Jupiterが掲げる「DeFiは5〜10倍よく」の意味

Jupiter ExchangeのCOO、カシュ・ダンダ氏が掲げる「DeFiは従来金融より5〜10倍よくなければならない」という基準は、Jupiterがその水準を達成したという実績の公表ではありません。既存の金融システムに慣れた機関投資家を動かすには、わずかな改善では足りない——というDeFi業界への課題提起です。Jupiterはスワップの経路選択から、より幅広いオンチェーン金融サービスへと事業を広げています。 17

「5〜10倍よい」とは何を指すのか

この数字は、ダンダ氏がDeFiに求める目標水準です。従来金融とJupiterの性能を比較した公表データではありません。重要なのは、オンチェーンのサービスが利用者にとって明確な利点を示しつつ、実務上の要件にも応えられるかどうかです。

機関投資家にとっての比較は、サービスの種類や取引回数だけでは測れません。注文の執行、セキュリティ、資産の保管、コンプライアンス、運用の安定性などが問われます。Jupiterの取引規模や利用状況を示す数字だけでは、こうした点すべては判断できません。

スワップ集約から「Trade・Earn・Manage」へ

Jupiterはもともと、複数の流動性源をまとめ、スワップ取引の経路を選ぶサービスとして知られてきました。現在は製品群をTrade（取引）、Earn（運用）、**Manage（管理）**の3本柱に整理しています。Tradeにはスワップや無期限先物、Earnには融資やステーブルコインなどの利回り関連商品、Manageにはウォレット拡張機能やポートフォリオ表示などが含まれます。 50

狙いは、単一のスワップにとどまらず、さまざまなオンチェーン金融サービスをひとつのプラットフォームで提供することです。プラットフォームの概要では、決済ツールも提供サービスに含まれています。 8 複数の機能をまとめることで利便性が高まる可能性はありますが、オールインワンの画面を用意しただけで、機関投資家向けの執行能力やリスク管理が証明されるわけではありません。

大きな取引規模は、機関投資家の利用を意味しない

Jupiterは、累計取引高が1兆2,000億ドルを超え、接続ウォレット数が4,400万超に達したと報じられています。 517 こうした数字は、利用規模やサービスの広がりを示すものです。一方で、取引高のうち機関投資家によるものがどれほどか、ウォレット数が何人・何組織に相当するか、大口注文をどの程度安定して処理できるかは分かりません。

融資サービスも需要を測る一つの材料です。Jupiter Lendの預入総額は、2026年9月22日に24億1,000万ドルに達したと報じられました。預入額は融資プロトコルに供給された資産を示す数字であり、貸出残高や機関投資家による利用実績と同じではありません。 11

ステーブルコイン、決済、ParaFiの投資

ステーブルコインや決済ツールへの展開は、Jupiterが取引以外にも事業を広げようとしていることを示します。また、ParaFi Capitalによる3,500万ドルの戦略的投資は、ソラナ市場全体の動向よりも、Jupiter自体への投資家の関心を直接示す材料です。この取引は、Jupiterのステーブルコイン「JupUSD」で決済されたと報じられています。 53

ただし、この投資が示すのは戦略的な関係と資金の拠出です。幅広い機関投資家がJupiterのサービスを利用していることの証明ではありません。投資を呼び込むことと、機関投資家の日々の業務でサービスの価値を示すことは、別の段階です。

ソラナETFへの資金流入とは切り分けて見る

米国の現物ソラナETFでは、2026年9月18日までの12週連続で純流入が記録され、累計流入額は約14億ドルに達したと報じられています。 39 これは、規制された商品を通じてSOLに投資したいという需要を示す材料です。しかし、ETFの投資家がJupiterを利用していることや、ETFへの資金流入がJupiterのDeFiサービス上の機関投資家の活動につながっていることを示すものではありません。

目標は掲げられた。実力の検証はこれから

Jupiterは、取引、利回り運用、資産管理をまとめたオンチェーン金融サービスに展開するという、明確な製品戦略を打ち出しています。報告されている取引高、融資預入額、ParaFiの投資は、規模や関心を示す材料です。 51153

一方、現時点の数字だけでは、Jupiterが機関投資家にとって従来金融より5〜10倍よいことは証明されていません。その基準は達成済みの成果というより、今後、執行コスト、セキュリティ、コンプライアンス、資産保管、運用の信頼性といった実務面で試される目標です。