스탠다드차타드, "아시아·美 증시 비중확대…S&P 500 7,950, 금 5,100달러 간다"

2026년 6월 말 기준, 스탠다드차타드(Standard Chartered)가 글로벌 시장 전망을 대폭 업데이트했습니다. 은행의 최고투자책임자(CIO)실은 2026년 하반기 글로벌 시장 전망 보고서(H2 2026 Global Market Outlook)를 통해 지역별 주식 선호도, 주요 자산 가격 목표, 그리고 연착륙(soft landing)을 중심으로 한 거시경제 시나리오를 제시했습니다. 다음은 은행의 핵심 포지션을 팩트체크한 내용입니다.

지역별 주식 선택: 아시아(일본 제외)가 주도

스탠다드차타드 CIO는 2026년 6월 22일 아시아(일본 제외) 주식에 대해 비중확대(Overweight) 의견을 제시했습니다. 은행이 이 지역 내에서 가장 선호하는 시장은 대만과 중국입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

• 강력한 실적 성장 잠재력: 아시아(일본 제외)는 2026~2027년 주요 시장 중 가장 강력한 실적 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.
• AI 주도 설비 투자 및 반도체 수요: AI 관련 지출 증가와 칩 제조업체의 발전이 핵심 촉매제로 작용합니다.
• 매력적인 밸류에이션: MSCI 아시아(일본 제외) 지수와 중국 지수의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 각각 약 13.8배 및 12.3배로 거래되고 있습니다.

은행은 미국 주식과 글로벌 주식 전반에 대해서도 비중확대 의견을 유지하고 있습니다. 앞서 아시아(일본 제외) 및 반도체 비중확대 전략에서 차익을 실현했으며, 2026년 5월에는 유로존 주식을 핵심 보유 자산(core holding)으로 업그레이드했습니다.

S&P 500 및 금 목표가 (2027년 중반)

스탠다드차타드의 H2 전망은 2027년 중반까지 두 가지 핵심 자산에 대한 구체적인 가격 목표를 설정했습니다.

자산	2027년 중반 목표가	출처
S&P 500	7,950	SC 공식 보도자료, Yahoo Finance
금	온스당 5,100달러	SC 공식 보도자료, investingLive

은행은 또한 6월 19일 기준으로 단기 금 목표치를 3개월 4,750달러, 12개월 5,100달러로 하향 조정했습니다. S&P 500 지수는 6월 18일 7,500선 바로 위에서 마감했으며, 이는 7,950 목표치 대비 약 6%의 상승 여력을 의미합니다.

거시경제 가정

스탠다드차타드의 전망은 다음과 같은 구체적인 거시경제 전망에 기반을 두고 있습니다.

연방준비제도(Fed) 정책:
은행은 연준이 2026년 남은 기간 동안 금리를 3.50%~3.75% 로 동결하고, 올해 안에 추가 금리 인하는 없을 것으로 예상합니다. 2027년 상반기에 단 한 차례의 25bp(베이시스 포인트) 인하만 있을 것으로 전망합니다. 이는 2026년 6월 FOMC 회의(만장일치 동결) 및 시장 가격에 내재된 2026년 제로 인하 확률(약 80%)과 일치합니다. 골드만삭스 또한 2027년까지 금리 인하가 없을 것이라는 유사한 전망을 공유하고 있습니다.

인플레이션:
은행의 기본 시나리오는 연준이 중동 혼란으로 인한 단기적인 인플레이션 상승을 '넘겨볼 것(look through)'이라고 가정합니다. 연준 자체의 2026년 6월 전망치는 2026년 PCE 물가를 3.6% 로 상향 조정했습니다.

호르무즈 해협:
스탠다드차타드의 핵심 시나리오는 몇 주 안에 호르무즈 해협을 통한 해운이 재개되는 것입니다. 이는 위험 선호 심리, 실적 전망, 유가에 긍정적인 요인으로 작용합니다. 은행은 지정학적 위험 프리미엄 감소를 반영하여 WTI 유가 전망치를 3개월 80달러, 12개월 70달러로 하향 조정했습니다.

글로벌 경제 연착륙:
은행의 거시경제 기본 시나리오는 경제 연착륙입니다. 이 시나리오 하에서 은행은 연준이 상반기에는 금리를 동결하고 하반기에는 50bp를 인하할 것으로 예상합니다(단, 하반기 인하 시점은 더 늦춰졌습니다). S&P 500 7,950 목표치와 비중확대 주식 스탠스는 명시적으로 이 연착륙 내러티브를 바탕으로 구성되었습니다. 이용 가능한 출처에서 정확한 확률(%)은 인용되지 않았습니다. 은행은 이를 특정 수치의 확률을 할당하기보다는 기본 가정(base-case assumption)으로 설명합니다.

결론

스탠다드차타드의 2026년 하반기 전망은 일관된 위험 선호(risk-on) 관점을 제시합니다. 글로벌 주식에 대한 비중 확대와 특히 아시아(일본 제외)에 대한 강한 선호도, 추가 상승 여력을 시사하는 S&P 500 및 금 목표가, 지정학적 혼란의 신속한 해소와 인내심 있는 연준을 기반으로 한 거시경제 내러티브가 그 핵심입니다. 투자자들은 이러한 전망을 자신의 위험 감수성과 기저 가정에 내재된 불확실성에 비추어 신중하게 평가해야 합니다.