魏CEOは、TSMCがグローバルなAIサプライチェーンのボトルネックとなるのを防ぐため、「24時間体制」で稼働していると強調しました。同社はアリゾナ州や日本に新工場を建設中ですが、それでも米国のハイパースケーラーやチップ設計企業の需要を満たすには「非常に長い時間」がかかると認めています。この需給ギャップこそが、TSMCが価格決定力を維持できる根拠となっています。

価格レバーを慎重に操作

魏CEOは、チップ価格の値上げを「検討している」と述べ、逼迫する最先端キャパシティからより多くの価値を引き出すための値上げの可能性を示唆しました。しかし、そのメッセージは慎重に調整されていました。同氏は、急激な値上げは行わず、サプライチェーンに急激なショックを与えるのではなく、顧客との「安定したビジネス」関係を維持する方針を明確にしたのです。

このバランスの取れた姿勢は、将来の値上げの可能性を残しつつ、NVIDIAやAMD、Appleといったパートナーに対し、TSMCが不足を短期の利益に利用しているわけではないという安心感を与えるものです。報道によれば、TSMCは2026年後半に3nmプロセスで15％の値上げを検討し、2027年にはさらなる引き上げの可能性もあるとされていますが、魏CEOの株主総会での発言は長期的なパートナーシップの安定に重点を置いたものでした。

High-NA EUVパズル：購入済みだが量産未導入

最も注目すべき技術的なアップデートは、ASMLのHigh-NA（高開口数）極端紫外線（EUV）リソグラフィ装置に関するものでした。魏CEOは、同社が次世代システムの導入でIntelに遅れを取っているという観測に直接反論。その反論は率直なものでした。TSMCはすでに装置を購入しているが、量産ラインへの投入を意図的に見送っていると明かしたのです。

理由は純粋に経済的なものです。High-NA EUVスキャナー1台の価格は約4億ドル（約620億円）とされ、魏CEOは、生産性が向上しコストが十分に下がるまでは、量産ラインに導入する財務的合理性はないと説明しました。同氏はこの慎重なアプローチを技術的な遅れではなく「財務的な賢明さ」と位置づけ、かつてIntelがEUV採用に遅れてプロセスリーダーシップを失った事例との類推を明確に否定しました。

この説明は、TSMCの2nm以降のロードマップを理解する上で重要な意味を持ちます。最先端ノードの開発は進んでいるものの、その最先端のリソグラフィインフラはまだ研究開発段階にあるということです。魏CEOの論理は、未成熟で超高価なツールを早急に生産に投入すれば、比例した性能向上なしに利益率を損なうという判断です。

米国拡大：用地確保、労働力不足、そして長期戦

魏CEOは、アリゾナ州に最先端製造拠点を構築するという注目のプロジェクトについて現実的な見方を示しました。TSMCは広大な2区画の用地を確保しており、これで今後10年間の物理的な拡大ニーズを満たせると述べました。しかし、その用地を機能する工場に変えるのは容易なことではありません。

許認可や規制上のハードルは依然として存在し、魏CEOは短期的な限界を隠そうとしませんでした。同氏は、米国工場が稼働状態になっても、国内生産だけで米国顧客のAIチップ需要を完全に満たすにはほど遠いと警告しました。台湾と米国の生産能力を合わせても、なお需要ギャップを埋めることはできず、だからこそTSMCは日本にも工場を拡大しているのです。

別の報道では、アリゾナプロジェクトの遅延要因として熟練労働者不足が指摘されています。魏CEOは公の場でこの点を詳細には語りませんでしたが、台湾の高密度な半導体エコシステムを海外で再現することは、一代で完成するものではなく、数世代にわたる取り組みであるというメッセージは明確でした。

AIサーバーラックの先へ：ロボットと自動運転車

魏CEOは、TSMCの成長ストーリーを現在のAIトレーニングおよび推論のブームを超えて拡大しました。同氏は自動運転車を「巨大な成長機会」と特定し、多機能ロボットを半導体需要の重要な将来の方向性として挙げました。AIモデルがデジタルアプリケーションから物理システムへと移行するにつれ、1台のロボットや車両あたりのシリコン搭載量は爆発的に増加すると見込まれ、現在のハイパースケーラー投資をはるかに超える長期的な需要曲線を生み出すとしています。

