17년 만의 귀환: 리비아, 스페인·튀르키예·헝가리와 심해 유전 탐사 재개

이 3자 컨소시엄은 올해 초 진행된 공동 입찰의 승자입니다. PSA에 따라 이들은 탄성파 데이터 수집 및 탐사 시추를 진행할 수 있게 되었지만, 구체적인 최소 지출 의무 금액은 아직 공개되지 않았습니다 . 수심이 깊은 심해 광구인 만큼 기술적으로 까다롭고 막대한 자본이 투입되어야 하는 만큼, 향후 투자 규모는 투자자들이 예의주시해야 할 핵심 사항입니다.

2025년 입찰 라운드: 리비아 상류 부문의 귀환

O7 광구 PSA는 단순한 개별 계약이 아닙니다. 이는 리비아가 2007년 이후 처음으로 재개한 상류 부문(Upstream) 국제 입찰의 결과물입니다. 2025년 3월 공식 출범하여 2026년 2월 11일 낙찰자를 발표한 이 입찰 라운드의 목적은 분명했습니다 . 2011년 혁명 이후 트리폴리와 동부 지역의 경쟁 정부들 사이에서 빚어진 정치적 분열 탓에 국제 석유 기업(IOC)들이 외면했던 리비아의 탄화수소 산업을 되살리는 것이었죠 .

최종적으로, 당초 제시된 22개(이후 20개로 조정) 광구 중 단 5곳만이 낙찰되었습니다 . 최종 입찰에 참여한 기업들은 소수에 불과했으며, 낙찰 결과는 다음과 같습니다.

입찰에 나온 광구의 일부만 낙찰되면서 초기 기대에는 못 미쳤지만, 15년 만에 리비아로 돌아온 미국의 슈퍼 메이저 셰브론(Chevron) 과 Aiteo, MOL 그룹과 같은 새로운 진입자들을 끌어들인 점은 주목할 만합니다 .

재정 개혁: EPSA IV의 실패를 딛고

국제 기업들이 오랫동안 리비아를 외면한 가장 큰 이유는 바로 구시대적인 ‘EPSA IV’ 계약 구조 때문이었습니다. 이 모델 아래에서는 국가가 생산량의 약 7090%를 가져갔고, 탐사 위험은 전적으로 계약자가 부담했습니다. 이로 인해 국제 석유 기업들의 수익은 극히 낮아져, 가령 1억 달러의 이익 석유 시나리오에서 계약자 몫은 고작 500만1,500만 달러에 불과했습니다 . 학계에서도 이러한 구조가 자본 지출을 억제하는 체계적 결함을 지닌다고 분석한 바 있습니다 .

이 문제를 해결하기 위해 리비아는 흔히 EPSA V 또는 새로운 PSA 프레임워크라 불리는 현대화된 생산물 분배 모델을 도입했습니다. 애널리스트와 지역 보도가 꼽은 주요 개선점은 다음과 같습니다.

• 감소된 국가 몫: 일부 예측에 따르면 국가 몫은 약 **66%**까지 낮아지고, 계약자의 내부 수익률(IRR)은 이전 2.5%에서 **18~22%**까지 대폭 상승할 수 있습니다 .
• 빠른 비용 회수와 단순화된 이익 분배 구조: EPSA IV의 복잡한 ‘A Factor’ 계산식을 대체하여 비용 회수 속도가 빨라지고 이익 분배가 훨씬 간소화되었습니다 .
• 고정 비용 회수율: 이전 모델에서 탐사 비용 회수가 어려웠던 오랜 불만을 해소했습니다 .

아직 EPSA V의 전체 조건이 상세히 공개되지는 않았지만, 초기 분석들은 이 새로운 조건이 리비아를 다른 신흥 투자처와 비교해도 경쟁력 있는 곳으로 만들어 주고 있다고 평가합니다 .

리비아의 산유량 목표와 유럽 에너지 안보에 주는 의미

리비아 국영석유공사(NOC)와 국제적으로 승인된 압둘하미드 드베이바 총리는 이번 입찰을 통해 향후 25년간 하루 85만 배럴의 원유를 추가 증산하고, 2030년까지는 총 생산량을 하루 200만 배럴까지 끌어올리겠다는 야심 찬 목표를 제시했습니다 . O7 광구는 이 거대한 비전의 일부입니다. 하지만 상업적인 원유나 가스 발견까지는 탐사, 평가, 개발 단계를 성공적으로 완료해야 하는 만큼 수년이 걸리는 장기 프로젝트입니다 .

헝가리 MOL 그룹에게 이번 O7 지분 참여는 리비아 상류 탐사 부문에 처음으로 직접 진출하는 의미가 있습니다. MOL은 이 프로젝트가 러시아 파이프라인에 의존하던 공급원을 지중해 유역으로 다변화함으로써 중·동부 유럽의 에너지 안보를 강화하는 중요한 역할을 할 것이라고 공개적으로 강조했습니다 . 이미 하루 30만 배럴 규모의 샤라라(Sharara) 유전을 통해 리비아의 주요 운영사로 자리 잡은 렙솔은 해상 포트폴리오를 확장하게 되었고, TPAO는 튀르키예의 지역 에너지 영향력을 더욱 강화하게 되었습니다 .

진전을 위협하는 정치적 리스크

성공적인 PSA 체결과 개선된 재정 조건에도 불구하고, 정치적 배경은 여전히 불안정합니다. 리비아는 여전히 경쟁하는 행정부들에 의해 통치되고 있으며, 로이터 통신은 이번 입찰 라운드가 “진행 중인 정치적 분열 속에서” 펼쳐졌다고 묘사했습니다 . 마수드 슐레이만 NOC 회장이 직접 PSA 서명을 발표했지만, NOC가 제도적 독립성을 유지하고 장기 계약의 신성함을 보장할 수 있을지는 투자자들에게 여전히 풀리지 않은 숙제입니다 . 지난 10년은 정치적 불안정과 민병대 활동이 기존의 운영 중이던 유전조차 순식간에 멈추게 할 수 있음을 보여주었습니다. 새로운 탐사 사업은 말할 것도 없죠 .

이러한 맥락에서 O7 생산물 분배 계약은 리비아의 자원 잠재력과 더욱 투자자 친화적인 재정 체제가 계속되는 거버넌스 위험을 능가할 것이라는, 렙솔과 TPAO, MOL 그룹의 계산된 모험입니다. 이번 계약은 리비아의 심해 유전 개발의 물꼬를 트는 데 성공했지만, 그 진정한 성공 여부는 마침내 시추 장비가 해저를 뚫기 시작할 때에야 비로소 판가름 날 것입니다.