호르무즈 해협 재개방 기대에 항공주 급등, 국제유가 급락

시장 반응: 이제는 익숙한 급등 패턴

일련의 흐름은 이제 하나의 공식처럼 굳어졌습니다. 신뢰할 만한 합의 소식이 전해지면 위험 자산은 즉각 재평가됩니다. 월요일, 에어프랑스-KLM은 7.4%, 이지젯은 5.7%까지 치솟았고, 루프트한자, 라이언에어, 위즈에어 등도 1.6%에서 3.8%의 상승폭을 기록했습니다 . 유럽 증시를 대표하는 Stoxx 600 지수도 두 달 만에 최고치를 찍었습니다 .

반대로 원유 시장은 같은 힘으로 정반대 방향으로 움직였습니다. 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 97.10달러까지 6.2% 급락했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 91달러 선까지 밀렸습니다 . 이 하락으로 유가는 갈등이 최고조였던 시기에 돌파했던 심리적 저항선인 배럴당 100달러 아래로 다시 내려갔습니다 .

이런 급등락은 이번이 처음이 아닙니다. 4월 초, 2주간의 조건부 휴전과 긴장 완화 신호에 항공주는 8.9~13.6% 뛰었고 유가는 13% 폭락했습니다 . 5월 6일에는 1페이지짜리 미국-이란 양해각서(MOU)가 보도되자 다시 한 번 주가는 급등하고 브렌트유는 7% 하락했습니다 . 매번의 사례는 호르무즈 해협 재개방에 대한 그 어떤 신호에도 극도로 민감해진 시장의 심리를 여실히 드러냅니다.

위기 속으로: 호르무즈 해협 봉쇄가 항공 업계를 어떻게 무너뜨렸나

2026년 3월 초부터 사실상 봉쇄된 호르무즈 해협은 전 세계 에너지 공급의 약 4분의 1을 책임지는 핵심 요충지입니다 . 옥스퍼드 이코노믹스는 이를 2022년 이후 가장 심각한 오일 쇼크로 평가했으며, 3월 한 달 동안에만 원유 가격이 64% 치솟았다고 분석했습니다 . 항공사들에게 그 충격은 즉각적이고도 가혹했습니다.

연료비 충격

위기 발발 이후 항공유 가격은 두 배 이상 뛰어올랐습니다. 4월 초에는 일부 벤치마크 가격이 배럴당 209달러까지 치솟았고, 미국 현물 가격은 갤런당 4달러에 육박하며 3년 만에 최고치를 기록했습니다 . 전체적으로 항공유 가격은 85% 이상 급등했으며, 3월 말 배럴당 195달러를 기록한 후에도 톤당 1,500달러가 넘는 높은 수준을 유지했습니다 . 국제항공운송협회(IATA)는 전쟁 첫 주에만 항공유 가격이 58% 상승했다고 집계했습니다 .

항공사들의 경고와 시스템적 위험

유럽 최대 항공사인 루프트한자 그룹은 2026년 연료의 80%를 헤지했음에도 불구하고, 등유 공급 부족으로 올해 약 20억 달러(한화 약 2조 5천억 원)의 추가 연료비가 발생할 것이라고 경고했습니다 . 유럽공항협의회(ACI Europe)는 4월에 유럽연합(EU)에 서한을 보내,