コア利益は46％増、最終利益は小幅減

吉利汽車の決算では、コア利益と会計上の利益を分けて見る必要があります。

親会社株主帰属コア利益は、前年同期比46％増の96億8,000万元でした。この指標は、為替変動や資産減損などの一部項目を除外したもので、通常の事業活動による収益力を把握するための調整後指標です。

一方、会計上の親会社株主帰属利益は、2025年上期の92億6,000万元から2026年上期には90億9,000万元へ減少し、前年同期比で約1.8％減となりました。

つまり、「純利益が46％増えた」と単純に表現するのは正確ではありません。46％増となったのはコア利益であり、報告ベースの最終利益は小幅な減益でした。事業本体の勢いは強かったものの、為替関連要因などが最終利益を押し下げた形です。

成長の主役は海外市場

上期決算で最も目を引くのは、海外販売の伸びです。海外販売台数は47万4,228台と、前年同期比158％増。しかも、この半年間の販売台数は、吉利汽車が2025年通年に記録した海外販売台数をすでに上回りました。

電気自動車などの新エネルギー車（NEV）は、海外事業の拡大をさらに押し上げました。海外NEV販売は前年同期比585％増の27万7,189台に達し、海外販売全体の59％を占めています。

海外販売の急増は、中国国内市場の弱さを補う役割も果たしました。CnEVPostによると、吉利汽車の中国国内販売は上期に前年同期比22.6％減少。一方、Gasgooは、輸出の拡大と高価格帯モデルの比率上昇が、販売数量の伸び悩みにもかかわらず売上高を支えた要因だと報じています。

決算から見える3つの戦略転換

1. 販売台数以上に売上高が伸びている

総販売台数の伸びが小幅にとどまる一方、売上高は15％増加しました。この差は、高価格帯モデルやプレミアムブランドの販売拡大、商品構成の改善を反映している可能性があります。Investing.comも、吉利汽車が輸出の拡大とともに、利益率の改善やプレミアムブランド販売の伸びを強調したと報じています。

数量を大きく増やすだけでなく、1台当たりの価値を高めることが、収益成長の重要な柱になっています。

2. 海外事業が「補助的な販売先」から中核へ

吉利汽車の海外事業は、もはや中国国内販売に付随する小規模な事業ではありません。同社は、100を超える市場に2,000カ所以上の販売・サービス拠点を展開し、13カ所のグローバル部品配送施設で事業を支えています。

こうしたインフラは、単発の輸出に頼るのではなく、販売、アフターサービス、部品供給を含む継続的な国際事業網を構築しようとする動きといえます。海外で電動車や高付加価値モデルを販売するための土台も整いつつあります。

3. NEVが海外展開の中心に

海外販売の59％をNEVが占め、海外NEV販売が585％増加したことからも、電動車が国際展開の主要な成長ドライバーになっていることが分かります。

吉利汽車は、電気自動車への需要が伸びる市場を足がかりに、海外でのブランド認知と販売網を拡大しているとみられます。

今後の焦点は海外成長の持続性

吉利汽車の2026年上期決算は、海外展開と高付加価値化を組み合わせた成長モデルを示しました。販売台数は142万台を超え、売上高は1,736億元。上期の売上高成長は6年連続となり、コア利益は売上高を大きく上回るペースで増加しました。

ただし、中国国内販売は減少し、会計上の親会社株主帰属利益もわずかに落ち込んでいます。2026年下期に向けては、海外販売の急拡大と利益率の改善が、国内市場の圧力をどこまで補えるかが重要な焦点になります。

コア利益は46％増、最終利益は小幅減

吉利汽車の決算では、コア利益と会計上の利益を分けて見る必要があります。

親会社株主帰属コア利益は、前年同期比46％増の96億8,000万元でした。この指標は、為替変動や資産減損などの一部項目を除外したもので、通常の事業活動による収益力を把握するための調整後指標です。

一方、会計上の親会社株主帰属利益は、2025年上期の92億6,000万元から2026年上期には90億9,000万元へ減少し、前年同期比で約1.8％減となりました。

つまり、「純利益が46％増えた」と単純に表現するのは正確ではありません。46％増となったのはコア利益であり、報告ベースの最終利益は小幅な減益でした。事業本体の勢いは強かったものの、為替関連要因などが最終利益を押し下げた形です。

成長の主役は海外市場

上期決算で最も目を引くのは、海外販売の伸びです。海外販売台数は47万4,228台と、前年同期比158％増。しかも、この半年間の販売台数は、吉利汽車が2025年通年に記録した海外販売台数をすでに上回りました。

電気自動車などの新エネルギー車（NEV）は、海外事業の拡大をさらに押し上げました。海外NEV販売は前年同期比585％増の27万7,189台に達し、海外販売全体の59％を占めています。

海外販売の急増は、中国国内市場の弱さを補う役割も果たしました。CnEVPostによると、吉利汽車の中国国内販売は上期に前年同期比22.6％減少。一方、Gasgooは、輸出の拡大と高価格帯モデルの比率上昇が、販売数量の伸び悩みにもかかわらず売上高を支えた要因だと報じています。

決算から見える3つの戦略転換

1. 販売台数以上に売上高が伸びている

総販売台数の伸びが小幅にとどまる一方、売上高は15％増加しました。この差は、高価格帯モデルやプレミアムブランドの販売拡大、商品構成の改善を反映している可能性があります。Investing.comも、吉利汽車が輸出の拡大とともに、利益率の改善やプレミアムブランド販売の伸びを強調したと報じています。

数量を大きく増やすだけでなく、1台当たりの価値を高めることが、収益成長の重要な柱になっています。

2. 海外事業が「補助的な販売先」から中核へ

吉利汽車の海外事業は、もはや中国国内販売に付随する小規模な事業ではありません。同社は、100を超える市場に2,000カ所以上の販売・サービス拠点を展開し、13カ所のグローバル部品配送施設で事業を支えています。

こうしたインフラは、単発の輸出に頼るのではなく、販売、アフターサービス、部品供給を含む継続的な国際事業網を構築しようとする動きといえます。海外で電動車や高付加価値モデルを販売するための土台も整いつつあります。

3. NEVが海外展開の中心に

海外販売の59％をNEVが占め、海外NEV販売が585％増加したことからも、電動車が国際展開の主要な成長ドライバーになっていることが分かります。

吉利汽車は、電気自動車への需要が伸びる市場を足がかりに、海外でのブランド認知と販売網を拡大しているとみられます。

今後の焦点は海外成長の持続性

吉利汽車の2026年上期決算は、海外展開と高付加価値化を組み合わせた成長モデルを示しました。販売台数は142万台を超え、売上高は1,736億元。上期の売上高成長は6年連続となり、コア利益は売上高を大きく上回るペースで増加しました。

ただし、中国国内販売は減少し、会計上の親会社株主帰属利益もわずかに落ち込んでいます。2026年下期に向けては、海外販売の急拡大と利益率の改善が、国内市場の圧力をどこまで補えるかが重要な焦点になります。