펌프펀, 솔라나 넘어 이더리움·BNB까지 접수? '솔라나 킬러앱'의 변심이 던진 파장

이 인프라는 수개월 동안 조용히 구축되어 왔다. 2026년 3월, 블록체인 분석가들은 이더리움, 베이스, BNB 스마트 체인, 모나드를 포괄하는 208개의 서브도메인 등록을 포착했다. 같은 시기, 펌프펀은 공식 X 프로필 소개에서 "Solana"를 삭제하며 공식 발표 훨씬 이전부터 의도적인 브랜드 정체성 전환을 예고했다 .

솔라나 커뮤니티가 우려하는 이유

누군가에겐 솔라나를 '토큰 공장'으로 만들었던 플랫폼의 멀티체인 행보는, 솔라나가 잃게 될 것이 무엇인지에 대한 질문을 즉각적으로 불러일으켰다 .

1. '밈코인 허브' 내러티브에 타격

펌프펀은 단순한 솔라나 위의 앱이 아니었다. 2026년 1분기에 생태계 전체 애플리케이션 수익의 거의 3분의 1을 차지한 네트워크의 최고 수익 동력이었다 . 비평가들은 펌프펀이 솔라나를 여러 체인 중 하나로만 취급한다면, 솔라나가 밈코인 활동의 유일무이한 본거지라는 내러티브를 방어하기 훨씬 어려워질 것이라고 주장한다 .

2. SOL 수요 압력 해소 가능성

역사적으로 펌프펀의 본딩 커브 졸업 메커니즘은 최소 507만 SOL(약 4억 3천만 달러 상당)을 유동성 풀에 묶어둠으로써, 유통 공급량에 대한 구조적 흡수원을 만들었다 . EVM 체인으로 확장하고 5월 21일 USDC 거래쌍을 도입함에 따라, 토큰 출시로 인한 SOL에 대한 직접적 수요가 의미 있게 감소할 수 있다. USDC 페어링 토큰의 수익은 SOL이 아닌 스테이블코인으로 정산되므로, 이전에 SOL 가격을 지지했던 자동 전환 압력은 줄어든다 .

3. 완전한 '솔라나 탈출'에 대한 공포

3월에 감지된 브랜딩 변화—X 프로필에서 솔라나 삭제 및 경쟁 네트워크에 서브도메인 등록—는 펌프펀이 운영적 본거지인 솔라나로부터 궁극적으로 떠날 첫 단계로 많은 이들에게 해석되었다. 펌프펀이 여전히 SOL을 결제와 펌프스왑 페어에 사용하고 있지만, 커뮤니티는 이를 일회성 기능 출시가 아닌 하나의 궤적으로 보고 있다 .

4. 파편화된 미래

멀티체인으로의 확장은 펌프펀에게 이더리움과 베이스의 더 큰 유동성과 사용자 풀에 대한 접근을 제공하지만, 동시에 해당 체인의 네이티브 런치패드들과 직접 경쟁하게 만든다. 사용자 기반이 파편화되고, 여러 네트워크에 개발 노력이 분산되면서 솔라나 고유의 기능들에 대한 우선순위가 밀릴 위험이 실재한다 .

더 큰 그림: USDC 페어, PUMP 소각, 그리고 수익의 현실

펌프펀의 멀티체인 출시는 고립적으로 일어나지 않았다. 이는 플랫폼의 토큰 이코노미와 수익 프로필을 재편하는 한 달간의 구조적 변화를 장식하는 대미였다.

USDC 거래쌍 도입 (5월 21일)

펌프펀은 토큰 제작자에게 SOL 페어에 고정되는 대신 USDC 유동성으로 출시할 수 있는 옵션을 부여했다. 기존 SOL 페어는 변경되지 않았으며, 모든 졸업된 토큰은 여전히 SOL과 페어링된 펌프스왑으로 마이그레이션되어 영구 소각된다 .

USDC 페어의 도입은 PUMP 토큰의 상당한 단기적 변동성을 초래했는데, 이는 트레이더들이 수익 흐름과 SOL 수요에 대한 기대치를 재조정했기 때문이다 . USDC 페어링 토큰을 출시하는 데는 비용도 더 든다. USDC 토큰 하나를 본딩하는 데는 약 12,161달러가 드는 반면, SOL 토큰은 약 7,276달러가 든다 .

PUMP 토큰 바이백과 소각

5월 초, 펌프펀은 약 3억 7천만 달러 상당의 PUMP 토큰을 소각하고, 미래 수익의 50%—USDC 및 SOL 거래쌍 모두에서—를 프로그램화된 PUMP 바이백과 소각에 사용하겠다는 계획을 발표했다 . 이 디플레이션 메커니즘은 플랫폼 성장과 토큰 가치를 일치시키도록 설계되었으며, PUMP 가격 움직임의 주요 내러티브 동력이 됐다.

상반된 이야기를 말하는 수익 동향

수치로만 보면, 펌프펀은 수익 기계다. 5월 26일 이전 한 달 동안, 보유자들에게 2,290만 달러를 배분하며 전 세계 DeFi 프로토콜 중 3위를 기록했다 . 2026년 1분기 1억 2,470만 달러의 수익은 솔라나의 그 어떤 애플리케이션보다 앞섰다 .

하지만 PUMP의 토큰 가격은 그 강세를 반영하지 못했다. 5월 말까지 유통 공급량의 13.8% 이상을 제거한 공격적인 바이백에도 불구하고, 토큰은 고점 대비 훨씬 낮은 가격에 거래되었다. 분석가들은 펌프펀 수익의 엔진이었던 밈코인 활동이 솔라나 DEX 거래량의 30% 미만으로 떨어졌다는 점을 지적했다 . 순환적인 밈코인 광풍에 묶인 수익은 절대적 수치로는 강해 보이지만, 지속 가능성에 대한 의문은 여전히 남아 있다.

다음으로 올 일

펌프펀은 더 이상 솔라나 앱이 아니다. 자체 AMM과 결제 로직, 그리고 점점 더 독립적인 토큰 경제를 갖춘 멀티체인 트레이딩 인터페이스다. 솔라나 커뮤니티의 우려는 펌프펀이 생존할 것인가가 아니다—수익은 그것을 시사한다—오히려 펌프펀이 유동성이 존재하는 곳이라면 어디든 쫓아가면서 솔라나가 뒤처질 것인가에 관한 것이다.

5월 26일의 확장은 그 질문을 공식화했다. 그 답은 솔라나가 자신의 최근 성장을 정의했던 밈코인 활동을 유지할 수 있을지, 아니면 펌프펀의 '체인을 가리지 않는' 미래가 자신의 탄생지를 훨씬 더 큰 모자이크의 한 조각으로 남겨둘지에 달려 있게 될 것이다.