달러-원 환율 영향은? 미·이란 깜짝 평화 합의로 촉발된 '위험 자산 선호' 장세 분석

미국과 이란이 6월 14일 일요일, 약 4개월간 이어진 군사적 충돌을 종식하기 위한 골격 합의(일명 '이슬라마바드 각서')를 발표하면서 6월 15일 월요일 아시아 금융 시장이 요동쳤습니다 . 이 합의 소식에 달러 가치는 급락하고 유가는 폭락했으며, 금과 주식 같은 자산은 동반 상승하는 '위험 자산 선호' 장세가 펼쳐졌습니다. 하지만 그 이면에는 아직 해결되지 않은 중대한 변수들이 도사리고 있습니다.

달러 지수 10일 만에 최저… 왜 약세였나?

미 달러 인덱스(DXY)는 이날 아시아 거래에서 0.29% 하락한 99.45를 기록하며 최근 10일간 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다 . 이런 급락세는 전쟁 리스크가 줄어들면서 안전 자산인 달러 수요가 급감한 반면, 호주 달러나 유로 같은 '위험 통화'로 자금이 대거 이동했기 때문입니다 .

• 유로/달러: 0.35% 상승해 1.1607달러에 거래 .
• 호주 달러/미 달러: 약 0.5% 상승하며 0.7075달러를 기록, 대표적인 위험 통화로 부각됨 .

삭소 뱅크는 “이 거래가 달러에 타격을 줬다”고 분석하며, 특히 일본 엔화가 상대적으로 부진한 모습을 보였다고 평가했습니다 .

국제 유가 4% 이상 폭락

미·이란 평화 합의의 가장 큰 수혜는 역시 원유 시장이었습니다. 전쟁 기간 사실상 봉쇄됐던 세계 원유 공급의 핵심 동맥, 호르무즈 해협이 재개방된다는 소식에 미국 원유 선물 가격은 4% 넘게 떨어졌습니다 .

브렌트유 역시 약 4% 하락한 배럴당 83.70달러 선에서 거래를 마감했습니다 . 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 소셜미디어를 통해 "석유가 흐르게 하라! (Let the oil flow!)"고 외치며 해협 봉쇄 해제에 서명하기도 했습니다 .

하지만 아랍에미리트(UAE) 국영 석유사인 ADNOC은 “완전한 유조선 통행 재개는 2027년 12분기(1분기2분기)에나 가능할 것”이라는 신중한 전망을 내놓아, 공급 측 리스크가 한 번에 해소된 것은 아니라는 점을 시사했습니다 .

금값 2~2.7% 급등… ‘안전 자산’이 아니라 ‘인플레 완화’ 수혜

전쟁이 끝난다는 소식에 금값이 2% 넘게 뛰는 것은 언뜻 역설적으로 보입니다. 그러나 이날 금값 상승의 원동력은 안전 자산 선호가 아닌, 달러 약세와 연준(Fed)의 긴축 중단 기대감이었습니다 .

• 국제 금 현물: 2~2.7% 상승해 온스당 4,304~4,334달러로, 이는 6월 9일 이후 가장 높은 가격 .
• 국내 금 가격: 한때 10그램(돈)당 무려 5,900루피나 오르며 국제 시장 흐름을 그대로 반영 .

이런 흐름의 핵심 논리는 간단합니다. 유가 폭락 → 인플레이션 압력 하락 → 연준의 금리 인상 명분 약화 → 실질 금리 하락 → 금값 상승으로 이어지는 구조입니다 .

증시도 ‘위험 자산 선호’로 강세

위험 회피 심리가 빠르게 걷히면서 아시아 증시도 활짝 웃었습니다. 장 시작 전부터 S&P 500 선물은 약 0.8%, 나스닥 100 선물은 1.2% 급등했고, 아시아 주식과 채권 시장도 동반 상승했습니다 .

특히 기술주 중심의 나스닥 선물 강세가 두드러졌는데, 이는 유가 하락이 기업들의 에너지 비용 부담을 덜어주면서 경기 침체 우려를 동시에 희석시킨 결과입니다 .

