Solana vs Ethereum：2025年の勝者はどっち？収益、ユーザー数、機関投資家の信頼度を総点検

SolanaとEthereumの競争は2025年を通じて激化し、データは異なる側面でのリーダーシップの明確な分離を示している。本稿では、時間軸別の収益比較、効率性指標、機関投資家の動向、そして「どちらのチェーンが真の勝利を収めたか」という議論の現状を包括的に検証する。

2025年6月20日、最高の1日あたりアプリケーション収益

2025年6月20日、SolanaはdApp収益で1日あたり約400万ドルを記録し、Ethereumの約200万ドルを大きく上回った。同日発表されたSolana Network Health Reportは、Solanaのアプリ収益が2025年第2四半期に10億ドルを超えたことも報告している。

全時間軸におけるSolana vs Ethereumの収益比較

日次（2025年6月下旬時点）：

• Solana dApp収益：約400万ドル/日 vs Ethereum：約200万ドル/日
• Solanaチェーン収益：約12万1,000ドル/日 vs Ethereum：約130万ドル/日 — ベースレイヤーの手数料ではEthereumが依然リード

週次（2024年7月下旬 — Solana初の週次勝利）：

• Solanaが週間収益2,500万ドルを達成 vs Ethereumの2,100万ドル — Solanaが週次ベースでEthereumを初めて上回ったマイルストーン

月次（2025年6月）：

• Solana dApp収益：約1億4,600万〜1億5,000万ドル
• Ethereumの2025年6月のdApp収益はヘッドライン数値として個別に公表されていないが、Solanaは2025年を通じてこの指標で一貫してリード

四半期（2025年第2四半期）：

• Solana：総収益2億7,100万ドル — 3四半期連続でトップチェーンに 。SolanaのdAppsだけで2025年第2四半期に5億7,000万ドル超を稼ぎ出し、全ブロックチェーンdApp収益の46.3%のシェアを獲得 — Ethereumの2億1,300万ドルの約3倍
• Ethereumの第2四半期の実経済価値（REV）は1億4,480万ドルで、第1四半期から53%減少

年次（2025年第3四半期までの過去12ヶ月間）：

• Solana：約28.5億ドル — Ethereumの約14億ドルの約2倍
• Solanaの月間平均収益は約2億4,000万ドルで、2025年1月にはミームコイン取引に牽引され6億1,600万ドルのピークを記録

2025年暦年全体（ブロックチェーン手数料収入）：

• Solana：6億300万ドル（第1位）
• TRON：5億8,100万ドル（第2位）
• Ethereum：5億1,400万ドル（第3位）

収益成長曲線の比較：

• Solanaのネットワーク収益は、最初の5年間でEthereumの同じ段階と比較して20倍以上

SolanaがEthereumを上回る効率性とアクティビティ指標

トランザクションスループット：

• Solanaは現実環境で2,000〜4,000TPS（理論上のピークは65,000TPS）を処理するのに対し、Ethereumは約15TPS
• 2025年第3四半期、Solanaはピーク時に50万TPS、9,350万件の1日あたりトランザクション、2,244万のアクティブアドレスを記録
• 2025年8月だけで、Solanaは29億件のトランザクションを処理 — Ethereumの56倍以上、Polygon、Base、Sui、Arbitrumを合計した数を上回る

トランザクション手数料：

• Solanaの手数料は1トランザクションあたり0.0001〜0.0025ドル vs Ethereumの約0.206ドル — 約100〜2,000倍安い
• Solanaの手数料安定性比率（FSR）は146を記録 — Ethereumの27倍以上で、需要急増時でもはるかに予測可能な手数料市場を示す

ユーザーアクティビティ：

• Solanaの1日あたりアクティブユーザーは平均325万人 vs Ethereumの41万人以上（2024年9月データ）；2025年第3四半期までにその差はSolanaの2,244万の1日あたりアクティブアドレスに拡大
• 月間新規アドレス：Solanaが5,631万 vs Ethereumが718万

Solanaの収益支配に伴う機関投資家向け展開

Moody'sによるオンチェーン信用格付け（2026年6月17日）：

• Moody's Ratingsは、トークン化された債券のための機械可読なMoody's信用格付けをSolanaメインネット上でライブ配信するToken Integration Engine（TIE）を、Alphaledgerを通じて稼働させた。これによりSolanaは、オンチェーンでMoody's格付けを搭載した初のパブリックブロックチェーンとなった 。この統合により格付けはトークンメタデータに直接埋め込まれ、信用シグナルがオンチェーンで資産とともに移動する。このシステムは2025年6月にSolanaのdevnetで成功裏に概念実証が行われていた 。

現実資産（RWA）のマイルストーン：

• Solana上のRWAは2025年半ば時点で4億1,810万ドル超と評価され、年初から140.6%増加。OndoのUSDY（1億7,530万ドル）、OUSG、ACRED、BUIDLが牽引

ETFへの資金流入と機関投資：

• 暗号資産への機関および企業からの総流入額は2025年に700億ドルを超え、2024年の300億ドル、4年前の57億ドルから増加 。Solanaベースの商品もこれらの流入の一部を獲得したが、入手可能な情報源ではSolana ETFへの正確な流入額は個別に開示されていない。

Solana上の新ステーブルコイン：

• Maple Financeは、Solana上で利回りを生むステーブルコインsyrupUSDCをローンチし、急速に6,010万ドルの時価総額に達した
• Solayerは、米国財務省証券と国債を裏付けとする合成RWA担保ステーブルコインsUSDをローンチ
• 業界全体のステーブルコイン決済量は2025年に87%増加し、ステーブルコインはトークン化されたRWAの重要なインフラとして機能している

議論：Solanaは汎用チェーンとしてEthereumを超えたのか？

証拠は分割判定を指し示している — どちらのチェーンも完全な勝利を収めてはいない。

Solanaの明確なリード：

• dApp収益（400万ドル/日 vs 200万ドル/日）、ユーザー数（2,200万超の1日あたりアクティブアドレス vs Ethereumのそれよりはるかに少ない数）、取引量（Ethereumの50〜100倍）、手数料効率（100〜2,000倍安い）、およびアプリケーションレイヤーの経済活動
• 収益優位は5四半期連続で維持
• 手数料収入ランキング：2025年通年で第1位Solana、第2位TRON、第3位Ethereum

Ethereumの残るアドバンテージ：

• DeFiの総ロック価値（TVL） は引き続きEthereumが大きく、約990億ドル
• ステーブルコイン取引量 は依然としてEthereumが支配的
• 機関投資家の浸透度 — Ethereumは2025年に機関投資家の導入を主導した一方、Moody's、RWA、ステーブルコインで急速に成長するSolanaの機関投資家向けプレゼンスはまだ追いついている段階
• ベースレイヤー手数料 — Ethereumはチェーンレベルの手数料からより多くを得ている（2025年6月下旬時点で130万ドル/日 vs Solanaの12万1,000ドル/日）

まとめ： Solanaは、生の使用量、スループット、アプリ収益、ユーザー獲得においてEthereumを追い抜いた。これらは、リテールおよび高頻度ユースケースに対応する汎用チェーンにとって重要な指標だ。しかしEthereumは、DeFiのTVL、機関投資家の信頼、およびベースレイヤーの手数料生成において依然リードしている。この議論は未解決のままだ。Solanaはボリュームとユーザーの戦いで勝利した一方、Ethereumは価値と機関投資家の信頼というアドバンテージを保持している 。