호르무즈 해협 봉쇄 1억 배럴 석유 대기 중…美·이란 잠정 합의에도 회수까지 수개월

미국과 이란 간 잠정 합의 이후 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 원유 수송 회복이 시작됐지만, 물리적·물류적·보험적 병목 현상이 산적해 있습니다. 필립스66(Phillips 66) CEO 마크 레이셔(Mark Lashier)는 6월 23일 기준 호르무즈 해협에 9,000만~1억 배럴의 원유가 갇혀 있다고 밝히며, 회복 과정이 "길고, 체계적이며, 신중하게 진행될 것"이라고 경고했습니다 .

마크 레이셔의 9,000만~1억 배럴 추정

레이셔 CEO는 6월 23일 JP모건 에너지·전력·재생에너지 컨퍼런스에서 "약 9,000만~1억 배럴의 원유가 해협에 정체돼 있으며, 선박들이 빠져나가기 시작했지만 전체 상황은 여전히 불안정하다"고 말했습니다 . 그는 "누가 다시 이 지역으로 선박을 보낼 의향이 있을지, 보험을 확보할 수 있을지"가 핵심 질문이라고 지적했습니다 .

물리적·물류적 병목 현상

6월 중순 미·이란 잠정 합의 이후에도 여러 구체적 장애물이 남아 있습니다:

기뢰 제거(Mine clearance) — 알리안츠(Allianz) 경제연구소는 기뢰 제거만 30~50일이 소요될 것으로 추정합니다 . 해협이 완전히 소해될 때까지 유조선 통행은 제한될 수밖에 없습니다.

선박 보험 및 선원 기피 — 선사들은 확실한 보험 보장 없이 해협 재진입을 꺼리고 있으며, 선원들도 이란이 "비협조 선박을 파괴하겠다"고 경고했던 구역 통과를 여전히 꺼리고 있습니다 .

정유·인프라 재가동 — 분쟁 기간 가동을 중단했던 정유공장과 석유화학 플랜트는 재가동에 시간이 필요합니다. 에너지 전문가들은 글로벌 수요를 충족할 수준으로 운영이 재개되기까지 수개월이 걸릴 것으로 예상합니다 . 시장 분석가들은 7월 하순이 되어야 소해 작업이 완료돼 선사들이 안전하다고 확신할 수 있을 것으로 내다봤습니다 .

이란 군부와의 협력 필수 — 이란은 여전히 선박들이 군과 사전 조정을 하도록 요구하고 있어, 통과 절차 자체에 마찰이 더해지고 있습니다 .

육상 저장 제약 — 레이셔 CEO는 또한 "육상 저장 탱크 대부분이 원유를 처리하기 전에 이미 가득 차 있다"며, 병목 현상이 해협 자체에서 하역 항구의 유조선 대기열과 정유공장 처리 용량으로 이동할 것이라고 강조했습니다 .

알리안츠의 기본 시나리오(base case)는 중단된 4~5mb/d(백만 배럴/일) 규모의 65%가 3개월 내, 80%가 4개월 내 회복되며, 완전 정상화는 연말까지 가능할 것으로 전망합니다 . 미 에너지정보청(EIA)은 이보다 더 보수적으로, 완전 정상화까지 2026년 말이나 2027년 초까지 걸릴 수 있다고 경고한 바 있습니다 . 사우디 아람코 CEO 아민 나세르(Amin Nasser) 역시 해협이 즉시 재개통되더라도 시장 균형을 찾는 데 수개월이 걸리며, 추가 지연 시 정상화가 2027년으로 밀릴 수 있다고 경고했습니다 .

2026년 하반기 유가 및 시장 안정성 전망

시장은 이미 부분적 회복을 가격에 반영했지만, 변동성은 계속될 것으로 예상됩니다.

브렌트유(Brent crude)는 합의 발표 후인 6월 16일 배럴당 약 78.96달러로 마감하며 3개월 만에 처음으로 80달러 아래로 떨어졌습니다 . 발표 전 90달러 수준이었으며, 위기 정점이었던 5월 평균은 107달러였습니다 . 6월 23일 브렌트유는 77.91달러에 거래됐습니다 .

골드만삭스(Goldman Sachs) 는 2026년 4분기 브렌트유 전망을 기존 90달러에서 80달러로, 2027년 평균 전망을 80달러에서 75달러로 하향 조정했습니다. 해협이 원활히 재개통된다는 가정하에 걸프 지역 수출이 7월 말까지 전쟁 전 수준으로 정상화될 것으로 예상했습니다 .

블룸버그(Bloomberg) 분석은 완전 재개통 시 브렌트유가 1520% 하락해 7075달러 구간으로 떨어지며, 지정학적 프리미엄 전부가 사라질 수 있다고 추정했습니다 .

로스네프트(Rosneft) CEO 이고르 세친(Igor Sechin) 은 해협이 조속히 개통될 경우 2026년 말까지 브렌트유 평균 9596달러를 예상했으며, 12개월 내 8085달러로 하락할 것으로 내다봤습니다 .

뱅크오브아메리카(Bank of America) 는 완전 재개통 시 올해 브렌트유 평균이 82달러가 될 수 있으며, 하반기 대부분 70~80달러 범위에서 거래될 것으로 전망했습니다 .

JP모건은 6월 재개통에도 불구하고 재고 감소와 병목 현상으로 브렌트유가 2026년 대부분 낮은 100달러대를 유지할 것이라고 예상한 바 있으나, 이후 실제 하락 속도를 반영하지는 못했습니다 .

국제에너지기구(IEA) 는 시장이 '점진적으로' 회복된 후 2027년에 상당한 공급 과잉으로 전환될 것이라고 밝혔습니다 .

주요 소스들의 종합적 전망은 2026년 하반기 유가가 점진적으로 배럴당 75~85달러까지 하락하겠지만, 취약한 휴전 상태, 느린 물리적 정화 작업, 그리고 물류가 감당하기 어려운 속도로 시장에 쏟아질 수 있는 대규모 발묶인 원자재(overhang)로 인해 그 경로는 험난할 것이라는 데 일치합니다.