これは、魏CEOが以前、人型ロボット市場が電気自動車市場を10倍上回る可能性があると述べた、より劇的な予測と一致するものです。株主総会での発言はより抑制的でしたが、戦略的なシグナルは変わりません。TSMCは、ロボットが現在のAIインフラ整備に続く、次の数十年単位の需要ドライバーになると見ているのです。

台湾の堀は見た目より深い

半導体サプライチェーンの台湾からの多様化という論調に対して、魏CEOは台湾が今後も競争力を維持するとの強い自信を示しました。その主張は3つの柱に基づいています。比類のないサプライチェーンパートナーの密度、深い専門性を持つエンジニア人材の層の厚さ、そして新しい拠点がすぐには再現できない製造オペレーションの効率性です。

同氏は、TSMCが技術的リーダーシップを失うリスクがあるという懸念を一蹴し、AIサプライチェーンにおける同社のポジションは「深く根付いている」と述べました。株主や地政学オブザーバーへのメッセージは明確でした。TSMCは顧客が必要とする場所に工場を建設するが、2nm以降の最先端ノード生産の重心は、当面は台湾に留まるということです。

記録的な年度への報酬

戦略的な説明の中で、魏CEOは積極的な設備投資と研究開発を可能にしている財務実績にも言及しました。TSMCは2025年に過去最高の売上高と1株当たり利益を達成しました。株価は950台湾ドルから2,425台湾ドルへと2倍以上に上昇し、現金配当は30％以上増加しました。2025年分の従業員利益配分（従業員分紅）も増額され、AIブームの果実をそれを可能にした従業員と共有するという同社の理念を反映しています。

TSMCは2026年後半に向けて強い勢いを持ちつつも、課題に対して冷静な見方を示しています。際限のない需要、高価な製造装置、そして同社を不可欠な存在にした効率性を失うことなくグローバルな製造フットプリントを構築するという、遅々として進まない困難な作業です。

魏CEOは、TSMCがグローバルなAIサプライチェーンのボトルネックとなるのを防ぐため、「24時間体制」で稼働していると強調しました。同社はアリゾナ州や日本に新工場を建設中ですが、それでも米国のハイパースケーラーやチップ設計企業の需要を満たすには「非常に長い時間」がかかると認めています。この需給ギャップこそが、TSMCが価格決定力を維持できる根拠となっています。

価格レバーを慎重に操作

魏CEOは、チップ価格の値上げを「検討している」と述べ、逼迫する最先端キャパシティからより多くの価値を引き出すための値上げの可能性を示唆しました。しかし、そのメッセージは慎重に調整されていました。同氏は、急激な値上げは行わず、サプライチェーンに急激なショックを与えるのではなく、顧客との「安定したビジネス」関係を維持する方針を明確にしたのです。

このバランスの取れた姿勢は、将来の値上げの可能性を残しつつ、NVIDIAやAMD、Appleといったパートナーに対し、TSMCが不足を短期の利益に利用しているわけではないという安心感を与えるものです。報道によれば、TSMCは2026年後半に3nmプロセスで15％の値上げを検討し、2027年にはさらなる引き上げの可能性もあるとされていますが、魏CEOの株主総会での発言は長期的なパートナーシップの安定に重点を置いたものでした。

High-NA EUVパズル：購入済みだが量産未導入

最も注目すべき技術的なアップデートは、ASMLのHigh-NA（高開口数）極端紫外線（EUV）リソグラフィ装置に関するものでした。魏CEOは、同社が次世代システムの導入でIntelに遅れを取っているという観測に直接反論。その反論は率直なものでした。TSMCはすでに装置を購入しているが、量産ラインへの投入を意図的に見送っていると明かしたのです。

理由は純粋に経済的なものです。High-NA EUVスキャナー1台の価格は約4億ドル（約620億円）とされ、魏CEOは、生産性が向上しコストが十分に下がるまでは、量産ラインに導入する財務的合理性はないと説明しました。同氏はこの慎重なアプローチを技術的な遅れではなく「財務的な賢明さ」と位置づけ、かつてIntelがEUV採用に遅れてプロセスリーダーシップを失った事例との類推を明確に否定しました。

