SMIC, 베이징 파운드리 SMNC 완전 인수 ‘최종 승인’ 확보

중국 최대 반도체 파운드리 기업인 **SMIC(중신국제집적회로제조)**가 베이징 소재 파운드리 자회사 **SMNC(Semiconductor Manufacturing North China)**의 잔여 지분 49%를 인수하기 위한 마지막 규제 관문을 통과했다. 이번 승인으로 SMIC는 대규모 주식 교환 방식의 인수 거래를 진행할 수 있게 되었으며, 거래가 완료되면 SMNC는 SMIC의 완전 자회사가 된다.

마지막 규제 승인 단계

이번 거래의 마지막 단계는 **중국 증권감독관리위원회(CSRC)**의 등록 승인이다. SMIC의 인수 계획은 이미 상하이증권거래소의 인수·합병(M&A) 및 구조조정 심사위원회 심사를 통과한 상태였으며, 이후 CSRC 등록 승인까지 확보하면서 거래 실행이 가능해졌다.

이 승인에 따라 SMIC는 신규 A주를 발행해 SMNC의 소수 지분을 매입할 수 있게 됐다. 거래가 마무리되면 베이징의 해당 파운드리 사업은 SMIC의 100% 자회사로 편입된다.

거래 구조와 핵심 조건

이번 인수는 현금이 아니라 주식 발행을 통한 자산 취득(share‑for‑assets) 방식으로 진행된다.

• 발행 주식 수: 약 5억4720만 주의 신규 A주를 SMIC가 발행해 기존 SMNC 주주 5곳에 배정
• 거래 규모: SMNC 지분 49% 가치 약 406억 위안(약 59억7000만 달러)
• 발행 가격: 주당 74.20위안
• 보호예수 기간: 매도 주주가 받는 주식은 12개월 동안 매각 제한(lock‑up) 적용

지분을 매각하는 투자자에는 중국 반도체 산업 투자 펀드인 국가집적회로산업투자기금(일명 ‘빅 펀드’) 등 주요 반도체 투자 기관이 포함되어 있다.

STAR 시장 최대 거래가 될 가능성

총 406억 위안 규모의 이번 거래는 규모 면에서 상하이 STAR 시장(科创板) 역사상 가장 큰 합병·구조조정 거래 중 하나, 혹은 최대 거래가 될 가능성이 있다.

STAR 시장은 중국이 기술 기업 자금 조달을 위해 만든 증시로, 반도체·AI·첨단 제조 기업들이 주로 상장된 기술 중심 시장이다. 이번 거래 규모는 그동안 진행된 구조조정 거래 가운데서도 가장 큰 수준으로 평가된다.

SMIC 전략에 미치는 영향

SMNC 완전 인수는 SMIC의 조직 구조와 생산 운영 측면에서 여러 변화를 가져올 것으로 예상된다.

• 경영 구조 단순화: 주요 생산 거점을 완전 자회사로 편입해 의사결정 구조를 단순화
• 생산 역량 통합: 베이징 파운드리 생산 능력을 본사 전략과 직접 연동
• 시장 경쟁력 강화: 중국 내 반도체 공급망 통합 전략과도 맞물림

업계에서는 이번 거래가 중국 반도체 산업의 자원 통합과 국내 생산 역량 강화 전략과도 일치한다고 보고 있다.

앞으로의 절차

CSRC 등록 승인을 확보함에 따라 SMIC는 A주 발행 절차를 진행하고 거래를 최종 완료할 수 있게 됐다. 거래가 종료되면 SMNC는 공식적으로 SMIC의 완전 자회사로 편입되며, 이는 중국 최대 파운드리 기업의 구조 개편과 STAR 시장 역사에서 중요한 거래로 기록될 가능성이 있다.