AI 랠리 vs 석유 파동: 글로벌 증시·유가 동반 급등의 역설적 이유는?

그러나 세계 금융시장을 움직이는 진짜 두 개의 축은 따로 있다. 하나는 엔비디아가 이끄는 인공지능(AI) 열풍이고, 다른 하나는 호르무즈 해협의 기능적 마비로 촉발된 원유 공급망 붕괴다.

시장을 뒤흔든 두 개의 태풍

1. 석유 공급의 동맥이 막히다: 호르무즈 위기와 협상 결렬

6월 1일, 이란 국영 매체는 이스라엘의 레바논 및 가자 지구 군사 작전을 휴전 합의 위반으로 규정하며 협상단이 중재자를 통한 모든 간접 대화와 메시지 교환을 중단했다고 보도했다 . 이란 혁명수비대는 새로운 전선을 열고 주요 역내 해운 루트에 대한 압박을 강화할 것이라고 위협했다 .

이 소식에 브렌트유 선물 가격은 아시아 거래 시작과 동시에 2% 이상 급등하며 배럴당 93달러를 돌파했다 . 이는 단순한 심리적 반응이 아니다. 전 세계 원유 공급량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협이 이미 수개월째 사실상 '기능적 봉쇄' 상태에 놓여 있기 때문이다 .

실제로 유조선 운항은 급감했고, 보험료는 천정부지로 치솟았으며, 산유국들의 저장 시설은 한계에 다다르고 있다.

2. AI가 지정학적 리스크를 집어삼키다: 엔비디아 효과

같은 날, 미국 뉴욕 증시는 이란이 던진 지정학적 충격파를 비웃기라도 하듯 사상 최고치 부근에서 거래를 마쳤다. S&P 500 지수는 사상 처음으로 7,600선을 돌파했고 , 나스닥과 아시아 주요 증시도 동반 상승했다 .

이 모든 걸 가능하게 한 것은 엔비디아였다. 젠슨 황 CEO가 AI PC 시장을 겨냥한 새로운 칩을 공개하자 엔비디아 주가는 하루 만에 3.9% 이상 폭등했고, 이는 전쟁 뉴스가 만들어낸 모든 부정적 파도를 단숨에 잠재웠다 . 시장은 말 그대로 'AI 프렌지(광란)' 상태에 돌입한 것이다 .

왜 주식은 오르고 기름값도 오르는가? 디커플링의 해부

이 모순적인 상황의 핵심은 시장을 움직이는 동력이 완전히 분리되어 있다는 점이다.

• 주식 시장의 연료: 기술 혁신과 성장 기대감
  투자자들은 전쟁 리스크를 일시적인 노이즈로 간주하고 있다. 엔비디아를 필두로 한 빅테크 기업들의 실적과 AI 산업의 미래 가치에 베팅하는 자금이 유가 상승이라는 전통적 악재를 무력화시킨 것이다. 한국 코스피 지수는 1.3% 상승하며 신기록을 썼고, 일본 닛케이 지수도 0.5% 올랐다 .

• 에너지 시장의 연료: 물리적 공급 부족과 재고 소진
  유가 상승은 투기적 베팅이 아닌, 실물 경제의 공급 붕괴가 원인이다. 미국 에너지정보청(EIA)은 "이러한 변수들이 해결될 때까지 연료 가격은 계속 상승할 것"이라고 진단했다 . 문제는 시간이 갈수록 상황이 악화되고 있다는 점이다. JP모건은 선진국(OECD)의 상업용 원유 재고가 조만간 '운영 스트레스 수준'에 도달할 것이라고 경고했다 . 세계 최대 산유국인 사우디 아람코마저 여름철을 앞두고 휘발유와 항공유 재고가 '심각하게 낮은 수준'에 이를 수 있다고 밝혔다 .

즉, 증시는 미래의 AI 세상을 선반영하며 오르고, 유가는 현재 진행형인 공급 부족을 반영하며 오르는 것이다.

전문가 예측 시나리오: 유가, 어디까지 오를 것인가

시장의 최대 관심사는 유가가 인플레이션을 자극하고 기업 실적을 갉아먹는 '임계점'에 도달하느냐다. 주요 기관들의 전망은 암울하다.

핵심 경고는 JP모건에서 나왔다. 급속히 줄어드는 글로벌 석유 버퍼는 "비선형적 가격 급등과 패닉 바잉의 전조"가 될 수 있으며, 이는 특히 여름철 성수기 수요와 맞물려 시장에 엄청난 충격을 줄 수 있다는 분석이다 .

앞으로 주목해야 할 파급 효과

1. 인플레이션 재점화 경고음

세계은행은 2026년 브렌트유 평균 가격을 배럴당 약 86달러로 예상하지만, 상방 리스크가 더 크다고 본다. 이미 2026년 이란 전쟁은 유가 경로를 통해 글로벌 인플레이션을 약 0.8% 끌어올린 것으로 추산된다 . 유가가 120달러를 넘어서며 2차 파급 효과가 본격화된다면, 각국 중앙은행의 금리 인하 기대감은 완전히 사라질 수 있다.

2. 증시의 취약한 'AI 쏠림' 현상

현재 증시 랠리는 지나치게 AI·기술주에 집중되어 있어 시장의 체력은 생각보다 약하다. 6월 1일 다우존스 지수는 유가 상승에 민감한 에너지·경기소비재 종목들이 발목을 잡으며 하락 마감했다 . AI 훈풍이 모든 것을 덮고 있지만, 만약 유가가 임계점을 돌파해 소비 심리를 위축시키고 기업 마진을 잠식하기 시작한다면, 소수 기술주만 오르는 장세는 언제든지 급격한 조정을 맞을 수 있다.

3. 최악의 시나리오로의 회귀

이란의 협상 중단과 혁명수비대의 위협은, 글로벌 재고가 가장 취약한 바로 이 시점에 최악의 석유 공급 시나리오를 다시 테이블 위로 끌어올렸다. 단순한 일시적 급등이 아니라, 구조적인 공급 부족이 현실화될 조짐을 예의주시해야 하는 이유다 .