ビットコインは強気相場の初期段階に入ったのか？フィデリティの見方と慎重論

ビットコイン（BTC）は新たな強気サイクルの初期段階に入っている可能性がある――。そう指摘しているのが、米資産運用大手フィデリティ・インベストメンツのグローバルマクロ担当ディレクター、ジュリエン・ティマー氏だ。

ただし、価格の動きや資金フローは強気の兆候を示している一方で、オンチェーンデータを見るアナリストの中には「まだ本格的な強気相場とは言えない」とする慎重な見方もある。

8万ドルの重要レジスタンスでの“粘り強さ”

ティマー氏が強気の根拠として挙げるのが、約8万〜8万500ドルの重要レジスタンスゾーン付近でのビットコインの値動きだ。

通常、弱気の市場では大きな抵抗線に近づくと強い売り圧力で急落することが多い。しかし現在のBTCはこの水準を何度も試しながら、上昇トレンドの構造を維持している。

最近の価格は約7万7000ドル前後で推移しており、ブレイクアウトの水準から大きく離れていない。これは市場に継続的な買い需要が存在することを示すサインと解釈されることが多い。

また、BTCは約6万ドル付近の底値から反発し、上昇チャネルを形成しているとも指摘されており、次の上昇波に向けた基盤を作っている可能性がある。

機関投資家の資金が再び流入

もう一つの重要な強気材料が、米国の現物ビットコインETFへの資金流入だ。

最近のデータでは、ETFには数十億ドル規模の資金流入が確認されており、大手資産運用会社ブラックロックなどが主要な資金流入の源になっていると報告されている。

ETFは規制された金融商品であり、年金基金や資産運用会社などの機関投資家がビットコインにアクセスする主要な手段となっている。そのため、ETFへの継続的な資金流入は

• 市場の流動性を高める
• 価格の下支えを強める
• 機関投資家の関心の高さを示す

といった意味を持つ。

金からビットコインへの資金シフト

ティマー氏はさらに、金（ゴールド）からビットコインへの資金移動の兆候にも注目している。

金は伝統的にインフレや市場不安へのヘッジ資産とされるが、投資家がビットコインへ資金を移し始める場合、

• デジタル資産を「価値保存手段」として認識する投資家が増えている
• より高い成長余地を期待している

といったマクロ的なセンチメントの変化を示す可能性がある。

ただしオンチェーン指標はまだ中立

一方で、すべてのアナリストが強気相場入りを認めているわけではない。

オンチェーン分析企業CryptoQuantの創業者であるキ・ヨンジュ氏は、ビットコインの主要な指標がまだ完全な強気サイクルを示していないと警告している。

同社のBull Score Indexは複数のオンチェーンデータを統合した指標で、現在は60未満の中立ゾーンにある。

CryptoQuantの基準では次のように解釈される。

• 60以上：強い強気市場
• 40〜60：中立または移行段階

つまり、現在の市場は改善傾向にはあるものの、歴史的な強気相場の初期に見られる“完全なシグナルの一致”にはまだ達していないという見方だ。

現状は「移行フェーズ」か

現時点のデータを総合すると、市場は強気と慎重論が混在する状況にある。

強気材料として挙げられるのは、

• 8万ドル付近の主要レジスタンスでの価格の粘り
• 現物ビットコインETFへの資金流入
• 金から暗号資産への資金ローテーション

一方で、

• オンチェーン指標はまだ決定的な強気を示していない
• 歴史的な強気相場では複数の指標が同時に好転する傾向がある

といった慎重な見方も残る。

多くの市場参加者が次の重要なシグナルとして注目しているのは、8万〜8万500ドルの明確な突破とその水準での定着だ。これに加えてオンチェーン指標が改善すれば、ビットコインの強気シナリオはより強く裏付けられる可能性がある。

現段階では、ビットコイン市場は**本格的な強気相場の直前にある可能性はあるが、まだ最終確認は出ていない“移行フェーズ”**にあると見る専門家が多い。