ソラナ、RWA保有者数で全ブロックチェーン首位に：イーサリアムは依然価値で圧倒的優位

しかし、ドル建ての価値では依然イーサリアムが圧倒的優位です。同期間中、イーサリアムは約166億ドルの分散型RWA価値を保有し、トークン化リアルワールドアセット市場の52.85%のシェアを占めています。対照的に、ソラナの分散型RWA価値は2026年6月11日時点で約27億ドルでした。別の広範な市場スナップショットでは、オンチェーンRWA市場全体は約340億ドルと推定され、2025年初頭の約54億ドルから3倍以上に拡大しており、イーサリアムがその価値の約60%を担っています。

このデータが物語るのは、まったく異なる2つの成長軌道です。

ソラナはいかにして保有者数リードを獲得したか

ソラナのRWA保有者数ランキングでの台頭は一夜にして起こったわけではありません——数か月にわたる加速の結果です。このマイルストーンは、2026年を通じて一連の増加する保有者数に基づいています：

• 2026年3月：ソラナが初めてRWA保有者数でイーサリアムを逆転。154,942人の保有者に対し、イーサリアムは153,592人——僅差ではあるが象徴的なリードでした。
• 2026年4月：差が拡大。ソラナは約177,000のRWAウォレットと20億ドルのトークン化資産に到達。
• 2026年5月：ソラナはRWA保有者数で新たな史上最高値200,044人を記録。
• 2026年6月11日：30日間スナップショットで273,000人の保有者を示し、この期間だけで27%増加。
• 2026年6月18日：公式カウントが285,971人に達し、ソラナのポジションを確固たるものにしました。

この保有者数の成長を大局的に見ると、2026年4月のレポートで引用されたToken Terminalのデータによれば、ソラナのRWA保有者数は前年同期比で約440%増加しました。2026年初頭、ソラナのRWA保有者数は約126,000人でした。

価値の成長も同様の軌跡をたどっています。 ソラナの分散型RWA価値は急速に推移しています：

• 2026年1月：8億7300万ドル。
• 2026年3月：20億ドルを突破。
• 2026年4月：25億ドルを超過。
• 2026年6月11日：27億ドル。月間17%の増加を示しました。

6月はソラナのRWA指標における今年最も急激な月間加速であり、30日間の送金ボリュームは44億ドル（+36%）、すでに述べた保有者数成長は27%に達しました。

イーサリアムの永続的な価値支配

ソラナがより多くのウォレットを獲得した一方で、イーサリアムは依然として圧倒的な差をつけてより大きな資本のプールです。イーサリアムの約166億ドルの分散型RWA価値は、52.85%の市場シェアを与えており、これは複数の情報源で引用されたRWA.xyzのデータに基づきます。トークン化された米国債だけでも、より広範な約340億ドルの市場において、オンチェーンRWA価値の約150億ドルを占めていました。RWA市場全体が急速に成長しているため、イーサリアムの価値における優位性でさえ常に再評価に直面しています。市場が拡大するにつれ、イーサリアムのパーセンテージシェアは時折低下していますが、その絶対的なドル価値は上昇し続けています。

その含意は明確です：イーサリアムのRWAエコシステムはソラナの約6倍の価値を保持していますが、保有者数は約30%少ないのです。これは矛盾ではなく、根本的に異なるユーザープロファイルを示唆しています。

プロダクト、パートナーシップ、そして機関投資家パイプライン

両チェーンは重要な機関投資家の活動によって活性化されていますが、その性質は異なります。

ソラナでは、機関投資家パイプラインは一連の注目すべきパートナーシップとプロダクトローンチを通じて流れています：

• ソラナRWAコンソーシアムは2025年12月に発足され、Figure、Kamino、Chainlinkなどの伝統的金融およびブロックチェーンパートナーを結集し、トークン化基準の推進を図っています。
• ブラックロックはBUIDLファンドをソラナに拡大（2025年3月）。フランクリン・テンプルトンはOnChain米国政府マネーファンド（FOBXX）をソラナに拡張（2025年2月）。
• オンド・ファイナンスは2026年初頭にソラナ上で200以上のトークン化資産をローンチ。OUSGとUSDY商品は約2億ドルのTVLに貢献しています。
• Securitize-LoopScale-ApolloによるネイティブRWAレンディング市場は、ブレークポイント2025で発表され、ソラナ上に構築され、Pyth NetworkとPaxosも関与しています。
• R3は、自社のパーミッション型分散型台帳技術（DLT）プラットフォームであるCordaから、ソラナに100億ドル以上のトークン化資産をもたらす計画です。
• CMBインターナショナル資産管理は、香港-シンガポール相互承認ファンド（CMBMINT）を2025年8月にソラナでトークン化しました。

ソラナの技術的アーキテクチャ——サブ400ミリ秒のファイナリティ、高スループット、低トランザクションコスト——は、機関投資家の発行者がトークン化のためにソラナを選ぶ理由として頻繁に挙げられます。

イーサリアムでは、価値の支配力は同様のヘビー級機関投資家商品によって推進されていますが、より深い基盤とより大きな総計プールを持っています。ブラックロックのBUIDLファンドやオンド・ファイナンスの商品もイーサリアム上で主要であり、同チェーンはトークン化米国債商品の大部分をホストしています。イーサリアム全体でのRWA市場の拡大は、2025年初頭の約41億ドルから前年比315%の増加として説明されることがよくあります。

数字が意味するもの：リテール vs 機関投資家によるトークン化

2026年半ばの複合データは、2つのチェーンが補完的——競合的ではなく——な役割を果たしている姿を描き出します。

ソラナの保有者数リーダーシップは、より広範で分散化された採用を示しています。 285,971人の保有者と約27億ドルのRWA価値を持つソラナでは、保有者一人当たりの平均ポジションはイーサリアムよりも著しく小さくなります。イーサリアムは199,191人の保有者で約166億ドルの価値を持ちます。引用された合計値に基づくと、ソラナの保有者一人当たりの平均RWAポジションは約9,400ドル、イーサリアムでは約83,300ドルと計算されます。基礎データがウォレット所有者を特定しているわけではありませんが、このパターンはソラナがより幅広い、よりリテール志向のベースにサービスを提供していることと一致します。

イーサリアムの価値支配は、より高い価値の集中を反映しています。 イーサリアムの保有者数が少ないにもかかわらず総価値がはるかに大きいということは、より大口の、おそらく機関投資家によるポジションを示唆します。これは、大規模なトークン化された国債ファンド、プライベートクレジット、機関投資家グレードのRWA商品の主要な場としてのイーサリアムの役割と一致しています。

この二極化は戦略上重要です。 ソラナの保有者ベースが2026年6月に見られたペース——30日間で27%——で成長し続ければ、そのユーザー側のネットワーク効果はますます強力になる可能性があります。より大規模な保有者ベースはより多くの発行者を引き寄せ、それがさらに多くの保有者を引き寄せる——ポジティブな循環（フライホイール）を生み出します。対照的に、イーサリアムはその166億ドルの価値プールの引力の恩恵を受けており、大規模発行のデフォルトの拠点となっています。

現時点では、2つのチェーンはトークン化エコシステム内で明確に異なる役割を果たしているように見えます。ソラナはリーチと流通の競争に勝ちつつあり、イーサリアムは深さと資本集中でリードを保っています。この分断の結果は、最終的には市場のどの側面——リテールか機関投資家か——がより速く成長するか、そしてソラナの保有者数の成長率が時間の経過とともにそれに見合う価値の成長に転換できるかどうかにかかっているかもしれません。