호르무즈에서 DAX까지: 2026년 5월, 미-이란 평화 협상이 글로벌 시장을 뒤흔든 방법

국제 유가: 해협 병목 현상이 만든 롤러코스터

원유 가격의 모든 변동은 갈등으로 사실상 봉쇄되었던 호르무즈 해협 이슈로 귀결되었습니다. 협상이 타결되어 해협이 열리면 묶여 있던 공급이 풀릴 수 있고, 차질이 생기면 공급 차질이 심화될 수 있었습니다.

5월 말에는 양국 정부 모두 임박한 돌파구에 대해 선을 그었지만, 트레이더들은 이미 양해각서(MOU) 체결 가능성을 가격에 반영하고 있었습니다 .

딜리버리 히어로: M&A라는 초대형 호재를 만난 지정학적 테마주

개별 종목 중에서는 딜리버리 히어로가 단연 돋보였습니다. 계열사 탈라바트를 통해 중동 지역에서 배달 사업을 활발히 영위하던 이 독일 배달 플랫폼 기업은 중동 지역의 정세 안정에 매우 민감했습니다. 3월 초 긴장이 고조되자 이 회사의 주가는 한때 8개월 최저치까지 7.6% 폭락하기도 했습니다 . 하지만 5월 말이 되자 흐름은 완전히 바뀌었습니다.

• 5월 12일 — CEO 승계 소식과 함께 광범위한 평화 협상 기대감에 힘입어 주가가 ‘상승 전환’했습니다 .
• 5월 25일 — 딜리버리 히어로는 11.94% 폭등한 37.60유로에 장을 마감하며 18개월 만에 최고가를 기록했습니다. 다수의 헤드라인이 이 급등의 원인을 “독일 DAX, 미-이란 협상 기대감으로 랠리 연장; 딜리버리 히어로 급등”에 연결 지었습니다 .

그러나 이 랠리는 순수하게 지정학적 요인만으로 설명되지 않습니다. 같은 날, 우버가 116억 달러(약 10조 원) 규모의 인수를 타진하고 있다는 보도가 나오면서 강력한 M&A 바람이 더해졌습니다. 딜리버리 히어로는 주당 33유로에 인수 제안을 받았다고 확인하며 기업 가치가 100억 유로 이상으로 평가될 것이라고 밝혔습니다 . 5월 말까지 이 회사의 주가는 연초 대비 무려 약 66% 상승했습니다 .

시장을 뒤흔든 여섯 번의 외교 신호

1. 미국의 15개항 평화 제안 (2026년 3월) — 미국은 이란에 핵 제한, 호르무즈 해협 운항 보장, 제재 해제 등을 담은 상세 계획안을 전달했습니다. 이란은 이를 일축했지만, 이로써 불확실성과 동시에 큰 틀에서의 협상 프레임이 만들어졌습니다 .
2. 트럼프의 최후통첩과 작전 일시 중지 (5월 초) — 트럼프 대통령은 이란이 서명하지 않을 시 폭격을 재개하겠다고 위협한 후 해군 호위 작전을 일시 중지했습니다. 시장은 이 당근과 채찍을 협상 추진력 확보를 위한 진지한 신호로 해석했습니다 .
3. 이란의 공식 답변 (5월 18일) — 테헤란이 미국의 제안에 답변을 보냈다고 발표하며 긴장을 완화시키고 유럽 증시를 끌어올렸습니다 .
4. 하메네이의 우라늄 지시 (5월 21일) — 로이터 통신은 최고 지도자가 무기급 우라늄을 해외로 보내지 말라고 지시했다고 보도했습니다. 이는 중대한 변수로 작용하며 신속한 해결에 대한 기대감을 꺾었습니다 .
5. 루비오 장관의 “약간의 진전” 발언 (5월 22일) — 미 국무장관이 협상이 진전되고 있다며 신중한 낙관론을 피력했지만, 지나친 낙관은 경계했습니다 .
6. 양해각서 체결 추진 (5월 하순) — 협상의 중심에는 핵 제한, 호르무즈 재개방, 미국의 이란 항구 봉쇄 해제, 지속 가능한 휴전을 골자로 하는 약 1페이지 분량의 14개 항목 프레임워크가 있었습니다. 2026년 5월 말 현재, 양측은 여전히 양해각서를 향해 협상을 진행 중이었습니다 .

유럽 주식 투자자, 원유 트레이더, 그리고 M&A 훈풍을 탄 독일 배달 기업까지. 2026년 5월은 호르무즈 해협의 운명이 걸린 세상에서 ‘외교’야말로 궁극적인 시장 변동 요인임을 여실히 보여준 한 달이었습니다.