AI가 만든 98조 달러, 그리고 부자들을 감동시키지 못한 자산 관리 서비스

거시경제적 여건 또한 우호적이었다. 인플레이션 완화, 금리 인하에 대한 기대감, 그리고 안정적인 글로벌 경제 성장이 주식 가치 평가에 유리한 환경을 조성하며 이러한 부의 창출 사이클을 강화했다 . S&P 500 지수는 이러한 흐름을 생생하게 보여준다. AI에 많이 노출된 초대형 기술주들이 시장을 주도하면서 지수 집중도가 거의 40%에 육박해 시장 역사상 최고 수준을 기록했다 .

부는 어디로 집중됐나

이러한 부의 급증은 결코 고르게 분배되지 않았다. 2025년을 규정하는 세 가지 집중 패턴은 다음과 같다.

• 지역적 집중: 북미가 압도적 선두: AI 초대형 기업 대부분이 위치한 미국이 전 세계 부의 성장을 주도했다. 북미는 HNWI 인구와 자산 증가율 모두에서 가장 강세를 보였으며, 미국 혼자서 전 세계 초고액 자산가의 약 39%를 차지한다 .
• 아시아 태평양 지역의 빠른 약진: 아시아 태평양 지역(APAC)은 일본과 중국을 선두로 가장 빠른 자산 성장률을 기록했다. 인도 역시 한 해 동안 71,000명 이상의 새로운 백만장자가 탄생했다 .
• 기술 섹터로의 쏠림: 주식 상승분은 AI 및 기술주에 압도적으로 집중되었다. 2025년 전 세계 부자들의 자산 증가는 거의 모두 AI 관련 주식에서 비롯되었으며, 주요 지수 내 기술 섹터의 비중은 역사적 극단 수준까지 치솟았다 .

초고액 자산가들의 독주

부자들 중에서도 '진짜 부자들'의 독주는 더욱 극명했다. 전 세계 초고액 자산가(이하 UHNWI·순자산 3천만 달러 이상 보유) 인구는 2025년 6월 말 기준 510,810명으로 연초 대비 5.4% 증가했으며, 이들의 총 순자산은 6.7% 증가한 59조 8천억 달러에 달했다 .

정상에 가까울수록 그 숫자는 더욱 놀랍다.

• 세계 500대 부호의 총자산은 AI 기술주 랠리에 힘입어 2025년 한 해에만 사상 최대인 2조 2천억 달러가 불어나 11조 9천억 달러에 도달했다 .
• 단 8명의 억만장자가 전체 부 증가분의 25%를 가져갔으며, 일론 머스크, 래리 엘리슨 같은 기술 업계 거물들은 수백억 달러의 재산을 추가했다 .
• 순자산 3천만 달러 이상을 보유한 미국인의 수는 2020년 약 10만 명에서 2026년 초 28만 3천 명으로 거의 3배 가까이 늘어났다 .

AI는 기존의 부를 불린 것만이 아니라 완전히 새로운 부자를 탄생시키기도 했다. 2025년 AI 관련 벤처에서만 약 50명의 새로운 억만장자가 탄생한 것으로 추정되며, AI 기업들은 전 세계 벤처 투자 자금의 약 절반을 빨아들였다. 기반 모델, 인프라, 응용 분야 전반에 걸쳐 약 2천억 달러가 배치된 규모다 .

부자들은 어떻게 투자 전략을 바꿨나

부의 지형이 크게 변했음에도, 2025년 HNWI의 자산 배분은 2024년과 크게 다르지 않았다. 이는 성장과 자본 보존 사이의 신중한 균형을 반영한 결과다 . 가장 주목할 만한 변화는 다음과 같다.

• 주식 비중 확대 (+1%p): HNWI들은 AI 랠리에 대한 노출을 유지하고 소폭 늘리면서 주식 비중을 높였다 .
• 채권 비중 축소 (-2%p): 금리 변동에 대한 기대감으로 인해 채권 투자 비중은 줄어들었다 .
• 현금 소폭 증가: 무역 및 지정학적 긴장으로 인한 시장 변동성을 경계하며 현금 보유 비중을 소폭 늘렸다 .
• 대체 투자 비중 유지: 사모펀드와 암호화폐 등 대체 투자 자산은 2024년부터 이어진 추세 속에서 포트폴리오의 약 15%를 꾸준히 유지했다 .

