 있습니다. 6월 30일 상무부 검토는 다음 판도를 가를 중대한 사건입니다. 정제동에 대한 단계적 관세 권고가 나올 경우 글로벌 무역 흐름이 재편되고 CME-LME 간 가격 차이가 다시 벌어질 수 있습니다. 하이량의 미국 현지화 사례에서 보듯, 관세 장벽은 단순히 수입을 줄이는 대신 외국 기업의 미국 내 생산(Onshoring)을 가속화하는 결과를 낳고 있습니다.