AI大躍進なのに、なぜ中国経済は浮上しないのか

これに対応して、中国政府は2025年末に、国家予算で運営されるデータセンターに対し、国産AIチップのみを使用するよう義務付けました 。しかし、中国のチップメーカーは製造面で苦戦しています。中国最大手のファウンドリであるSMICは、米国とその同盟国による輸出規制のため、7nmプロセス技術のまま足踏みしており、競争力のあるAIチップを大規模に生産することが困難になっています 。このため、AIセクターは規模の拡大による経済波及効果を狙うのではなく、限られたハードウェアで効率性を追求する最適化を強いられているのです。

数字が示す現実：AIの小石と不動産の岩

定量的な証拠は、AIの急成長でさえ不動産市場の穴を埋められないことを示しています。財新（Caixin）の分析によると、中国でAIがGDPに貢献しているのはわずか約0.3%に過ぎず、不動産セクターがもたらすマイナスの影響よりもはるかに小さいことが分かりました 。さらに、ルビウム・グループによる2023年から2025年にかけての分析では、AIやロボット工学、EVなどの新興セクターが経済成長に貢献したのはわずか0.8パーセントポイントだったのに対し、不動産を中心とする伝統産業の複合的な落ち込みは6パーセントポイントにも達しました 。

不動産危機はAIが解決できる類の経済問題とは根本的に異なります。中国では不動産が家計資産の大部分を占めるため、不動産不況は家計の富を破壊し、信頼感を失わせ、建設活動を凍結させます 。住宅価格がさらに1%下落するごとに、個人消費はGDP比で約0.2%減少する可能性があります 。一方、AIは資本市場や技術サプライチェーンを通じて作用する、生産性向上と投資の物語です。景気回復を牽引するために必要な規模で、住宅需要や家計のバランスシート、個人消費マインドを即座に回復させることはできません。

「K字型」の分断：一部のブームと、多くの停滞

現在のAIブームは経済の統一的推進力となるどころか、中国経済に「K字型」の分断を生み出しています 。経済は二つの異なる物語に分裂しつつあります。AIと先端輸出で急速に進歩するグローバルに競争力のあるハイテクセグメントと、低迷する住宅価格、弱い消費、雇用不安に苦しむ国内経済セグメントです 。

著名な専門家からもこのリスクが指摘されています。野村のチーフ中国エコノミストである陸挺（ルー・ティン）氏は、AIが万能薬として機能するよりも、むしろ中国の経済的二極化をさらに悪化させかねないと警告しています 。AIの恩恵は、資本や先端計算能力、高度なエンジニア人材にアクセスできる一握りのテクノロジー拠点に集中する企業、地域、労働者に最初に集中しています。一方で、その他の地域の中小企業経営者らは、顧客の支出削減に苦しんでいます 。世界銀行でさえ、AIを含む技術の変化は、低スキル職を代替する一方で高スキル人材の需要を増加させ、インフォーマルセクターや出稼ぎ労働者に不均衡な影響を与えると指摘しています 。

「AIが米国経済の半分を牽引」も誇張されている

「AIが米国経済の半分を牽引している」という言説自体も、証拠によって十分に裏付けられているとは言えない点は重要です。AI関連の設備投資は2025年の米国GDP成長に多大な後押しを与えましたが、AIハードウェアの高い輸入依存度を考慮すると、その純粋な貢献度は小さくなります 。セントルイス連銀や他のエコノミストの調査によると、コンピューターや半導体、その他のAI関連機器の輸入を調整した後の純粋なGDP成長への平均貢献度は大幅に減少し、見出しを飾る数字よりもはるかに小さい、実質GDP成長率の**約20%～25%**に相当する水準になります 。中国の12倍以上の規模の投資が行われている米国でさえ、マクロ経済への波及効果は「意味があるが支配的ではない」のです。しかもこれは、中国が現在再現できない国内の半導体設計と資本市場のエコシステムに依存した結果です。

長期的な予測は、AIが景気循環対策のツールではなく、段階的な生産性向上策であることを裏付けています。ペン・ウォートン予算モデルは、AIが米国のGDPを引き上げるのは**2035年までにわずか1.5%**であり、より大きな効果が現れるのは2055年までに3%近く、2075年までに3.7%と試算しています 。これは、今日の需要喚起を必要とする中国経済にとって、全く役に立たないタイムラインです。あるアナリストが指摘するように、中国の短期的な見通しは依然として、不動産危機や労働市場の活力不足、低迷する家計の信頼感によって覆われており、AIは「強力だが当面のマクロ的課題とはミスマッチなツール」と言わざるを得ません 。