2027～2028年、メモリチップ不足は深刻化へ──AI需要が引き起こす供給危機の全貌

サムスン、第2四半期（2026年4～6月）は記録的な利益──不足がもたらす光と影

サムスン電子が発表した2026年第2四半期の営業利益は89.5兆ウォン（約62億ドル） で、前年同期比1,814％増となり、過去最高を記録しました。連結売上高は171.5兆ウォンでした 。半導体（DS）部門単独では約89.2兆ウォンの営業利益を計上し、前年同期比で250倍超の増加となりました 。

驚くべきことに、サムスン自身のモバイル・ネットワーク事業（スマートフォン部門）は、第2四半期として初の営業赤字に転落しました。これは、メモリチップ価格の高騰が同部門の利益を直接圧迫したためです 。この事実は、需給逼迫の恩恵を受けるメーカー自身でさえ、川下部門ではその影響で打撃を受けていることを如実に示しています。

先端AIラボは、複数年にわたる供給契約の交渉の一環として、長期需要予測を直接サムスンと共有していると報じられています。これは、ハイパースケーラー（巨大クラウド事業者）がDRAM、NAND、HBMの容量を何年も先取りして確保しようとしている証拠です 。

構造的な変化：これは通常のメモリサイクルではない

• デロイトは、今回の危機は過去のメモリサイクルとは構造的に異なると警告しています。ハイパースケーラーの設備投資は2026年に1兆ドルを超える見込みで、これは2026年1月時点の計画の2倍以上です 。メモリがハイパースケーラーの設備投資に占める割合は、2023～2024年の約8％から、2026年には約30％、2027年には最大48％にまで上昇すると予測されています 。
• サムスン、SKハイニクス、マイクロンの3社の設備投資（CAPEX）合計は、2027年に1460億ドルに急増する見込みで、これは3年前の水準の約3.4倍に相当します 。
• 世界のメモリ市場全体の売上高は、2023年の底値である約850～900億ドルから、2027年には1兆ドルに迫るか、それを超えると予測されています 。

消費者への価格影響はすでに顕在化

• PC向けDRAMの価格は、1モジュールあたり約24ドルに達し、前月比14.3％上昇。2016年と比較すると約8倍の水準です 。
• NANDフラッシュの価格は、2026年半ば時点で19ヶ月連続の上昇となっています 。
• 第3四半期のノートPC出荷台数は、メモリコストの高騰を理由に10.6％の減少が見込まれています 。
• アップルは、部品コストの上昇を受けてMacBookの価格を100～300ドル値上げしました 。
• サムスン自身のモバイル部門は、第2四半期として初の営業赤字を計上。これはメモリチップ価格の高騰によるものと直接的に説明されています 。

懐疑論、法的挑戦、アナリストの見解の相違

一方で、長期化する供給不足という業界の主張をそのまま受け入れない向きもあります。

• サムスンの見通しに対する懐疑的な見方が一部で出ています。サムスンには供給不足を長引かせたい直接的な金銭的インセンティブ（記録的な利益は持続的な供給逼迫と高価格に依存している）があるためです 。
• カリフォルニア州では、サムスン、SKハイニクス、マイクロンの3社を相手取り、供給制約を協調して行ったとする価格カルテル的な訴訟が提起されています 。
• 一部のアナリストは、SKハイニクスが警告するように本当に不足が2030年まで続くのか疑問視しており、積極的な設備投資により予想よりも早く新たな供給が市場に出回る可能性を指摘しています 。サムスン経営陣自身も、現在の好況が過剰投資と再びの暴落サイクルを招く懸念から、2028年頃のメモリ不況に備えた計画を立てていることを認めています 。

サムスン電子 Q2 決算の詳細や SK ハイニクス CEO の最新発言、メモリ市況の最新情報については、各企業のIR情報やロイターなどの専門メディアをご参照ください。