ノルウェーとサウジアラビアの政府系ファンド、スペースXの記録的IPO後に巨額出資を開示

同報告書でNBIM（ノルウェー中央銀行投資運用部門）は過去最高となる上半期利益1,840億ドル超を計上しており、スペースX株の組み入れもその一環です。GPFGのポートフォリオ全体で見ればスペースXの比率は小さく、エヌビディア（1.3%、約618億ドル）やアップル（1.2%、約527億ドル）に比べると限定的ですが、同ファンドはテスラ株も約1%（約157億ドル）保有しており、これでイーロン・マスク氏が率いる上場企業2社に投資する立場となりました。

サウジアラビア公的投資基金（PIF）：数十億ドルのアンカー注文

サウジアラビアのPIFは、2025～2026年時点で約9,250億ドルの運用資産を誇る政府系ファンドです。同基金はスペースXのIPOにおいて10～50億ドル（約1500億～7500億円）規模のアンカー注文を出したと報じられています。複数の報道によれば、当初PIFは約50億ドルのアンカー投資を検討しており、これはIPOによる希薄化から既存の約1%の出資比率を守る目的もあったとされています。

PIFはIPO前の資金調達ラウンドを通じて既にスペースX株を保有しており、アルワリード・ビン・タラール王子（0.63%保有、期待評価額1.77兆ドルで約106億ドル相当）などサウジ関連の投資家も恩恵を受ける立場にあります。ただしPIFはノルウェーのGPFGのようにIPO後の正確な保有比率を正式に公表しておらず、最終的な割当額は注文規模と異なる可能性があります。

IPOの概要

スペースXは二重株式構造を採用しており、IPO目論見書時点でマスク氏が議決権の84.3%を掌握しています。

幅広い機関投資家の需要：湾岸ファンド、米国相互基金、個人投資家へのアクセス

機関投資家の需要は極めて旺盛で、多岐にわたっています。

• 湾岸諸国の政府系ファンド：PIFに加え、クウェート投資庁（KIA） が同規模（10～50億ドル）の注文を出し、カタール投資庁（QIA） も多額のコミットメントを行い、中東マネーの顕著な流入が確認されました。
• 米国の著名な相互基金：IPO前からの株主であるバロン・パートナーズ・ファンド（2026年3月時点で運用資産の33%をスペースXに投資）、バロン・アセット・ファンド（25.5%）、ARKベンチャー・ファンド（11～16%）などが最大の機関保有者です。フィデリティ・コントラファンドは約2%を保有していました。
• キャシー・ウッド氏のARKインベスト：IPO後、複数のファンドでスペースXを最大の保有銘柄の一つとし、スペースXの技術が対象とする総アドレス可能市場（TAM）を28.5兆ドルとする強気の見方を展開しています。
• 個人投資家・401(k)経由のアクセス：Destiny Tech100やARKベンチャーなどのファンドは、IPO前から個人投資家に間接的な投資機会を提供していました。

スペースXの株式公開は、ノルウェー、サウジアラビア、クウェート、カタールといった政府系ファンドから米国の成長株ファンド、大手機関運用会社に至るまで、かつてないレベルの需要を集め、テクノロジーIPOとして史上最大のものとなりました。

（注：本記事の金額は特に断りのない限り米ドル。1ドル＝150円換算でおおよその目安を併記しています。）