AI 인프라부터 Z세대 소비까지…손 홍콩 콘퍼런스가 제시한 투자 아이디어

홍콩에서 매년 열리는 손(Sohn) 투자 콘퍼런스는 글로벌 헤지펀드 매니저들이 자신들의 ‘최고 확신(high‑conviction)’ 투자 아이디어를 공개하는 자리로 유명하다. 2026년 행사에서는 특히 인공지능(AI) 붐을 어떻게 투자로 연결할 것인가가 핵심 주제로 떠올랐다.

흥미로운 점은 단순히 AI 소프트웨어 기업이 아니라, AI를 가능하게 하는 인프라와 공급망, 그리고 그로 인해 파생되는 소비 트렌드까지 폭넓게 투자 아이디어가 제시됐다는 것이다.

AI 하드웨어 공급망: PCB 제조사가 병목이 될 수 있는 이유

AI 서버와 고성능 컴퓨팅 장비에는 수많은 부품이 들어가지만, 그중에서도 **PCB(Printed Circuit Board·인쇄회로기판)**는 핵심 부품이다. 프로세서, 메모리, 네트워크 장비 등을 서로 연결하는 기반 역할을 하기 때문이다.

일부 헤지펀드 매니저들은 AI 서버가 점점 더 복잡해지면서 고급 PCB 수요가 급증할 것이라고 전망했다. 이 과정에서 생산 능력을 갖춘 PCB 업체가 공급망 병목(chokepoint)이 될 가능성이 있다는 분석이다.

대표 사례로 언급된 기업이 **대만의 컴팩 매뉴팩처링(Compeq Manufacturing)**이다.

이 회사는 다음과 같은 다양한 고급 PCB를 생산한다.

• 다층 PCB
• HDI(고밀도 인터커넥트) PCB
• 고층(high‑layer‑count) PCB
• 플렉서블 PCB
• 리지드‑플렉스 PCB

AI 서버는 일반 서버보다 훨씬 복잡한 회로 설계를 필요로 하기 때문에, 이런 고사양 PCB를 안정적으로 공급할 수 있는 업체의 중요성이 커질 수 있다는 것이 투자 논리다.

코어위브(CoreWeave): AI GPU 클라우드 인프라의 핵심 플레이어

또 다른 대표적인 아이디어는 **코어위브(CoreWeave)**였다. 이 회사는 AI 워크로드에 특화된 GPU 기반 클라우드 인프라를 제공하는 기업이다.

AI 모델 학습과 추론에 필요한 컴퓨팅 수요가 폭발적으로 늘면서, GPU 인프라를 제공하는 클라우드 기업도 빠르게 성장하고 있다.

코어위브의 최근 실적은 이러한 흐름을 보여준다.

• 2026년 1분기 매출 20억8천만 달러 (전년 대비 112% 증가)
• 약 994억 달러 규모의 매출 백로그 보유 (2026년 3월 기준)

이 백로그는 이미 계약된 향후 매출 규모를 의미하며, AI 컴퓨팅 수요가 상당 기간 지속될 가능성을 시사한다.

투자자들은 대규모 GPU 컴퓨팅 인프라를 제공하는 기업이 AI 산업 성장의 직접적인 수혜자가 될 것이라는 관점에서 이 회사를 주목했다.

간덴코(Kandenko): AI 데이터센터 건설 수혜주

AI 산업이 성장하면서 전 세계적으로 데이터센터 건설 붐도 이어지고 있다. 대규모 AI 모델을 운영하려면 막대한 전력과 서버 인프라가 필요하기 때문이다.

이 흐름에서 주목받은 기업이 일본의 **간덴코(Kandenko)**다.

간덴코는 전기 설비와 인프라 공사를 수행하는 엔지니어링 회사로, 데이터센터 건설 과정에서 필요한 다음과 같은 작업에 관여한다.

• 전력 시스템 설치
• 전기 설비 공사
• 데이터센터 인프라 구축

AI 서버가 늘어날수록 데이터센터 확장도 불가피하기 때문에, 칩 제조사나 클라우드 기업뿐 아니라 실제 시설을 구축하는 기업도 수혜를 받을 수 있다는 투자 논리다.

Z세대 소비 트렌드: 펫푸드와 글로벌 식품 브랜드

이번 콘퍼런스에서는 기술주뿐 아니라 젊은 소비자 세대의 지출 패턴에 주목한 투자 아이디어도 나왔다.

대표적으로 언급된 기업은 다음과 같다.

• i‑Tail Corp (태국) – 펫푸드 산업 관련 기업
• 삼양식품(Samyang Foods, 한국) – 글로벌 인기를 얻은 인스턴트 라면 브랜드

특히 Z세대는 반려동물 관련 지출과 브랜드 식품 소비가 빠르게 늘고 있다는 점이 투자 근거로 제시됐다.

즉, 기술 사이클과는 별개로 젊은 소비층의 라이프스타일 변화가 장기 성장 시장을 만들 수 있다는 시각이다.

정리: AI 투자 기회는 생태계 전체에 있다

2026년 손 홍콩 콘퍼런스에서 제시된 아이디어를 종합하면, 투자자들이 보는 AI 기회는 단순히 AI 모델 기업에 국한되지 않는다.

주요 투자 테마는 다음과 같이 AI 생태계 전반에 걸쳐 있다.

• AI 하드웨어 공급망 (PCB 제조사 등)
• GPU 기반 AI 클라우드 인프라
• 데이터센터 전력·건설 인프라
• Z세대 소비 트렌드 관련 브랜드

이러한 관점은 AI가 단일 산업이 아니라 거대한 산업 생태계를 만들어가고 있다는 점을 보여준다. 따라서 투자 기회 역시 소프트웨어를 넘어 하드웨어, 인프라, 소비 시장까지 넓게 확산되고 있다는 것이 이번 콘퍼런스의 핵심 메시지였다.