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Museへの期待で目標株価は1,000ドルに　ウェルズ・ファーゴが示す2027年の利益リスク

ウェルズ・ファーゴはMetaの目標株価を796ドルから1,000ドルに引き上げ、株式の「オーバーウェイト」評価を維持しました。一方、2027年は営業費用が市場予想を上回り、1株当たり利益も市場予想を下回る可能性があると見ています。 Museの利用者数は伸びていますが、利用の広がりがいつ収益につながるかはまだ見通せません。

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研究の答え

重要なポイント

ウェルズ・ファーゴはMetaの目標株価を796ドルから1,000ドルに引き上げ、株式の「オーバーウェイト」評価を維持しました。
一方、2027年は営業費用が市場予想を上回り、1株当たり利益も市場予想を下回る可能性があると見ています。
Museの利用者数は伸びていますが、利用の広がりがいつ収益につながるかはまだ見通せません。

Illustrative artwork for Wells Fargo’s $1,000 Meta price target and its cautious 2027 earnings outlook. — Why did Wells Fargo analyst Ken Gawrelski raise Meta Platforms’ price target on Tuesday from $796 to $1,000—matching the highest analyst tarAn editorial illustration of the balance between Meta’s AI ambitions and near-term spending concerns.
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Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did Wells Fargo analyst Ken Gawrelski raise Meta Platforms’ price target on Tuesday from $796 to $1,000—matching the highest analyst tar. Article summary: Wells Fargo’s $1,000 target and Overweight rating reflect confidence in Meta’s longer-term AI opportunity, not an expectation that Muse will contribute substantial revenue next year. Ken Gawrelski considers enthusiasm fo. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
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ウェルズ・ファーゴがMetaの目標株価を796ドルから1,000ドルに引き上げたのは、AIエージェント「Muse」を含む新たな製品サイクルに長期的な成長余地を見ているためです。アナリストのケン・ガウレルスキ氏は、Museへの投資家の期待は妥当だと評価し、株式の「オーバーウェイト」判断を維持しました。ただし、2027年にMuseが大きな利益を生むと見込んでいるわけではありません。むしろ、費用増が利益を圧迫する可能性を警告しています。18 36

目標株価の引き上げと、2027年の慎重な見通しはなぜ両立するのか

目標株価は、目先の四半期業績だけでなく、その先の成長期待も織り込むものです。ウェルズ・ファーゴはMuseを将来の成長材料とみる一方、収益への貢献が本格化する前に、AI開発などの費用が先行すると予想しています。第3四半期決算説明会では、2027年のMuse収益に対する期待が慎重になる可能性があるとの見方も示しました。18 36

同行は、Metaの2027年の営業費用を2,100億〜2,150億ドルと予測。市場予想の約2,020億ドルを上回る水準です。1株当たり利益（EPS）は31〜32ドル程度が妥当とし、市場予想の約34ドルを下回る可能性を見込んでいます。また、2027年の売上高予想を1.5％引き下げて3,090億ドルに、EPS予想を2.1％引き下げて31.18ドルにしました。いずれもアナリストの予測で、Metaが公表した業績見通しではありません。18 44

その先の2028年については、営業費用を2,560億ドルと想定したうえで、EPS予想を3.3％引き上げて40.02ドルとしています。つまり、支出増による厳しい局面を経て、後年に利益が回復する可能性を見ているということです。費用リスクがなくなるという意味ではありません。18

決算説明会で注目される売上高と費用の見通し

ガウレルスキ氏は、第3四半期の売上高を約640億ドルと予測しています。前年同期比25％増で、Metaが示した610億〜640億ドルの会社見通しの上限にあたります。また、州司法長官らとのソーシャルメディア訴訟の和解に関連し、100億ドルの費用計上を見込んでいます。19 25 55

同氏は決算説明会で、Metaが2026年の費用見通しを従来の1,650億〜1,690億ドルから1,750億〜1,770億ドルに引き上げると予想。第4四半期の売上高見通しは725億〜755億ドルとなり、上限は市場予想を約3％上回ると見ています。これらはウェルズ・ファーゴによる会社発表の予測であり、Metaがすでに示した見通しではありません。19

広告事業には追い風も、費用の重さは残る

ウェルズ・ファーゴによると、Instagramの利用時間の伸び率は第2四半期と比べて約5ポイント加速しました。一方、Facebookでは利用時間が1桁台後半の割合で減少し、Instagramの改善を一部打ち消しています。こうした動向は既存事業の底堅さを考える材料になりますが、Museがいつ収益を生むかを示すものではありません。25

Metaの第2四半期決算にも、成長とコスト増の両面が表れています。売上高は前年同期比28％増の608億ドルだった一方、総費用は55％増の420億3,000万ドルでした。売上が力強く伸びるなかで、費用の増加がそれを上回っていることが、投資家の注目点です。51

利用者の増加は、収益化の証明ではない

報道によると、Museでは週に少なくとも一度プロンプトを送る利用者が300万人を超え、毎日プロンプトを送る人も100万人以上に達しました。こうした初期の利用状況は投資家の関心を集める一方、利用者数だけでは、サービスがどれほどの売上を生むのか、収益化がいつ進むのかは分かりません。10 18

今回の目標株価引き上げと利益警告が示すのは、MetaのAI投資をめぐる時間差です。会社はMuseを育てるためにどれだけ支出し、その利用をどのくらいの速さで利益につなげられるのか。1,000ドルという目標はウェルズ・ファーゴが見込む長期的な可能性を反映する一方、2027年の予測は、その成果が出るまでに待つ局面があり得ると示しています。

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