ホワイトスター・キャピタル、2.5億ドルの Fund IV をクローズ——グローバル志向のスタートアップにシリーズA/Bで投資

ホワイトスター・キャピタル（White Star Capital）は、グローバル市場での成長を志向するスタートアップに特化したマルチステージ投資ファンドである。同社は2026年8月、第4号フラッグシップファンド「Fund IV」を2.5億米ドル（約350億円、1ドル＝140円換算）で最終クローズしたと発表した。

このファンドと合わせ、2025年後半に立ち上げた5,000万ドルの北米シードファンド、および複数の特別目的会社（SPV）を通じて、総額3.5億ドル超の新規資金を調達したことになる。

Fund IVの概要

• ファンド規模： 2.5億米ドル
• 前回比： 2019年組成のFund III（1.8億ドル）から39％増額
• 投資ステージ： シリーズAおよびBラウンドが中心
• 1社あたりの投資額： 500万～1,500万ドル（初回）、ファンドの約半分をフォローオン投資に充当
• ポートフォリオ規模： 15～20社を目標
• 投資期間： 今後6～12カ月で資金を配分予定
• 主なLP（出資者）： カナダの制度投資家（Fonds de solidarité FTQ、Investissement Québec、Desjardins、Teralys Capitalなど）に加え、欧州の機関投資家も参加
• 目標未達： 一部報道では、当初目標を約1億ドル下回る規模でのクローズとされる。ただし同社は、グローバル投資戦略への強いLP需要を理由に挙げている

投資テーゼ：「初日からのグローバル展開」

ホワイトスター・キャピタルは、ファンド組成当初から単一地域ファンドとしてではなく、北米、欧州、アジアを同時にターゲットとするマルチ地域プラットフォームとして設立された。共同創業者のエリック・マルティノー＝フォルタン（Eric Martineau-Fortin）氏とジャン＝フランソワ・マルクー（Jean-Francois Marcoux）氏は、創業初日から国際市場を視野に入れた起業家を支援するビジョンを掲げており、このテーゼは12年以上にわたり一貫している。

拠点とチームの拡大

同社は現在、3大陸8拠点に展開。2014年当時はニューヨーク、モントリオール、ロンドンの3拠点にわずか5名のチームだったが、現在は50名超のプロフェッショナルを擁する。

地域	拠点
北米	ニューヨーク、モントリオール、トロント
欧州	ロンドン、パリ、ミラノ
アジア	東京、シンガポール

このほか、ガーンジー（コーポレート・規制エンティティ）およびドバイ（中東カバレッジ）にも拠点を持つ。ベルリンや欧州全域での投資スカウティングも行っており、アジアチームは香港、台湾、東南アジアへの投資も手がける。

ポートフォリオ：100社超、22件のエグジット

ホワイトスター・キャピタルは100社超のポートフォリオを管理し、これまでに22件のエグジットを達成している。GP Intelのデータ（2026年中旬時点）によれば、トラッキング対象のポートフォリオ企業は105社（うちアクティブ88社、リアライズ17社） である。

主なポートフォリオ企業

企業	セクター	地域
Butternut Box	DTCペットフード	英国
Vention	産業用ロボティクス/製造	カナダ
FINN	自動車サブスクリプション	ドイツ
Petfolk	ペットケア	米国
Numan Health	メンズヘルス/遠隔医療	英国
TIER Mobility	マイクロモビリティ	ドイツ
900.care	サステナブルコンシューマー	フランス
Novisto	ESGソフトウェア	カナダ

主なエグジット実績

• Dialogue Health Technologies — Sun Lifeによる買収（カナダの遠隔医療リーダー）
• Freshly — Nestléに売却（ミールキット宅配）
• TheGuarantors — Warburg Pincusによる買収（インシュアテック）
• Carbon6 — 2025年にトレードセール
• Cometh — 2026年にトレードセール
• Dice — 2025年にエグジット
• Digg — 2025年にエグジット

Fund IV：すでに8社に投資

Fund IVの最終クローズ前から、すでに8社への投資が決定している。

• Sequen（ニューヨーク）— AIパーソナライゼーションプラットフォーム。Threshold Venturesとの共同リードで1,600万ドルのシリーズA（2026年3月）
• Veesion（パリ）— AI動画分析
• OatFi（ニューヨーク）— フィンテック
• AMI Labs（パリ）— AI
• Tetrix（モントリオール）— ロボティクス/AIによる低価格住宅建設
• Trayd（ニューヨーク）— 建設テック。ホワイトスターがリードし1,000万ドルのシリーズA（2026年3月）
• その他2社は非公開

戦略的進展

• 北米シードファンド：2025年後半に5,000万ドルでローンチ。これによりアーリーステージ企業への投資と、Fund IVへのパイプライン構築が可能に
• ディール件数の急増：直近12カ月間で前年比約350％増（9件）と、ディルトラッキングプラットフォームが報告
• 運用資産総額（AUM）：全ファンド・ビークルを合計し、約6億4,700万ユーロ