비트코인 급등 후 숨 고르기: 시장은 왜 트럼프의 이란 협상을 취약한 반등으로 읽었을까

주목할 점은, 미국 관리들과 이란 측 모두 이 합의가 최종적인 해결책이 아니라고 확인했다는 것이다. 며칠 전 이란 외무부는 "미국과의 거래가 임박하지 않았다"고 밝혔으며, BBC, AP 통신, 악시오스 등 주요 언론들은 이 합의를 실질적인 현안을 뒤로 미루는 "첫 단계 초기 합의문"으로 규정했다. 이란이 보유한 고농축 우라늄의 영구적 처리 방식, 탄도 미사일 프로그램, 제재의 완전한 해제, 그리고 공식 평화 조약으로 가는 길 등은 여전히 미해결 상태로 남아 있다.

암호화폐와 증시: 날카롭지만 신중한 반등

시장은 발표 직후 즉각적이고 격렬하게 반응했지만, 이 상승은 확신에 찬 급등이라기보다는 안도의 폭발에 가까웠다.

비트코인은 6월 12일 3.3% 상승하여 장중 한때 63,653달러(한화 약 8,500만 원) 선에서 거래되었다. 더 넓은 암호화폐 시장도 이에 동조했다. 솔라나는 5.7% 급등한 66.89달러를 기록해 상승세를 주도했고, 리플(XRP)은 4.0%, 이더리움은 3.0% 각각 올랐다. 트럼프 대통령이 계획했던 군사 공격을 취소했다는 소식에 글로벌 증시도 광범위한 상승세를 보였다.

이날의 가격 움직임은 지난 몇 주간의 흐름을 극적으로 뒤집는 장면이었다. 불과 하루 전인 6월 11일, 미군이 이란 내 '다수의 목표물'을 타격하면서 주요 암호화폐들은 보합세 또는 하락세를 보였고, 공포·탐욕 지수는 극심한 비관론을 반영하고 있었다.

반등 이전의 피바람

6월 12일의 반등이 왜 그렇게 취약하게 느껴졌는지 이해하려면, 시장이 5월과 6월 초에 겪은 일을 되돌아봐야 한다.

청산(Liquidation) 도미노. 이란 긴장이 고조되던 시기, 레버리지를 일으킨 암호화폐 포지션들은 연쇄 급락 속에서 초토화되었다. 5월 말에는 단 하루 만에 4억 달러(약 5,400억 원) 이상이 청산되기도 했다. 최악의 순간, 24시간 청산 규모는 약 10억 달러(약 1조 3,500억 원)에 육박했으며, 이 중 대부분은 반등을 기대하며 무리하게 롱(매수) 포지션을 취했던 '빚투' 세력이었다.

ETF 자금 이탈. 기관 자금은 시장을 떠났다. 위험회피 심리가 극에 달했던 한 주 동안 암호화폐 투자 상품에서는 14억 7,000만 달러(약 2조 원)가 순유출되었다. 비트코인 ETF에서는 9거래일 연속 자금이 빠져나가며 순유출 총액이 28억 5,000만 달러(약 3조 8,500억 원)에 달했다. 5월 말 약 2주 동안 이 순유출 규모는 25억 달러(약 3조 3,700억 원)를 넘어섰다.

극단적 공포. 트럼프 대통령의 6월 12일 발표 직전까지 '암호화폐 공포·탐욕 지수'는 12에 머물러 있었다. 이는 '극단적 공포' 기준선인 25를 크게 밑도는 수준이며, 과거 깊은 약세장에서나 나타났던 수치에 근접한 것이다. 이 지수는 몇 주 동안 이 구간에서 거의 움직이지 않았으며, 이는 6월 12일의 반등이 진정한 신뢰를 회복하기에는 크게 부족했음을 시사한다.

거래자들이 이 반등을 완전히 믿지 않는 이유

시장의 회의론은 단순한 냉소주의가 아니다. 합의문의 구조와 최근의 역사에 근거하고 있다.

첫째, 60일짜리 합의문은 본질적으로 깨지기 쉽다. 6월 초, 트럼프가 이란과의 협상 서명에 '서두르지 않는다'는 신호를 보냈을 때 비트코인은 즉시 힘을 잃고 일일 거래량은 9% 감소했다. 이는 암호화폐 가격이 협상 지연이나 결렬 가능성에 얼마나 팽팽하게 묶여 있는지를 적나라하게 보여주었다. 가상자산 기반 예측 시장인 폴리마켓에서 미국-이란 간 영구적 평화협정이 체결될 확률은 발표 후에도 50%를 크게 밑돌았으며, 이는 이 양해각서(MOU)가 지속 가능한 합의로 발전할지에 대한 광범위한 의구심을 반영한다.

둘째, 과거 외교적 실패의 학습 효과로 인해 거래자들은 협상이 교착 상태에 빠지면 뉴스에 팔라는 식으로 움직이도록 훈련되었다. 4월, 이란이 45일 휴전 제안을 거부하며 수시간 만에 비트코인을 70,000달러 선까지 밀어 올렸던 평화 협상이 무너졌다. 봄 내내 협상이 결렬될 때마다 비트코인은 즉각적이고 급격한 매도세를 보였고 위험 자산에서 자금이 이탈했다.

6월 12일 반등을 다룬 분석가들은 이 움직임을 지속적으로 '극단적 공포 저점에서의 안도 랠리'로 평가했으며, 펀더멘털에 기반한 새로운 상승 추세의 시작으로 보지 않았다. 거래자들 사이의 지배적인 견해는, 이번 합의가 60일간의 평온을 샀을 뿐이며, 해결되지 않은 핵 문제와 제재 관련 쟁점들이 그 기한 전에 언제든지 위험 회피 움직임을 다시 촉발할 수 있다는 것이다.

앞으로의 시나리오

암호화폐와 더 넓은 금융 시장의 향방은 이 60일의 시간이 영구적인 체제를 만들어낼지, 아니면 미루어 두었던 해결되지 않은 쟁점들의 무게에 깔려 붕괴할지에 전적으로 달려 있다. 그때까지는 워싱턴이나 테헤란의 모든 발언, 제재 완화나 우라늄 농축에 관한 모든 소문들이 거래자들이 이미 익숙해진 초민감한 방아쇠로 비트코인과 위험 자산을 흔들 가능성이 크다.