この説明は、TSMCの2nm以降のロードマップを理解する上で重要な意味を持ちます。最先端ノードの開発は進んでいるものの、その最先端のリソグラフィインフラはまだ研究開発段階にあるということです。魏CEOの論理は、未成熟で超高価なツールを早急に生産に投入すれば、比例した性能向上なしに利益率を損なうという判断です。

米国拡大：用地確保、労働力不足、そして長期戦

魏CEOは、アリゾナ州に最先端製造拠点を構築するという注目のプロジェクトについて現実的な見方を示しました。TSMCは広大な2区画の用地を確保しており、これで今後10年間の物理的な拡大ニーズを満たせると述べました。しかし、その用地を機能する工場に変えるのは容易なことではありません。

許認可や規制上のハードルは依然として存在し、魏CEOは短期的な限界を隠そうとしませんでした。同氏は、米国工場が稼働状態になっても、国内生産だけで米国顧客のAIチップ需要を完全に満たすにはほど遠いと警告しました。台湾と米国の生産能力を合わせても、なお需要ギャップを埋めることはできず、だからこそTSMCは日本にも工場を拡大しているのです。

別の報道では、アリゾナプロジェクトの遅延要因として熟練労働者不足が指摘されています。魏CEOは公の場でこの点を詳細には語りませんでしたが、台湾の高密度な半導体エコシステムを海外で再現することは、一代で完成するものではなく、数世代にわたる取り組みであるというメッセージは明確でした。

AIサーバーラックの先へ：ロボットと自動運転車

魏CEOは、TSMCの成長ストーリーを現在のAIトレーニングおよび推論のブームを超えて拡大しました。同氏は自動運転車を「巨大な成長機会」と特定し、多機能ロボットを半導体需要の重要な将来の方向性として挙げました。AIモデルがデジタルアプリケーションから物理システムへと移行するにつれ、1台のロボットや車両あたりのシリコン搭載量は爆発的に増加すると見込まれ、現在のハイパースケーラー投資をはるかに超える長期的な需要曲線を生み出すとしています。

これは、魏CEOが以前、人型ロボット市場が電気自動車市場を10倍上回る可能性があると述べた、より劇的な予測と一致するものです。株主総会での発言はより抑制的でしたが、戦略的なシグナルは変わりません。TSMCは、ロボットが現在のAIインフラ整備に続く、次の数十年単位の需要ドライバーになると見ているのです。

台湾の堀は見た目より深い

半導体サプライチェーンの台湾からの多様化という論調に対して、魏CEOは台湾が今後も競争力を維持するとの強い自信を示しました。その主張は3つの柱に基づいています。比類のないサプライチェーンパートナーの密度、深い専門性を持つエンジニア人材の層の厚さ、そして新しい拠点がすぐには再現できない製造オペレーションの効率性です。

同氏は、TSMCが技術的リーダーシップを失うリスクがあるという懸念を一蹴し、AIサプライチェーンにおける同社のポジションは「深く根付いている」と述べました。株主や地政学オブザーバーへのメッセージは明確でした。TSMCは顧客が必要とする場所に工場を建設するが、2nm以降の最先端ノード生産の重心は、当面は台湾に留まるということです。

記録的な年度への報酬

戦略的な説明の中で、魏CEOは積極的な設備投資と研究開発を可能にしている財務実績にも言及しました。TSMCは2025年に過去最高の売上高と1株当たり利益を達成しました。株価は950台湾ドルから2,425台湾ドルへと2倍以上に上昇し、現金配当は30％以上増加しました。2025年分の従業員利益配分（従業員分紅）も増額され、AIブームの果実をそれを可能にした従業員と共有するという同社の理念を反映しています。

TSMCは2026年後半に向けて強い勢いを持ちつつも、課題に対して冷静な見方を示しています。際限のない需要、高価な製造装置、そして同社を不可欠な存在にした効率性を失うことなくグローバルな製造フットプリントを構築するという、遅々として進まない困難な作業です。