G7加盟国5カ国、国防費よりも国債の利払い費が高い状態に – Scope Ratingsの分析

国債利払いが国防費を上回るG7諸国

例外はドイツとカナダの2カ国のみ。他の5カ国では、その差は顕著である。

• イタリア：利払い費は国防予算の約3倍（利払いコストは国防予算の約193%に相当）。
• 米国：政府債務の利払い費は国防予算の約2倍。米国は特に厳しい軌道にあり、Scopeは米国の一般政府債務が2029年までに対GDP比**137.8%**に達し、2020年のパンデミック時のピーク（132%）を超えると予測している。
• 英国とフランス：両国とも利払い費は国防予算の約2倍。
• 日本：正確な倍率は報告元によって若干異なるが、日本は米国、イタリア、英国、フランスと並び、利払い費が軍事費を上回る国として分類されている。

一方、ドイツはこの比較において最も財政的に余裕のあるG7メンバーである。Scopeによれば、2026年のドイツの利払い費は国防予算のわずか**35%**程度である。

報告書の主要な発見と警告

記録的な高水準の債務対GDP比

Scope Ratingsは、G7全体の一般政府債務が2029年までに対GDP比**135.2%**に上昇し、2020年のパンデミック時のピーク（139.6%）に近づくと予測している。IMFも2025年10月に、世界の公的債務が2029年までに対GDP比100%を超え、1948年以来の最高水準になるとの警告を別途発表しており、利払い費の増加が国防費や高齢化関連支出と並んで予算を圧迫するとしている。

Bloombergは特に米国、日本、フランスで、高水準の債務残高と比較的高い金利が相まって、利払い費が今後も増加し続けると見ている。米国だけでも、Scopeの試算では、純利払い費が2025年から2030年までの間に歳入の平均**約12%**を占め、同水準の諸外国の少なくとも2倍になるとしている。

軍事コミットメントと債務の間の「財政的緊張」

NATO加盟国は、**2035年までに国防費をGDP比3.5%**に引き上げることで合意している。しかし、既に利払い費の増加が財政余力を食いつぶしており、各国政府は構造的な圧迫に直面している。Scopeは、例えばフランスが国防費をGDP比3%に引き上げた場合、それを相殺する緊縮策やEUレベルの負担共有がなければ、2029年までに財政赤字がGDP比4%を超え、一般政府債務はGDP比120%を突破すると警告している。

脆弱性は顕在化していないが、構造的には高まっている

Scope Ratingsのソブリン・政府格付け担当エグゼクティブディレクター、アイコ・ジーフェルト氏は、ほとんどのG7諸国はこれまでのところ深刻な借り換え危機を回避していると指摘する。しかし同氏は、「高水準の債務負担と、比較的大きなプライマリーバランス赤字が相まって、市場の資金調達環境の変化に対する公的財務の感応度を高めている」と警告している。つまり、表面的な数字が示す以上に、財政構造は脆くなっているということだ。

結論

Bloomberg/Scopeの報告書は、歴史的な財政の逆転を示している。世界最大の先進7カ国のうち5カ国において、過去の借入に対する利払いが、現在の軍事力への資金提供よりも大きな負担となっているのだ。債務対GDP比がまだ上昇を続け、NATOの目標が引き上げられる中、ソブリンの信用力と国防へのコミットメントの間の緊張は、今後さらに強まることは確実である。