모르포(Morpho), 2조 원 밸류에이션으로 175M 달러 투자 유치… ‘월가의 디파이’ 꿈꾸다

모르포의 CEO 폴 프람보(Paul Frambot)와 팀은 이 자금을 금융 기관을 위한 오픈 크레딧 인프라를 구축하는 데 사용할 계획이다. 이는 온체인 대출 레일에 대한 강력한 기관 수요를 반영한다 .

📈 누적 투자 역사와 폭발적 성장

모르포는 불과 몇 년 만에 쟁쟁한 벤처 캐피털의 신뢰를 얻으며 몸값을 불려왔다.

이러한 투자금은 모르포의 실질적인 성장을 바탕으로 유치되었다. 프로토콜의 핵심 지표인 **총 예치 자산(TVL)**과 사용자 수는 2025년 한 해 동안 폭발적으로 증가했다.

• TVL (2026년 6월 기준): 투자 유치 발표 당시 약 66억 달러(약 8조 9천억 원)를 기록했다 . 다른 자료에서는 2026년 6월 초 기준으로 **75억 달러(약 10조 1,500억 원)**에 달한다고 분석하기도 한다 .
• 성장 궤적: 전체 예치금은 2025년 초 50억 달러에서 2025년 3분기 말 130억 달러로 260% 증가했다. 같은 기간 활성 대출은 19억 달러에서 45억 달러로 늘어났다 .
• 사용자 증가: 2025년 한 해 동안 약 6만 7천 명에서 140만 명 이상으로 급증했다 .
• 실물 자산(RWA) 예치: 2025년 초 0에 가까웠던 실물 자산 예치금은 2026년 초 5억 달러(약 6,765억 원) 이상으로 성장하며 기관의 강력한 수요를 입증했다 .

🔒 보안 안정성: 2025년 4월, 한 차례 공격 시도로 TVL이 25억 달러까지 일시 하락했으나, 자금 손실 없이 공격이 저지되었고 프로토콜은 빠르게 회복했다 .

🤝 기관 파트너십: 코인베이스부터 소시에테 제네랄까지

모르포의 진정한 강점은 주요 거래소, 은행, 핀테크 기업들이 선택하는 디파이 대출 인프라로 자리매김했다는 점이다.

• 코인베이스(Coinbase): 2025년 1월, 모르포가 기술을 제공하는 비트코인 담보 대출 상품을 출시하며 TVL을 약 40억 달러까지 끌어올렸다. 2025년 3분기 기준 코인베이스의 디파이 대출 규모는 10억 달러를 돌파했으며, 2026년 4월에는 영국 시장으로도 확장했다 .
• 크립토닷컴(Crypto.com) & 제미니(Gemini): 주요 거래소들이 모르포의 큐레이션된 대출 마켓에 대출 파트너로 통합되었다 .
• 소시에테 제네랄 포지(SG-FORGE): 유럽의 시스템적 중요 은행인 소시에테 제네랄의 규제된 디지털 자산 부문이, 자사의 MiCA 준수 스테이블코인(EURCV, USDCV)의 대출 및 차입 서비스를 위해 모르포를 선택했다. 유럽 주요 은행이 디파이 대출에 진출한 첫 사례다 .
• 템포(Tempo): 2026년 5월, 스트라이프와 패러다임이 지원하는 스테이블코인 결제 체인 템포가 모르포의 대출 마켓플레이스를 통합, 기업용 온체인 대출을 위해 75억 달러(약 10조 1,500억 원) 규모의 유동성을 확보했다. 2026년 5월 18일 정식 가동되었다 .
• 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management): 운용 자산 9,400억 달러 규모의 전통 자산 운용사 아폴로가 최대 9,000만 개의 MORPHO 토큰(전체 공급량의 약 9%)을 48개월에 걸쳐 취득하는 협력 계약을 체결했다. 이는 모르포의 신용 인프라와 대출 시장 조성을 지원하기 위한 조치다 .

이 외에도 비트와이즈(Bitwise), 레저(Ledger), 트러스트 월렛(Trust Wallet), 비트겟(Bitget), 비트판다(Bitpanda) 등이 모르포를 통합하며 생태계를 확장하고 있다 .

🛠️ Vaults V2 업그레이드와 모르포 미드나잇

기관의 요구에 맞춰 모르포는 지난 1년 이상 핵심적인 기술 업그레이드에 집중해왔다.

• Morpho Vaults V2: 2025년 9월 말 처음 출시되었으며, 2026년까지 지속적으로 개선되고 있다 . ‘어댑터(Adapter)’ 기반의 무허가형 금고(Vault) 프레임워크, 세분화된 ID 및 한도 시스템(Cap System), 그리고 실시간 자산 보고를 통한 자동 이자 발생 기능을 핵심으로 한다. 가장 큰 변화는 프로토콜이 이자율을 결정하는 방식에서 벗어나 시장이 이자율을 결정하도록 바뀐 점과, 리스크가 프로토콜 전체가 아닌 개별 금고 단위로 격리된다는 점이다 .
• MORPHO 인센티브: V2 금고는 금고 운영자(큐레이터)와 예치자에게 MORPHO 토큰 보상을 제공한다 .
• 고정 금리 대출 – Morpho Midnight: 2026년 6월 8일, 투자 유치 발표 직전, 모르포는 기관들의 예측 가능한 신용 수요를 겨냥한 **고정 금리·만기 기반 대출 프로토콜 ‘모르포 미드나잇(Morpho Midnight)’**을 출시했다 .

🏛️ IPO 시장과 모르포의 미래

폴 프람보 CEO가 공개적으로 “IPO를 추진하겠다”고 밝힌 직접적인 인용구는 아직 나오지 않았다. 그러나 1억 7,500만 달러의 자본 조달과 약 2조 7천억 원의 가치 평가는 모르포가 공개 시장을 향해 나아갈 수 있는 탄탄한 발판을 마련했음을 보여준다. 주요 암호화폐 인프라 기업들이 공개 상장을 추진하는 거시적 흐름도 이러한 전망에 힘을 싣는다. 코인베이스(2021년 나스닥 직상장), 서클(IPO 추진 중), 크라켄(상장 경로 탐색) 등의 사례처럼, 모르포 역시 전통 금융과 디파이를 잇는 핵심 인프라로서 공개 시장에 진출할 가능성이 점쳐지고 있다 .

모르포는 단순한 대출 프로토콜을 넘어, 월가의 주요 기관들이 온체인 신용 시장을 구축하는 데 필요한 ‘공공재’로 진화하고 있다. Vaults V2 업그레이드와 모르포 미드나잇의 출시는 예측 가능하고 규제에 부합하는 온체인 신용 상품을 원하는 기관 수요의 다음 물결을 정조준하고 있다.