AI 인프라 확장이 메모리 시장의 판도를 바꾸고 있다. 과거에는 PC용 메모리가 비교적 표준화된 부품으로 거래됐다면, 이제는 누가 생산능력을 먼저 확보하느냐가 핵심 경쟁력이 됐다.

그 결과 시장은 장기계약으로 공급을 확보한 대형 고객과, 남은 물량을 현물시장이나 단기계약으로 조달해야 하는 고객으로 갈라지고 있다. PC 구매자에게는 AI 가속기를 직접 사지 않아도 RAM과 저장장치, 완제품 가격이 오르는 형태로 충격이 전해진다.

DDR4가 ‘구형’인데도 비싸진 이유

8월 주류 PC용 DRAM인 DDR4 8Gb(1Gx8)의 평균 계약가격은 25달러로 집계됐다. 7월보다 4.2% 올랐고, 관련 조사가 시작된 2016년 당시의 2.90달러보다 8배 이상 높은 수준이다. TrendForce는 3분기 PC DRAM 계약가격 상승률 전망도 18~23%로 높였다. 3

이 수치는 단순히 오래된 규격 하나의 가격이 올랐다는 의미가 아니다. 메모리 제조사들이 인공지능(AI) 데이터센터에 필요한 서버용 DRAM과 고대역폭 메모리(HBM)에 생산·투자를 집중하면서, PC DRAM에 돌아가는 생산능력이 줄어들 수 있다는 신호다. 업계에서는 클라우드 서비스 제공업체의 서버 메모리 수요에 대응하기 위해 제조사들이 PC DRAM 공급을 일부 줄일 수 있다고 보고 있다. 1

DDR4는 최신 규격은 아니지만 기존 PC와 임베디드 기기에서 여전히 사용된다. 제조사들이 더 높은 수익을 낼 수 있는 제품으로 생산라인을 전환하면, 구형 범용 메모리는 ‘오래됐으니 싸지는’ 대신 공급 부족으로 비싸질 수 있다. 8월 가격 기록은 바로 이런 구조와 맞아떨어진다. 3

TrendForce도 소비자용 메모리 공급 부족이 이어지고 있다고 평가했다. 다만 구매자들이 높은 가격에 저항하기 시작하면서 가격 상승 속도는 다소 둔화할 수 있다고 봤다. 상승 폭이 줄어드는 것과 가격이 하락하거나 공급이 정상화되는 것은 전혀 다른 이야기다. 8

장기계약 고객과 나머지 고객의 격차

새로운 시장 구조가 가장 뚜렷하게 드러나는 제품은 HBM이다. HBM은 AI 가속기 옆에서 대규모 데이터를 빠르게 주고받는 데 쓰이며, 일반 DRAM보다 제조 공정뿐 아니라 적층·패키징·검사 과정에서도 높은 수준의 생산능력을 요구한다.

삼성전자 메모리 사업부가 2031년까지 생산능력의 약 70%를 장기공급계약(LTA) 물량으로 배정했다는 업계 보고가 나왔다. 계약 상대방으로는 엔비디아, 마이크로소프트, 구글 등이 거론됐다. 39

계약 물량을 확보한 고객도 필요한 전량을 받지 못할 수 있을 정도로 수요가 강한 상황에서, 계약이 없는 구매자는 현물시장으로 밀려난다. 보도에 따르면 36GB HBM3E 제품의 현물가격은 약 2,100달러로, 장기계약 가격보다 4~5배 높았다. 39

일부 보도는 같은 용량의 장기계약 가격을 약 500~700달러로 제시하지만, 이 구체적인 범위는 현물가격이 계약가격보다 몇 배 높다는 큰 격차보다 확인 정도가 낮다. 36 확실한 핵심은 가격 자체보다 ‘접근권 프리미엄’이다. 물량을 미리 약정한 고객은 가격과 공급을 예측할 수 있지만, 그렇지 않은 고객은 훨씬 비싼 시장에서 남은 물량을 놓고 경쟁해야 한다.

이는 사실상 두 단계의 메모리 경제다. 대형 클라우드 사업자는 수년 단위 계약으로 AI 데이터센터 증설을 계획할 수 있다. 반면 PC 제조사, 메모리 모듈 업체, 규모가 작은 구매자는 높은 가격과 적은 배정 물량 중 하나 또는 둘 다를 감수해야 한다.

