머스크의 벨파스트發 정치적 논란, 75조 원 규모 스페이스X 상장에 드리운 먹구름

게시글이 확산된 후 폭도들은 이민자들을 찾아 벨파스트 거리를 휩쓸었으며, 이 과정에서 방화와 폭력 사태가 발생했다 . 머스크는 이후 자신이 폭력을 선동했다는 비판을 부인하며, 사회적 긴장의 뿌리는 소셜 미디어가 아니라 "통제되지 않은 대규모 이민과 개방된 국경"이라고 주장하는 게시물을 재확산시켰다 .

영국 정치권의 격앙된 반응

영국 정치인들과 공인들은 머스크를 향해 '인종 차별 폭력의 불길에 기름을 부었다'며 거세게 비판했다 .

• 정치적 비난: 집권 노동당(Labour Party)을 비롯한 여러 정치인들은 머스크가 사회적 분열을 부추기고 반이민 학살(Pogrom)을 조장했다고 비난했다 . 북아일랜드의 미셸 오닐(Michelle O'Neill) 자치정부 수반은 사건에 "나쁜 의도를 가진 행위자들이 편승하고 있다"며 플랫폼의 책임을 우회적으로 꼬집었다 .
• 유예된 제재: 하지만 이러한 거센 반발에도 불구하고 영국 정부는 머스크나 X에 대해 즉각적인 강제 조치를 취하지 않고 있다. 영국 일간 가디언(The Guardian)에 따르면, 정부는 선동적인 콘텐츠를 신속히 삭제하도록 강제하는 온라인 안전법(Online Safety Act) 개정안을 준비 중이지만, 이마저도 빠르면 7월 중순은 되어야 시행될 전망이다. 당분간은 미디어 규제 기관인 오프콤(Ofcom)이 자율적으로 대응하는 수준에 그칠 수밖에 없다 .

스페이스X IPO: '평판'과 '지배구조'의 충돌

벨파스트 논란은 스페이스X의 역사적인 상장 전날 밤을 정면으로 강타했다. 시장의 예상 기업가치는 1조 7,500억 달러(약 2,445조 원), 공모 금액만 750억 달러(약 105조 원)에 달하는 이번 IPO는 이미 청약 마감 전에 투자 수요가 공모 규모를 크게 웃돈 것으로 알려졌다 . 그러나 머스크의 게시물이 뉴스 헤드라인을 장식하기 전부터 이 주식은 거버넌스(지배구조)라는 지뢰밭을 지나고 있었다.

뿌리 깊은 지배구조 우려

기업 지배구조 감시 단체와 연기금 책임자, 그리고 애널리스트들은 스페이스X가 일반 주주들의 권리를 심각하게 제한할 위험한 선례를 만들 수 있다고 강하게 경고해 왔다 .

• 차등 의결권 (이중 주식 구조): 이번 IPO는 일반 투자자에게 배정되는 A클래스 주식(1주당 1표)과 머스크 등 소수 내부자가 보유한 B클래스 주식(1주당 10표)으로 이원화되었다. 이로 인해 머스크는 지분율 약 42%만으로도 전체 의결권의 약 79~85%를 장악하게 된다 .
• 권력 집중과 면책: 텍사스주 법인으로 설계된 스페이스X의 정관은 머스크에게 전략 수립의 전권은 물론, 회사에 발생한 사업 기회를 개인적으로 취할 수 있는 권리까지 부여하며, 주주들의 법적 대응을 극도로 제한하는 강제 중재 조항을 포함하고 있다 .
• 투자자들의 반란: 미국 최대 공무원 연금인 캘퍼스(CalPERS)와 뉴욕시 감사원 등 주요 기관투자가들은 공동 서한을 통해 이 거버넌스가 "미국 자본시장 역사상 가장 경영진에게 유리한 구조" 라고 비판했다 . 덴마크의 연기금 아카데미커펜션(AkademikerPension)은 한술 더 떠 이 거버넌스가 "재앙적"이라며 아예 IPO 참여 자체를 거부(블랙리스트)했다 . 한 유력 애널리스트는 직설적으로 "이번 IPO를 피하라"고 추천할 정도다 .

벨파스트發 '위험 배가' 효과

벨파스트 사태는 이미 민감하게 반응하던 시장에 새로운 변수를 던졌다 .

• 평판 리스크: 지배구조만으로도 불편한 심기를 드러내던 기관투자자들은 이제 상장을 코앞에 두고 정치인들에게 '인종 차별 폭력 선동' 혐의로 공개 저격당한 설립자의 리스크를 감수해야 하는 상황에 놓였다 .
• 규제의 스포트라이트: 영국 정부가 온라인 선동 콘텐츠에 대한 규제를 강화하는 방안을 논의 중인 가운데, 머스크의 SNS 행태가 국제적 정치·규제 스캔들로 비화할 가능성은 이제 막 상장하는 기업에 예측 불가능한 배경 변수로 작용한다 .
• 무소불위 창업주 리스크: 애초에 논란이 됐던 거버넌스 체계는 머스크를 이사회의 견제로부터 철저히 분리시킨다 . 벨파스트 사건은 이런 통제 불능의 개인적 행보가 곧바로 기업의 정치적 논란으로 이어져, 일반적인 상장사라면 경영진이 나서서 차단했을 위험을 회사가 고스란히 떠안게 됨을 보여주는 생생한 사례다.

아직까지 IPO 일정이 연기되거나 공모가가 조정된다는 확인된 정보는 없다. 다만 이 상장은 '주주 친화적이지 않은 역대급 기업' 이라는 오명을 쓰면서, 설립자의 행동 하나하나가 기업의 평판과 규제 리스크를 좌우하는 새로운 국면을 여는 시험대가 될 전망이다 .