トークン化株式の累積取引高が200億ドルを突破——Blockchain.com、SpaceX SPCX、SEC規制が変えるオンチェーン株式市場

主な出来高の節目：

• 初日出来高：3種類のSpaceXトークン（SPCX、xStock、プレIPO）のSolana上の合計出来高は3700万ドルに達した。
• 1日1億ドル：6月15日、オンチェーンのトークン化株式現物取引高が初めて単日1億ドルを突破。
• 月間43億ドル：過去30日間で43億ドルのトークン化株式がオンチェーンで取引され、月間取引高として過去最高、年初来比140%増を記録。
• 累計200億ドル：トークン化株式の全期間累計取引高が200億ドルに到達。主な推進力はSpaceX。
• Solanaの優位性：Solanaは2026年5月、全トークン化株式現物取引量の**97.3%**を占め、機関投資家の採用が進んだ。

ただし供給ボトルネックも発生した。SPCXxトークンへの需要が利用可能な原株を上回り、Bybit、Binance Wallet、Bitget Walletはキャンペーンを中止し、プロバイダーが十分な株式を調達できなかったため払い戻しを実施した。

ブロックチェーン横断での機関投資家の拡大と競争

機関投資家のマイルストーン：

• Ondo Global Marketsは2025年9月にローンチし、48時間以内に世界最大のトークン化株式プラットフォームに。8ヶ月でTVL10億ドルを突破——これはトークン化米国債が達成した期間よりも短い。
• Ondoは全製品でTVL25億ドルを超え、ローンチから6ヶ月未満でトークン化株式の累積取引高70億ドルを達成。
• ブラックロック、フィデリティ、ステート・ストリート、J.P.モルガンのKinexysがすべてOndoと提携し、トークン化インフラを構築。

マルチチェーン展開：

• Ondoの資産はEthereumとSolanaにまたがり、最新バッチは両チェーンで提供開始。
• ブラックロックとフィデリティは、非流動的ポートフォリオのデジタル化とコスト削減のため、複数ブロックチェーンで資産をトークン化。

規制の進展：

• SECノーアクションレター（2025年12月）：預託信託会社（DTC）がトークン化のパイロット運営を許可——機関投資家グレードのオンチェーン証券への基本的な承認。
• SECガイダンス（2026年1月）：トークン化証券の発行主体、構成、コンプライアンスの境界線を明確化。
• ナスダック承認（2026年）：ナスダックがDTC経由でのトークン化証券取引をSECから承認。
• EUのMiCA：欧州で暗号資産サービスプロバイダーと証券トークン発行の明確なライセンス制度を確立。
• ムーディーズのステーブルコイン評価手法：主要格付機関として初めて、ステーブルコイン向けリスク評価枠組みを公表。主流のリスク評価への準備を示す。

市場予測： Ondo Financeの幹部は、トークン化株式だけで2026年末までにTVL30億ドルに達すると見込む。

結論

Blockchain.comによる173銘柄追加、SpaceX SPCX主導の出来高記録（月間43億ドル、日次1億ドル、累計200億ドル）、およびSEC/DTCによる規制基盤の整備は、トークン化証券が実験段階から機関投資家規模の市場へと移行したことを示している。エコシステムは複数のブロックチェーンで稼働し、ウォール街の主要企業が後押しし、米国とEUで初の正式な規制枠組みの下で運営されている。