AI 하드웨어를 사지 않아도 소비자가 영향을 받는 이유

소비자가 AI 가속기를 구매하지 않아도 영향을 받는 이유는 여러 메모리 제품이 같은 제조 생태계와 생산능력을 공유하기 때문이다. 제조사의 생산 우선순위가 HBM과 서버 DRAM으로 이동하면 PC DRAM, 모바일 메모리, 기타 부품 사이의 공급 균형도 함께 흔들린다.

소매시장에서는 가격 전가가 이미 나타나고 있다. 독일의 한 DDR5 가격지수는 2025년 7월 기준치의 486%까지 올라갔다. 이는 기준치의 4.86배라는 뜻이지, 한 달 동안 가격이 추가로 486% 상승했다는 의미는 아니다. 54 다른 소매 조사도 해당 지수가 이전 기준보다 약 4.9배 높은 수준이라고 설명했다. 다만 이는 특정 시장과 추적 상품군의 지수이지, 전 세계 모든 DDR5 모듈의 가격을 뜻하지는 않는다. 57

소비자가 체감할 수 있는 변화는 다음과 같다.

• 메모리 모듈과 완제품 PC 가격 상승
• 같은 가격대에서 RAM 용량이 줄거나 저가형 구성이 사라지는 현상
• NAND 가격까지 오를 경우 SSD 탑재 시스템 가격 상승
• 업그레이드 연기와 기존 기기 사용 기간 연장
• 리퍼비시·중고 PC에 대한 관심 증가

반도체 계약가격과 소매가격이 매달 똑같이 움직이는 것은 아니다. 유통업체의 재고, 제조사의 비용 흡수 능력, 선구매 계약에 따라 반영 시점은 달라질 수 있다. 그러나 부품 가격 상승이 장기화되면 결국 제조사는 가격을 올리거나, 사양을 낮추거나, 마진을 줄이거나, 해당 제품의 판매를 중단해야 한다.

가장 먼저 흔들리는 보급형 PC

보급형 PC는 특히 취약하다. 메모리 비용이 전체 제조원가에서 차지하는 비중이 작지 않은 데다, 저가 제품일수록 제조사가 원가 상승을 흡수할 여지도 적기 때문이다.

Gartner는 DRAM과 SSD 가격을 합친 비용이 2026년 말까지 2025년보다 약 130% 오를 수 있다고 전망했다. 이 경우 평균 PC 가격은 약 17% 상승하고, 2026년 전 세계 PC 출하량은 10.4% 감소할 수 있다고 봤다. 18

또 메모리가 PC 제조원가에서 차지하는 비중은 2025년 16%에서 2026년 23%로 높아질 수 있다고 전망했다. 이를 토대로 Gartner는 500달러 미만 보급형 PC 시장이 2028년까지 사라질 수 있다고 경고했다. 18 21

물론 이는 미래에 대한 전망이지 이미 확정된 결과는 아니다. 메모리 생산이 예상보다 빠르게 늘거나, AI 수요가 둔화하거나, 소비자가 고가 제품을 더 강하게 외면하면 실제 가격과 출하량은 달라질 수 있다.

다만 작동 원리는 단순하다. 이익률이 낮은 노트북의 제조원가가 크게 오르면 제조사는 판매가격을 올리거나, 사양을 낮추거나, 수익성을 포기하거나, 제품 자체를 단종해야 한다. 보급형 제품이 가장 먼저 압박받는 이유다.

PC 판매량이 줄어도 매출은 늘 수 있다

업계 매출이 반드시 판매량과 같은 방향으로 움직이는 것도 아니다. PC 제조사는 가격을 인상하거나 고가 모델과 고사양 구성을 우선 판매해 매출을 유지할 수 있다. 그러나 이는 판매량이 건강하게 성장했다는 뜻이 아니다. 소비자에게 더 큰 비용을 전가하고, 저렴한 선택지를 줄인 결과일 수 있다.

소비자와 기업의 가장 현실적인 대응은 교체 연기다. 고장 날 때까지 기존 PC를 사용하거나, RAM·저장장치 용량이 낮은 제품을 선택하거나, 중고 제품으로 눈을 돌릴 수 있다. Gartner가 2026년 말까지 소비자 PC 수명이 약 20% 늘어날 수 있다고 본 것도 이런 수요 위축 시나리오의 일부다. 다만 이 역시 관측된 확정 결과가 아니라 전망으로 해석해야 한다. 18

NAND 가격이 DRAM과 똑같이 움직이지는 않는다

‘메모리 부족’이라는 표현이 모든 메모리와 저장장치 가격이 같은 방향으로 움직인다는 뜻은 아니다. DRAM과 NAND는 제품군과 수요 구조가 다르다.

