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ビットコインは2026年夏に底を打ったのか？3人のアナリストが注目するサイン
6月以降、ビットコインの月足終値は上昇し、5月の高値も上回りました。CryptoQuantのキ・ヤング・ジュ氏は、蓄積アドレスへの資金流入などを夏の底打ちを示す材料と見ています。 ジュ氏の「安値から3～5倍」という想定を約5万8,000ドルの安値に当てはめると、約17万4,000～29万ドル。ただし、確定した価格目標や期限ではありません。
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研究の答え
重要なポイント
- 6月以降、ビットコインの月足終値は上昇し、5月の高値も上回りました。CryptoQuantのキ・ヤング・ジュ氏は、蓄積アドレスへの資金流入などを夏の底打ちを示す材料と見ています。
- ジュ氏の「安値から3～5倍」という想定を約5万8,000ドルの安値に当てはめると、約17万4,000～29万ドル。ただし、確定した価格目標や期限ではありません。
AI プロンプト
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ビットコインが2026年夏に底を打ったという見方は、価格の反発とオンチェーン指標の両方を根拠にしています。ただし、単一の指標が弱気相場の終了を証明したわけではありません。CryptoQuantのキ・ヤング・ジュ氏は夏に下落局面が終わったと見ており、ベンジャミン・コーウェン氏は以前の「年後半にさらに安値をつける」という見立てへの確信を弱めています。一方、底打ちの確認にはまだ足りないシグナルもあると指摘しています。ダン・ガンバルデロ氏がビットコインの4年周期を確実な予定表とみなさない点も、年末まで底が来ないと決めつけない理由の一つです。3
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夏の安値が改めて注目される理由
ビットコインは初夏の下落局面で、約5万7,000ドルまで値を下げました。その後、6月以降の月足終値は切り上がり、5月の高値も上回りました。コーウェン氏は、今年中に5月の高値を超えるとは予想していなかったと述べ、この値動きによって「次は弱気派が下落継続の根拠を示す番になった」との見方を示しています。ただし、価格の回復だけで持続的な強気相場が始まったと断定することはできません。14
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これは、コーウェン氏の以前の見通しからの変化でもあります。7月には第4四半期に安値をつける可能性を残し、9月にはビットコインがさらに安値を更新する確率を65％と見積もっていました。その際に注目していたのが、約5万3,000ドルの実現価格です。最近の発言は、下落リスクがなくなったという意味ではなく、見通しの確率配分が変わってきたことを示しています。20
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キ・ヤング・ジュ氏が見るオンチェーンの変化
ジュ氏は、蓄積アドレスへの資金流入が増え、30日平均も上昇している点を、新たな資金が市場に入っているサインとして挙げています。また、下落局面でもMVRVが1を上回っていたことから、過去の一部の弱気相場で見られたような、保有者全体に広がる損失状態には至らなかったと説明しています。こうした指標は夏に新たなサイクルへ移ったという見方を支えますが、安値が今後も維持される保証にはなりません。3
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ここでは、ジュ氏のMVRVの見方と、コーウェン氏が分析したMVRV Zスコアを区別する必要があります。コーウェン氏の7月のレポートでは、Zスコアは反発しているものの、ゼロを下回る水準までリセットされていないとされました。また、価格は約5万3,000ドルの実現価格に近づいたものの、そこには到達していませんでした。同レポートは、これらを決定的な底打ちサインではなく、見方を調整する材料として扱っています。指標も解釈も同一ではないため、同じ市場局面を見ても分析が分かれています。8
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市場の変化が示す、より控えめな上昇シナリオ
ジュ氏は、ビットコイン市場が以前より大きくなり、機関投資家の保有も増えたことで、個人投資家中心だった過去のサイクルに比べて、上昇もその後の下落も穏やかになる可能性があると述べています。そのため、今回の上昇幅は過去のような10倍超ではなく、サイクル安値から3～5倍程度になるとの見通しです。16
この倍率を約5万8,000ドルの安値に当てはめると、単純計算では約17万4,000～29万ドルになります。ただし、これはジュ氏のシナリオを数字に置き換えた例であり、確定的な価格目標や到達時期ではありません。報道によると、同氏は予測の具体的な価格や期限を明示していません。6
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ガンバルデロ氏が4年周期を疑問視する理由
ビットコインの「4年周期」説は、約4年ごとに新規発行量が半減する半減期を目安に、市場の高値や安値の時期を推測する考え方です。ガンバルデロ氏は、このパターンを信頼できるカレンダーとして扱う姿勢を改め、半減期よりも景気の拡大・縮小のほうが市場の転換点を説明しやすいと主張しています。ISM製造業景況指数（PMI）なども、その判断に関わる指標として挙げられています。この見方なら、半減期をもとに年後半の底を予想する場合でも、夏に底をつけた可能性を排除する必要はありません。39
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底打ち説を強める材料、崩す材料
夏の安値を再び下回れば、底打ち説は弱まります。コーウェン氏が以前の弱気シナリオで注目していたのは、ビットコイン価格が近づきながらも試していない、約5万3,000ドルの実現価格付近です。一方、現在の回復を保ち、さらに過去の高値である約12万6,000ドルを取り戻せれば、5月の高値を超えたことだけよりも、新たなサイクルが続いていることを示す強い材料になります。どちらの展開も、現時点で確実とは言えません。8
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現状のデータが示すのは、夏の底打ちが十分あり得るということまでで、結論が出たわけではありません。月足の上昇やジュ氏が挙げる蓄積の兆候は強気材料ですが、コーウェン氏が指摘する不完全なリセットは、さらなる下落の可能性を残します。焦点は、ビットコインが安値を再訪せずに回復を維持できるかどうかです。
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「ビットコインは2026年夏に底を打ったのか？3人のアナリストが注目するサイン」の短い答えは何ですか?
6月以降、ビットコインの月足終値は上昇し、5月の高値も上回りました。CryptoQuantのキ・ヤング・ジュ氏は、蓄積アドレスへの資金流入などを夏の底打ちを示す材料と見ています。
最初に検証する重要なポイントは何ですか?
6月以降、ビットコインの月足終値は上昇し、5月の高値も上回りました。CryptoQuantのキ・ヤング・ジュ氏は、蓄積アドレスへの資金流入などを夏の底打ちを示す材料と見ています。 ジュ氏の「安値から3～5倍」という想定を約5万8,000ドルの安値に当てはめると、約17万4,000～29万ドル。ただし、確定した価格目標や期限ではありません。
情報源
bitget.comCryptoQuant CEO says Bitcoin bear market ended, signals early new cycle
benjamincowen.comBitcoin Cycle Memo - July 2026 | Research Reports - Benjamin Cowen
stocktwits.comBitcoin's Monthly Closes Keep Climbing From Its Summer Low As Ben Cowen Says Burden Of Proof Has Shifted To Bears
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