美·이란 평화 합의에도…호르무즈 해협 원유 수송 정상화까지 '6가지 걸림돌'

2. 천정부지로 치솟은 전쟁위험보험료

평화 합의 이후에도 해상 전쟁위험보험료는 분쟁 전 수준보다 30배에서 최대 4000배까지 높은 수준을 유지하고 있다. 위기가 발생하기 전 전형적인 보험료는 항해당 선박 가치의 약 0.001%에서 0.25% 수준이었지만, 정점기에는 1%에서 7.5%까지 치솟아 대형 유조선 한 척의 단일 항해 보험료가 300만~800만 달러에 달했다. 한 보험업계 관계자는 보험료가 "오르기는 쉬워도 내려오기는 매우 느리다"고 지적했다. 보험사들은 정상적인 보장을 재개하려면 수개월간의 안정과 안전한 통과가 입증되어야 한다고 요구한다.

3. 불명확한 지휘 체계와 통관 절차

2026년 5월 말 기준, 선사들은 항해 승인을 누구에게 문의해야 하는지, 어느 항로가 안전한지, 교통 관제는 누가 할지조차 파악하지 못하고 있었다. 주요 선주, 원유 트레이더, 산유국들도 합의의 구체적인 운영 조건에 대한 기본적인 설명을 요구하고 있다. 해협 통행료 유무, 동결된 이란 자금의 해제 시기와 규모, 운송 재개 조건 등 핵심 사안이 불투명하다.

4. 1500척 좌초 선박의 재배치

해협이 100일 넘게 사실상 폐쇄되면서 약 1500척의 선박이 페르시아만에 발이 묶였다. 이 선박들은 여러 정박지에 흩어져 있고, 선원들은 교체됐거나 대기 상태이며, 상업 일정은 모두 어긋났다. 선박을 다시 배치하고 승무원을 재편성하며 어떤 선박이 우선 통과할지 결정하는 데만도 수주가 걸릴 전망이다. 6월 17일, 약 500만 배럴의 원유를 실은 이란 유조선 3척이 2개월 만에 처음으로 미군 봉쇄선을 통과했지만, 선주들은 "불안한 불신" 속에 움직이고 있다.

5. 골드만삭스 "원유 물동량, 전쟁 전의 70%만 회복될 수도"

6월 17일 보고서에서 골드만삭스의 율리아 제스트코바 그리고스비 애널리스트는 해협 물동량이 분쟁 이전 수준으로 완전히 회복되지 못할 수 있다고 분석했다. 그 이유는 역내 산유국들이 이미 얀부(사우디아라비아), 푸자이라(UAE), 제이한(터키), 오만만으로 연결되는 대체 수출 루트(파이프라인)로 전환해 호르무즈 해협에 대한 의존도를 낮췄기 때문이다. 골드만은 걸프만 원유 수출(분쟁 전 하루 2300만 배럴)이 완전히 정상화되려면 해협 물동량이 분쟁 전의 70%만 회복돼도 가능하다고 계산했다.

합의 이후 골드만은 수출 정상화 전망 시점을 한 달 앞당겨 2026년 7월 말로, 원유 생산 회복은 10월로 예상했다. 그러나 이는 서명 후 두 달이 지난 시점이며, 골드만은 앞서 합의 직전 전망을 6월 말에서 8월 말로 늦춘 바 있다.

6. 60일 잠정 협상 기간의 근본적 불확실성

현재 합의는 최종 평화가 아닌 60일간의 잠정 양해각서(MOU)다. 이란의 핵 프로그램 등 광범위한 현안은 해결되지 않았으며, 협상이 결렬될 경우 해협이 다시 폐쇄될 수 있다. 미 고위 관리는 "단기간 내에 교통량이 크게 늘겠지만, 일부 선주들이 신중한 접근을 취함에 따라 분쟁 전 수준의 통행량으로 회복되기까지는 몇 주 이상이 걸릴 것"이라고 경고했다.

타임라인 전망

낙관적인 시나리오에서 무역 데이터 업체인 Kpler는 해협 선박 통행량이 한 달 내에 하루 약 40척(분쟁 전 약 100척), 즉 전쟁 전의 절반 수준에 도달할 수 있다고 추정한다. 그러나 골드만삭스부터 해상 안보 당국에 이르기까지 대부분의 소식통은 완전한 정상화가 늦어도 2026년 7월 말에서 8월까지는 걸릴 것이며, 그때도 분쟁 전 물동량의 70%에 그칠 수 있다는 데 동의한다. 현물 원유 시장은 "여름철 내내 타이트한 상태"를 유지할 것으로 예상된다.

요약하면, 헤드라인은 '원유를 흘려보내라'를 외치지만, 선주, 보험사, 원유 트레이더에게 현실은 '아직, 빠르지도, 완전하지도 않다'는 것이다.