전반적으로 AI 붐 속에서 높은 수익 기회를 추구하는 동시에 불확실성을 견딜 만큼의 현금과 분산 투자를 유지하려는 전략적 균형이 드러난다 . 일부 보고서에 따르면 2026년 1월 기준 주식은 HNWI 포트폴리오의 25%를 차지해 전년보다 3%p 증가했으며, 금리가 매력적으로 보일 때 채권 배분도 소폭 늘어난 것으로 나타났다 .

자산 관리 산업의 '개인화 위기'

사상 최대의 자산을 관리하고 있음에도 불구하고, 자산 관리 업계와 고객과의 관계에는 심각한 균열이 가고 있다. 캡제미니의 연구는 다음과 같은 뚜렷한 서비스 격차를 폭로한다 .

• 단 17%의 HNWI만이 자신의 자문 서비스 경험이 원활하고 개인화되었다고 평가했다. 대다수는 파편화되어 있고 충분히 맞춤화되지 않은 서비스를 받고 있다고 느꼈다 .
• 무려 97%의 자산 관리 회사들이 여전히 주로 자산 규모에 따라 고객을 분류하고 있었다. 이는 개인의 목표, 위험 감수 성향, 생애 주기별 요구를 다루기에는 너무 단순하고 무딘 방식이다 .

이러한 서비스 실패를 더욱 복잡하게 만드는 몇 가지 구조적 요인이 있다.

낡은 기술과 데이터 분절. 시대에 뒤처진 IT 인프라는 기업들이 대규모로 진정한 개인화 조언을 가능하게 하는 통합 시스템, 즉 하나의 '고객 두뇌(Client Brain)'를 구축하는 것을 가로막는다 . 각 고객에 대한 통합된 시각 없이는 맞춤화는 피상적인 수준에 머무를 수 밖에 없다.

자문 인력 부족 사태. 미국 금융 자문가의 20%가 향후 5년 이내에 은퇴할 계획이며, 업계는 2034년까지 9만에서 11만 명의 자문가 부족 사태를 맞을 것으로 예상된다 . 현재 자문가들은 이미 근무 시간의 절반 가까이를 문서 작업과 같은 백오피스 업무에 소비하고 있어, 고부가가치인 개인화된 고객 관계에 투입할 역량이 제한된다 .

수수료 경쟁과 마진 압박. 치열한 경쟁과 비용 효율적인 AI 및 자동화 모델의 느린 도입 속도는 높은 접촉 수준의 개인화 서비스를 수익성 있게 대규모로 제공하는 것을 어렵게 만든다 .

고객 기대치의 급상승. 차세대 HNWI 및 '디지털 네이티브' 투자자들은 다양한 채널을 통해 제공되는 초개인화된 데이터 기반 투자 전략을 요구한다. 이는 대부분의 회사가 현재 제공하는 수준을 훨씬 뛰어넘는다 . 현재 약 98%의 자문가들이 새로운 HNW 포트폴리오에 어느 정도의 맞춤화가 포함되어 있다고 말하지만, 그 실행 방식은 여전히 들쑥날쑥하다 .

기록적인 부를 창출한 동일한 AI 혁명이 자산 관리의 개인화 문제를 해결할 수 있는 기술이기도 하다는 점은 놀라운 괴리감을 보여준다. AI 기반 생산성 향상, 통합 고객 데이터 플랫폼, 그리고 자동화된 개인화 도구들은 이미 존재한다. 하지만 규제의 복잡성, 데이터 프라이버시에 대한 우려, 그리고 조직의 관성이 이러한 기술의 도입을 여전히 지연시키고 있다 .

서로 다른 두 개의 AI 이야기

2025년의 부의 이야기는 궁극적으로 '두 개의 AI'에 대한 이야기다. 첫 번째 AI는 '투자 테마'로서의 AI다. 기술주를 띄우고 수조 달러 규모의 시장 랠리를 만들었으며 이미 부유한 이들에게 기이할 정도로 많은 부를 집중시킨 그 엔진이다. 두 번째 AI는 '운영 도구'로서의 AI다. 자산 관리 회사들이 파편적인 일률적 서비스를 고객들이 기대하는 매끄럽고 개인화된 경험으로 탈바꿈시키는 데 도움이 될 바로 그 기술이다.

부가 있고, 기대가 있으며, 기술도 마련되어 있다. 캡제미니의 데이터가 시사하는 바와 같이, 부족한 것은 바로 이 격차를 좁히려는 산업계의 의지다.