특정 산업용·구형 플래시 제품은 틈새 수요와 제한된 생산능력이 맞물려 가격이 오를 수 있지만, 주류 소비자용 NAND나 SSD는 수요 약화에 따라 상승세가 다르게 나타날 수 있다. 따라서 DDR4 계약가격 상승만으로 모든 SSD나 플래시 제품의 가격이 같은 폭으로 오를 것이라고 단정할 수는 없다.

다만 제조사가 특정 제품군을 우선하면서 남은 생산능력을 놓고 구매자들이 경쟁하면, 제품별 공급 부족이 얼마나 빠르게 가격을 움직이는지는 확인할 수 있다.

앞으로 확인할 지표

앞으로는 다음 지표를 주의 깊게 볼 필요가 있다.

1. PC DRAM 계약 협상: 추가 상승이 이어지면 공급 부족이 PC 제조사 원가로 계속 전가되고 있다는 뜻이다.
2. HBM 배정과 장기계약 비중: 장기계약이 늘수록 공급을 확보한 고객과 현물시장 구매자의 격차가 커질 수 있다.
3. 범용 DRAM 투자: HBM과 서버 제품 외 영역에 충분한 생산능력이 추가돼야 소비자 시장의 압박이 완화된다.
4. 소매가격 전가율: RAM 모듈과 PC 가격은 제조사와 유통업체가 얼마나 비용을 흡수하고 있는지 보여준다.
5. 교체 행동: 교체 주기 연장과 보급형 수요 감소가 나타나면 시장이 건강하게 균형을 찾는 것이 아니라 수요 자체가 줄고 있다는 신호일 수 있다.

핵심은 AI 수요의 총량만이 아니다. 더 중요한 것은 그 수요가 메모리 공급의 우선순위를 어떻게 바꾸고 있느냐이다. 대형 클라우드 기업은 수년짜리 계약으로 공급을 선점할 수 있지만, 일반 PC 구매자는 남은 시장에서 더 비싼 가격과 줄어든 선택지를 마주하게 된다.

범용 DRAM과 NAND 공급이 따라잡거나 AI 인프라 투자가 둔화하기 전까지 소비자는 기존 PC를 더 오래 쓰고, 보급형 제품의 사양과 가격을 꼼꼼히 비교해야 하는 상황에 놓일 가능성이 크다.

AI 인프라 확장이 메모리 시장의 판도를 바꾸고 있다. 과거에는 PC용 메모리가 비교적 표준화된 부품으로 거래됐다면, 이제는 누가 생산능력을 먼저 확보하느냐가 핵심 경쟁력이 됐다.

그 결과 시장은 장기계약으로 공급을 확보한 대형 고객과, 남은 물량을 현물시장이나 단기계약으로 조달해야 하는 고객으로 갈라지고 있다. PC 구매자에게는 AI 가속기를 직접 사지 않아도 RAM과 저장장치, 완제품 가격이 오르는 형태로 충격이 전해진다.

DDR4가 ‘구형’인데도 비싸진 이유

8월 주류 PC용 DRAM인 DDR4 8Gb(1Gx8)의 평균 계약가격은 25달러로 집계됐다. 7월보다 4.2% 올랐고, 관련 조사가 시작된 2016년 당시의 2.90달러보다 8배 이상 높은 수준이다. TrendForce는 3분기 PC DRAM 계약가격 상승률 전망도 18~23%로 높였다. 3

이 수치는 단순히 오래된 규격 하나의 가격이 올랐다는 의미가 아니다. 메모리 제조사들이 인공지능(AI) 데이터센터에 필요한 서버용 DRAM과 고대역폭 메모리(HBM)에 생산·투자를 집중하면서, PC DRAM에 돌아가는 생산능력이 줄어들 수 있다는 신호다. 업계에서는 클라우드 서비스 제공업체의 서버 메모리 수요에 대응하기 위해 제조사들이 PC DRAM 공급을 일부 줄일 수 있다고 보고 있다. 1

DDR4는 최신 규격은 아니지만 기존 PC와 임베디드 기기에서 여전히 사용된다. 제조사들이 더 높은 수익을 낼 수 있는 제품으로 생산라인을 전환하면, 구형 범용 메모리는 ‘오래됐으니 싸지는’ 대신 공급 부족으로 비싸질 수 있다. 8월 가격 기록은 바로 이런 구조와 맞아떨어진다. 3

TrendForce도 소비자용 메모리 공급 부족이 이어지고 있다고 평가했다. 다만 구매자들이 높은 가격에 저항하기 시작하면서 가격 상승 속도는 다소 둔화할 수 있다고 봤다. 상승 폭이 줄어드는 것과 가격이 하락하거나 공급이 정상화되는 것은 전혀 다른 이야기다. 8

장기계약 고객과 나머지 고객의 격차

새로운 시장 구조가 가장 뚜렷하게 드러나는 제품은 HBM이다. HBM은 AI 가속기 옆에서 대규모 데이터를 빠르게 주고받는 데 쓰이며, 일반 DRAM보다 제조 공정뿐 아니라 적층·패키징·검사 과정에서도 높은 수준의 생산능력을 요구한다.

