사우디아라비아, 550억 달러에 게임巨头 EA 품는다

• 기업 가치: 550억 달러 (약 76조 원)
• 주당 가격: 주당 210달러 (현금)
• 구조: 레버리지 바이아웃(LBO), EA는 비상장사로 전환
• 주주 승인: 2025년 12월 22일 투자자 승인 완료
• 예상 마감: 2027 회계연도 1분기 (규제 승인 조건부)

자금 조달 및 소유 구조

이번 딜은 PIF가 기존에 보유하던 9.9% 지분(약 50억 달러)을 롤오버하는 것을 포함해 약 360억 달러의 자기자본과 JP모건 체이스가 주선한 약 200억 달러의 부채로 자금을 조달합니다 .

2025년 12월 브라질 규제 당국에 제출된 서류에 따르면, 인수 후 지분 구조는 다음과 같습니다.

• PIF (사우디 국부펀드): 93.4% — 주도 투자자이자 압도적 대주주 . 기존 지분 롤오버 및 추가 신규 자본 투입 .
• 실버레이크: 5.5% — 미국계 사모펀드, 공동 투자자 .
• 어피니티 파트너스: 1.1% — Jared Kushner(도널드 트럼프 전 대통령의 사위)가 설립한 마이애미 소재 투자사 .

EU 규제 심사 일정

이번 딜은 여러 국가의 반독점 심사를 받아야 합니다. 특히 EU 집행위원회의 심사는 표준 기업결합 규칙과 EU 외국인 보조금 규정(FSR)에 따라 진행되는 핵심 관문입니다 .

EU 외에도 미국 외국인투자위원회(CFIUS) 의 국가안보 심사와 영국 등 다른 국가의 승인이 필요할 것으로 예상됩니다 .

전략적 맥락: 사우디 비전 2030과 게임 산업 포부

경제 다각화 수단으로서의 게임 산업

EA 인수는 사우디아라비아가 '비전 2030' 계획의 일환으로 추진하는 글로벌 게임·e스포츠 허브 전략의 핵심입니다. 석유 의존도를 낮추고 자국 내 게임 생태계를 구축하기 위해 막대한 투자를 진행 중입니다 .

PIF의 게임 포트폴리오 확장

PIF는 닌텐도, 액티비전 블리자드(마이크로소프트 인수 전), 테이크-투 인터랙티브에 상당한 지분을 보유하고 있으며, Savvy Games Group을 통해 e스포츠 사업도 운영 중입니다 . EA 인수는 이 전략의 정점으로, EA 스포츠 FC, 배틀필드, 에이펙스 레전드, 심즈, 매든 NFL 등 글로벌 히트 IP를 거느리게 됩니다 .

지정학적·규제적 리스크

Jared Kushner가 설립한 어피니티 파트너스의 참여는 미국 내에서 정치적 논란을 불러일으켰습니다. CFIUS 심사와 EU의 외국인 보조금 규정은 전략적 서방 기술 자산에 대한 국부펀드 소유권에 대한 광범위한 우려를 반영합니다 . 게임 업계에 종사하는 기업들은 규제 심사 일정과 조건이 납기나 서브라이선싱 계약 등에 영향을 미칠 수 있다는 점을 주시하고 있습니다 .

향후 전망

이번 딜의 향방은 2026년 7월 22일 EU 집행위의 1차 심사 결과에 달려 있습니다. EU가 승인하면(조건부 또는 무조건) CFIUS와 영국의 추가 심사가 이어질 예정입니다. 만약 2차 심사로 회부되면 일정이 크게 지연됩니다. 게임 산업의 운명은 사우디아라비아가 세계 최대 게임 퍼블리셔 중 하나를 장악하려는 시도가 성공할지, 그리고 이것이 글로벌 게임 경쟁 구도에 어떤 영향을 미칠지에 따라 결정될 것입니다.