오픈AI, IPO 앞둔 2025년 340억 달러 ‘돈 잔치’… 연구개발비만 190억 달러

IPO를 앞둔 ‘돈 잔치’, 수익과의 괴리

투자자들에게 공개된 이번 감사 보고서는 오픈AI가 왜 대규모 투자 유치와 IPO를 서두르는지를 극명하게 보여준다 . 2025년 한 해 오픈AI의 매출은 약 130억 달러(약 17조 1,600억 원)로, 전년 대비 성장세를 이어갔지만 지출 규모에 비하면 턱없이 부족했다 . 매출 1달러를 벌기 위해 2.60달러를 썼다는 계산이 나온다. 이처럼 극심한 적자 구조 속에서도 오픈AI가 투자를 늘린 이유는, 경쟁자들이 따라잡기 어려운 기술적 해자를 먼저 구축하겠다는 전략적 판단 때문이다. 특히 AI 모델의 추론 및 학습 비용이 전년 대비 4배 이상 급증하면서 자금 소진 속도는 더욱 빨라졌다 .

치솟는 기술 패권 경쟁의 몸값

오픈AI가 2025년에만 R&D에 190억 달러를 쓴 것은 국내 주요 대기업들의 연간 매출과 견줄 만한 규모다. 이 자금은 대부분 훈련용 GPU를 비롯한 컴퓨팅 자원과 막대한 클라우드 인프라 비용, 그리고 최고급 AI 연구 인력의 연봉으로 흘러들어 갔다 . 실제로 2025년 상반기에만 이미 R&D 비용이 67억 달러에 달했으며, 영업·마케팅 지출은 2024년 전체 지출의 두 배에 육박하는 20억 달러를 기록하며 기업 간(B2B) 생태계 장악에 속도를 냈다 . 이러한 ‘돈 잔치’는 2030년까지 컴퓨팅에만 6,000억 달러를 투자하겠다는 오픈AI의 장기 목표와도 맞물려 있다 .

흑자보다 기술 우위, ‘규모의 경제’ 승부수

2025년 회계 감사 보고서는 AI 산업의 냉혹한 현실을 보여준다. 최첨단 기술 경쟁은 ‘제로섬 게임’에 가까우며, 한발이라도 뒤처질 경우 시장을 빼앗길 수 있다는 위기감이 오픈AI의 공격적 지출을 부추겼다. 오픈AI는 챗GPT의 유료 가입자 수가 5,000만 명을 돌파하고 기업용 서비스 판매가 급증했음에도 불구하고, 당분간 적자를 감내하겠다는 입장이다 . IPO를 향한 질주는 결국, 이 천문학적인 AI 자금 경쟁에서 완주할 체력을 공개 시장에서 조달하기 위한 생존 전략으로 풀이된다 .