レノボ、過去最高の1Q決算　AIが成長エンジンとして本格稼働

レノボの2026／27年度第1四半期（2026年4〜6月）は、同社史上最も力強い四半期となった。グループ売上高は前年同期比43％増の過去最高となる269億ドル、調整後純利益は176％増の10億7500万ドル。調整後純利益が10億ドルを超えたのは今回が初めてだ。

今回の好決算は、PC需要の回復だけでは説明できない。デバイス、データセンター向けインフラ、ITサービスの3事業がそろって伸び、AI関連の売上高が各事業の成長に貢献した。一方で、部品の供給制約やコスト上昇、会計上の損失も発生しており、数字を読み解く際には注意が必要だ。

過去最高を更新した主な数字

レノボによると、3つの事業グループすべてで第1四半期の売上高が過去最高となり、グループ全体では過去5年間で最大の四半期成長率を記録した。調整後純利益率は4.0％だった。

AI関連売上高は前年同期比60％増の93億ドルで、グループ売上高の35％を占めた。ここにはAI対応デバイス、GPUサーバー、AIサービスに関連する需要が含まれる。AIを将来の研究テーマとして語るだけでなく、レノボの「ハイブリッドAI」戦略が具体的な売上規模を持ち始めたことを示す数字だ。

ただし、調整後純利益と会計上の最終損益は同じではない。レノボは株主帰属ベースで6億900万ドルの損失を報告した。主な要因は、2025年に発行したワラントの再評価など、現金の支出を伴わない項目だった。同社の調整後指標では、こうした評価損のほか、償却費、M&A関連費用、減損、金融関連項目など一定の項目を除外している。

成長を先導したインフラ事業

最も大きく伸びたのは、Infrastructure Solutions Group（ISG）だ。

• 売上高は98％増の85億ドルと、ほぼ倍増
• 営業利益は7億7700万ドル
• 営業利益率は過去最高の9.1％
• x86サーバー売上高で世界2位のプロバイダーになったと発表
• AIサーバーの受注パイプラインは前四半期比157％増の540億ドル

この結果からは、AIが必要とする計算基盤への需要を取り込むことが、レノボの成長戦略の中核になっていることが分かる。同社はAI機能を搭載した最終製品だけでなく、AIワークロードを実行するサーバーや関連インフラも提供している。

デバイス事業は依然として最大の収益基盤

PCやスマートフォンなどを扱うIntelligent Devices Group（IDG）も、ハードウェア業界全体にコストや供給面の圧力がある中で、過去最高の第1四半期業績を達成した。

売上高は27％増の171億ドル、営業利益率は7.1％を維持した。世界PC市場でのシェアは24.2％、AI PC市場では25.1％だった。タブレット売上高は80％超伸び、スマートフォン売上高も15％増の過去最高となった。

デバイス事業の重要性は、売上規模の大きさだけにない。幅広い製品の販売網や顧客基盤が、レノボのAIサービスや法人向けソリューションを展開する土台になるためだ。今回の決算は、AI需要がデータセンターだけでなく、PC、タブレット、スマートフォンにも広がっていることを示している。

サービス事業は高収益と継続収入を拡大

Solutions and Services Group（SSG）も過去最高の第1四半期となった。

売上高は28％増の29億ドル、営業利益は39％増の6億9700万ドル。営業利益率は24.2％に達した。AIサービス売上高は3桁成長となり、消費ベースのサービス「TruScale」の売上高も35％増加。マネージドサービスとプロジェクト・ソリューションを合わせると、SSG売上高の62％超を占めた。

サービス事業は、ハードウェアを販売した後もAIから収益を得る手段になる。コンサルティング、運用サービス、利用量に応じた課金モデルを通じて顧客との関係を深めれば、単発のPCやサーバー買い替えに依存しない収益構造を築ける可能性がある。

供給網への対応も競争力に

レノボは、部品不足やコストインフレへの対応力について、事業規模、サプライヤーとの関係、製造から販売までをつなぐ運営体制、そして「グローバル／ローカル」供給網モデルが支えになったと説明している。

AI関連ハードウェアの需要が強まる局面では、部品の確保や製品を届けるスピードが売上高を左右する。今回の決算は、需要を抱えているだけでなく、それを実際の出荷と売上に変えるオペレーションが重要であることを浮き彫りにした。レノボが供給網を単なる管理部門ではなく、戦略的な能力として位置づける理由もそこにある。

研究開発費を30％増額

レノボは四半期の研究開発費を30％増やし、6億8200万ドルとした。

投資の対象は、デバイス、インフラ、サービスを横断するハイブリッドAIの製品・サービス群だ。ハイブリッドAIとは、PCやスマートフォンなどの端末上で処理するAIと、データセンターやクラウドで提供するAIを組み合わせる考え方を指す。顧客の用途や処理要件に応じて、テクノロジーの異なる層を一体で提案する狙いがある。

FIFAワールドカップ2026は世界規模の実証舞台に

レノボは、FIFAワールドカップ2026の公式テクノロジーパートナーを務める。同社は、3カ国、16都市、48チーム、104試合にまたがる大会に向けて、デバイス、インフラ、サービス、ソリューション、AI機能を提供するとしている。用途は大会運営、放送、チーム分析、判定、ファン体験など幅広い。

この提携は、単なるスポンサーシップによる認知度向上にとどまらない。世界規模のイベントを通じて、端末、データセンター、サービス、AIを組み合わせた総合力を示せるからだ。レノボは、顧客との接点づくりや商機の創出にもつながると説明している。

楊元慶CEOが示した見通し

会長兼CEOの楊元慶（Yang Yuanqing）氏は、今回の業績について、先を見据えた戦略、実行力、イノベーションが裏付けられた結果だと説明した。また、AIはすべての事業グループにおける成長エンジンになっていると指摘。ハイブリッドAI戦略によって市場サイクルに対応しながら、持続的な長期成長と株主価値の向上を目指せるとの考えを示した。

もっとも、今後の焦点は、AIインフラ需要が変化しても利益を伴う成長を維持できるかどうかだ。部品価格の変動が続く中で、レノボは研究開発への投資も継続しなければならない。

結論：AI戦略は「一部の製品」から全社の成長基盤へ

レノボの過去最高決算は、AI戦略が単一の製品カテゴリーにとどまらず、全社に広がっていることを示した。成長率で目立ったのはインフラ事業だが、最大の売上基盤はデバイス事業であり、最も高い利益率を示したのはサービス事業だった。

したがって、今回の見出し数字は大きい一方で、内容には複雑さもある。売上高は269億ドル、調整後純利益は10億7500万ドルに達したが、会計上は主に現金支出を伴わない項目によって損失を計上した。今後問われるのは、AI需要、規模の経済、幅広い事業ポートフォリオ、供給網の実行力という今回の追い風を、レノボが持続的な成長に変えられるかどうかだ。