삼성전자 메모리 사업부가 2031년까지 생산능력의 약 70%를 장기공급계약(LTA) 물량으로 배정했다는 업계 보고가 나왔다. 계약 상대방으로는 엔비디아, 마이크로소프트, 구글 등이 거론됐다. 39

계약 물량을 확보한 고객도 필요한 전량을 받지 못할 수 있을 정도로 수요가 강한 상황에서, 계약이 없는 구매자는 현물시장으로 밀려난다. 보도에 따르면 36GB HBM3E 제품의 현물가격은 약 2,100달러로, 장기계약 가격보다 4~5배 높았다. 39

일부 보도는 같은 용량의 장기계약 가격을 약 500~700달러로 제시하지만, 이 구체적인 범위는 현물가격이 계약가격보다 몇 배 높다는 큰 격차보다 확인 정도가 낮다. 36 확실한 핵심은 가격 자체보다 ‘접근권 프리미엄’이다. 물량을 미리 약정한 고객은 가격과 공급을 예측할 수 있지만, 그렇지 않은 고객은 훨씬 비싼 시장에서 남은 물량을 놓고 경쟁해야 한다.

이는 사실상 두 단계의 메모리 경제다. 대형 클라우드 사업자는 수년 단위 계약으로 AI 데이터센터 증설을 계획할 수 있다. 반면 PC 제조사, 메모리 모듈 업체, 규모가 작은 구매자는 높은 가격과 적은 배정 물량 중 하나 또는 둘 다를 감수해야 한다.

AI 하드웨어를 사지 않아도 소비자가 영향을 받는 이유

소비자가 AI 가속기를 구매하지 않아도 영향을 받는 이유는 여러 메모리 제품이 같은 제조 생태계와 생산능력을 공유하기 때문이다. 제조사의 생산 우선순위가 HBM과 서버 DRAM으로 이동하면 PC DRAM, 모바일 메모리, 기타 부품 사이의 공급 균형도 함께 흔들린다.

소매시장에서는 가격 전가가 이미 나타나고 있다. 독일의 한 DDR5 가격지수는 2025년 7월 기준치의 486%까지 올라갔다. 이는 기준치의 4.86배라는 뜻이지, 한 달 동안 가격이 추가로 486% 상승했다는 의미는 아니다. 54 다른 소매 조사도 해당 지수가 이전 기준보다 약 4.9배 높은 수준이라고 설명했다. 다만 이는 특정 시장과 추적 상품군의 지수이지, 전 세계 모든 DDR5 모듈의 가격을 뜻하지는 않는다. 57

소비자가 체감할 수 있는 변화는 다음과 같다.

• 메모리 모듈과 완제품 PC 가격 상승
• 같은 가격대에서 RAM 용량이 줄거나 저가형 구성이 사라지는 현상
• NAND 가격까지 오를 경우 SSD 탑재 시스템 가격 상승
• 업그레이드 연기와 기존 기기 사용 기간 연장
• 리퍼비시·중고 PC에 대한 관심 증가

반도체 계약가격과 소매가격이 매달 똑같이 움직이는 것은 아니다. 유통업체의 재고, 제조사의 비용 흡수 능력, 선구매 계약에 따라 반영 시점은 달라질 수 있다. 그러나 부품 가격 상승이 장기화되면 결국 제조사는 가격을 올리거나, 사양을 낮추거나, 마진을 줄이거나, 해당 제품의 판매를 중단해야 한다.

가장 먼저 흔들리는 보급형 PC

보급형 PC는 특히 취약하다. 메모리 비용이 전체 제조원가에서 차지하는 비중이 작지 않은 데다, 저가 제품일수록 제조사가 원가 상승을 흡수할 여지도 적기 때문이다.