그림자 1: 이스라엘의 베이루트 공습

그런데 문제가 있습니다. 미국과 이란의 극적 합의가 발표된 바로 그날(6월 14일), 이스라엘은 레바논 수도 베이루트 남부 교외를 공습했습니다 .

이스라엘 측은 “헤즈볼라의 드론 공격에 대한 보복”이라며 지휘 센터를 정밀 타격했다고 밝혔지만, 이 공격으로 최소 3명이 숨지고 15명이 다쳤습니다 .

왜 이것이 심각한 변수일까요? 체결된 각서에는 **“레바논을 포함한 모든 전선에서 군사 작전을 즉각 영구히 중단한다”**는 조항이 명시되어 있습니다 . 그러나 이스라엘은 이 합의의 당사자가 아닙니다. 합의가 유지될지 여부는 이란 편에 선 헤즈볼라를 상대하는 이스라엘의 태도에 크게 좌우될 수밖에 없는 셈입니다. 이란 고위 관리는 즉각 이 공습을 규탄하며 보복을 시사했습니다 .

그림자 2: 60일 핵 협상 시한

시장이 진정 놀란 것은 이 합의가 **최종 평화 조약이 아니라 일종의 잠정적 양해 각서(MOU)**라는 점입니다 . 핵심 골자는 다음과 같습니다.

• 4월 8일 처음 발효됐던 휴전을 60일 더 연장 .
• 60일 안에 이란의 핵 프로그램, 특히 우라늄 농축 수준과 비축량 문제를 해결할 협상을 진행 .
• 미국은 해상 봉쇄를 풀고, 이란은 호르무즈 해협 통제를 완화 .

만약 이 60일 안에 핵 문제를 둘러싼 진전이 없다면, 합의 자체가 통째로 무너질 수 있습니다. 이것이 이번 합의의 가장 큰 잔여 리스크로 지목됩니다 .

그림자 3: 6월 19일 정식 서명과 16~17일 FOMC

모든 이목은 이제 스위스로 쏠립니다. 이슬라마바드 각서의 정식 서명식은 6월 19일 금요일 스위스에서 열릴 예정입니다 . 여기서 최종 문구가 어떻게 조율될지, 서명이 정말 순조롭게 진행될지도 지켜볼 대목입니다.

여기에 6월 16~17일로 예정된 미 연준의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의도 시장 흐름을 결정할 메가 이벤트입니다 . 유가 급락 덕분에 연준 입장에서는 숨통이 트이며 금리 인상 속도 조절론에 힘이 실릴 것으로 보입니다. 시장은 이걸 선반영 중이지만, 점도표와 파월 의장 발언 내용에 따라 위험 자산 선호 흐름이 언제든 꺾일 수 있습니다.

한눈에 보는 주요 자산 가격 변동 (6월 15일 아시아 시장)

자산	변동률	변동 근거
달러 인덱스(DXY)	0.29% 하락 → 99.45	안전 자산 수요 감소, 위험 통화 선호 급증
미국 원유 선물	4% 이상 하락	호르무즈 해협 봉쇄 해제 임박
S&P 500 / 나스닥100 선물	0.8% / 1.2% 상승	유가 하락과 경기 침체 우려 약화
국제 금 현물	2~2.7% 상승 → $4,300↑	달러 약세 및 연준 긴축 우려 완화

결론: 일단 축포, 그러나 방심은 금물

월요일 시장의 반응은 극적으로 보이지만, 이건 기대감의 1차 반영에 가깝습니다. 아직까지 ‘이슬라마바드 각서’는 한낱 프레임워크, 즉 뼈대일 뿐입니다.

실질적인 이행, 이스라엘의 추가 군사 행동 가능성, 결정권을 쥔 핵 협상 결과 등 모든 것은 앞으로 60일 이내에 판가름 납니다. 이 변수들 중 하나라도 불거진다면 오늘의 위험 자산 랠리는 하룻밤 사이에 반납될 수 있습니다.