Gartner는 DRAM과 SSD 가격을 합친 비용이 2026년 말까지 2025년보다 약 130% 오를 수 있다고 전망했다. 이 경우 평균 PC 가격은 약 17% 상승하고, 2026년 전 세계 PC 출하량은 10.4% 감소할 수 있다고 봤다. 18

또 메모리가 PC 제조원가에서 차지하는 비중은 2025년 16%에서 2026년 23%로 높아질 수 있다고 전망했다. 이를 토대로 Gartner는 500달러 미만 보급형 PC 시장이 2028년까지 사라질 수 있다고 경고했다. 18 21

물론 이는 미래에 대한 전망이지 이미 확정된 결과는 아니다. 메모리 생산이 예상보다 빠르게 늘거나, AI 수요가 둔화하거나, 소비자가 고가 제품을 더 강하게 외면하면 실제 가격과 출하량은 달라질 수 있다.

다만 작동 원리는 단순하다. 이익률이 낮은 노트북의 제조원가가 크게 오르면 제조사는 판매가격을 올리거나, 사양을 낮추거나, 수익성을 포기하거나, 제품 자체를 단종해야 한다. 보급형 제품이 가장 먼저 압박받는 이유다.

PC 판매량이 줄어도 매출은 늘 수 있다

업계 매출이 반드시 판매량과 같은 방향으로 움직이는 것도 아니다. PC 제조사는 가격을 인상하거나 고가 모델과 고사양 구성을 우선 판매해 매출을 유지할 수 있다. 그러나 이는 판매량이 건강하게 성장했다는 뜻이 아니다. 소비자에게 더 큰 비용을 전가하고, 저렴한 선택지를 줄인 결과일 수 있다.

소비자와 기업의 가장 현실적인 대응은 교체 연기다. 고장 날 때까지 기존 PC를 사용하거나, RAM·저장장치 용량이 낮은 제품을 선택하거나, 중고 제품으로 눈을 돌릴 수 있다. Gartner가 2026년 말까지 소비자 PC 수명이 약 20% 늘어날 수 있다고 본 것도 이런 수요 위축 시나리오의 일부다. 다만 이 역시 관측된 확정 결과가 아니라 전망으로 해석해야 한다. 18

NAND 가격이 DRAM과 똑같이 움직이지는 않는다

‘메모리 부족’이라는 표현이 모든 메모리와 저장장치 가격이 같은 방향으로 움직인다는 뜻은 아니다. DRAM과 NAND는 제품군과 수요 구조가 다르다.

특정 산업용·구형 플래시 제품은 틈새 수요와 제한된 생산능력이 맞물려 가격이 오를 수 있지만, 주류 소비자용 NAND나 SSD는 수요 약화에 따라 상승세가 다르게 나타날 수 있다. 따라서 DDR4 계약가격 상승만으로 모든 SSD나 플래시 제품의 가격이 같은 폭으로 오를 것이라고 단정할 수는 없다.

다만 제조사가 특정 제품군을 우선하면서 남은 생산능력을 놓고 구매자들이 경쟁하면, 제품별 공급 부족이 얼마나 빠르게 가격을 움직이는지는 확인할 수 있다.

앞으로 확인할 지표

앞으로는 다음 지표를 주의 깊게 볼 필요가 있다.

1. PC DRAM 계약 협상: 추가 상승이 이어지면 공급 부족이 PC 제조사 원가로 계속 전가되고 있다는 뜻이다.
2. HBM 배정과 장기계약 비중: 장기계약이 늘수록 공급을 확보한 고객과 현물시장 구매자의 격차가 커질 수 있다.
3. 범용 DRAM 투자: HBM과 서버 제품 외 영역에 충분한 생산능력이 추가돼야 소비자 시장의 압박이 완화된다.
4. 소매가격 전가율: RAM 모듈과 PC 가격은 제조사와 유통업체가 얼마나 비용을 흡수하고 있는지 보여준다.
5. 교체 행동: 교체 주기 연장과 보급형 수요 감소가 나타나면 시장이 건강하게 균형을 찾는 것이 아니라 수요 자체가 줄고 있다는 신호일 수 있다.

핵심은 AI 수요의 총량만이 아니다. 더 중요한 것은 그 수요가 메모리 공급의 우선순위를 어떻게 바꾸고 있느냐이다. 대형 클라우드 기업은 수년짜리 계약으로 공급을 선점할 수 있지만, 일반 PC 구매자는 남은 시장에서 더 비싼 가격과 줄어든 선택지를 마주하게 된다.

범용 DRAM과 NAND 공급이 따라잡거나 AI 인프라 투자가 둔화하기 전까지 소비자는 기존 PC를 더 오래 쓰고, 보급형 제품의 사양과 가격을 꼼꼼히 비교해야 하는 상황에 놓일 가능성이 크다.