規制申請の動き

• SpaceXのFCC申請：これまでで最も重要な規制措置。2026年1月30日（File No. SAT-LOA-20260130-00023）に申請され、FCC宇宙局が2026年2月4日に受理。SpaceXは、軌道データセンターがほぼ一定の太陽光発電と自由な放射冷却を活用できるため、地球上よりもAIコンピューティングを安価にできると主張。FCCは2026年3月初旬までパブリックコメントを募集。科学者からは、宇宙デブリリスクや天体観測への干渉について懸念の声が上がっています。

• StarcloudのFCC申請：Starcloudは別途、88,000機の衛星コンステレーションを申請。

• Blue Origin：5,408機の衛星からなるTeraWaveコンステレーションを発表。

保険の現状

保険は軌道データセンターを実証段階から商業運転へと移行させるために不可欠ですが、この分野は独自の課題に直面しています。

• 黎明期ながらも活動開始：宇宙スタートアップは保険会社と協議を開始し、軌道AIデータセンター向けの保険開発を進めています。保険の取得は、デッドファイナンス（債務による資金調達）の前提条件です。

• リスクの課題：現在のStarshipの信頼性（11回の飛行で約55%の成功率）を考慮すると、1MWあたり3〜5億ドルのハードウェアコストは、1回の打ち上げ失敗が壊滅的な打撃となります。仮に98%の成熟した信頼性に達したとしても、打ち上げ1回あたりの期待損失は600万〜1000万ドルとなり、この資産クラス向けの保険商品はまだ大規模には存在しません。

• 革新的な手段：元クレディ・スイスのチームからなるEuler ILS Partnersは、データセンター保険リスクを引き受けるために10億ドルのファンドを準備しており、代替的な資本への関心の高まりを示しています。

• 市場全体：S&Pグローバル・レーティングは、データセンター保険市場全体の保険料が2026年に100億ドルに達する可能性があると試算していますが、軌道特化型の保険はまだ初期段階の協議にあります。

資金調達の状況

軌道データセンター向けの資金調達エコシステムは一から構築されていますが、はるかに大規模な地上インフラへの資本フローを活用しています。

• プライベートクレジットと証券化：モルガン・スタンレーは、プライベートクレジットとアセットベース・ファイナンスを通じて、データセンター投資で8000億ドル以上の成長機会があると予測。AI関連企業は2025〜2026年に、少なくとも2000億ドルをデット市場で調達しました。データセンターは、790億ドルのデジタルインフラ証券化市場の61%を占め、2026年末までに約1150億ドルに達する見込みです。

• ベンチャーキャピタル：StarcloudのシリーズA（1億7000万ドル、評価額11億ドル）は、軌道特化型では最大の案件です。他のほとんどのスタートアップは、より初期の資金調達段階にあります。

主要なマイルストーン

市場規模予測

• 現在の軌道データセンター市場：2029年までに約17.7億ドル、2035年までに67.4%の年平均成長率で390.9億ドルに達する見込み。
• 2026年は、概念実証から2026〜2028年にかけての商業宇宙ステーションや自由飛行プラットフォーム上での初の商用ラックスケール展開への移行年と位置づけられています。

今後の展望

業界は依然として高リスクかつ初期段階にあります。SpaceXのFCC申請は最も影響力の大きい規制イベントであり、Starcloudは軌道上GPU検証でリードを保ち、保険と資金調達の仕組みは、この分野独自のリスクプロファイルに対応するために一から構築されています。今後12〜24ヶ月で、軌道データセンターがニッチな概念に留まるのか、それともグローバルなAIコンピューティングインフラの重要な一部となるのかが決まるでしょう。

規制申請の動き

• SpaceXのFCC申請：これまでで最も重要な規制措置。2026年1月30日（File No. SAT-LOA-20260130-00023）に申請され、FCC宇宙局が2026年2月4日に受理。SpaceXは、軌道データセンターがほぼ一定の太陽光発電と自由な放射冷却を活用できるため、地球上よりもAIコンピューティングを安価にできると主張。FCCは2026年3月初旬までパブリックコメントを募集。科学者からは、宇宙デブリリスクや天体観測への干渉について懸念の声が上がっています。

• StarcloudのFCC申請：Starcloudは別途、88,000機の衛星コンステレーションを申請。

• Blue Origin：5,408機の衛星からなるTeraWaveコンステレーションを発表。

保険の現状

保険は軌道データセンターを実証段階から商業運転へと移行させるために不可欠ですが、この分野は独自の課題に直面しています。

• 黎明期ながらも活動開始：宇宙スタートアップは保険会社と協議を開始し、軌道AIデータセンター向けの保険開発を進めています。保険の取得は、デッドファイナンス（債務による資金調達）の前提条件です。

• リスクの課題：現在のStarshipの信頼性（11回の飛行で約55%の成功率）を考慮すると、1MWあたり3〜5億ドルのハードウェアコストは、1回の打ち上げ失敗が壊滅的な打撃となります。仮に98%の成熟した信頼性に達したとしても、打ち上げ1回あたりの期待損失は600万〜1000万ドルとなり、この資産クラス向けの保険商品はまだ大規模には存在しません。

• 革新的な手段：元クレディ・スイスのチームからなるEuler ILS Partnersは、データセンター保険リスクを引き受けるために10億ドルのファンドを準備しており、代替的な資本への関心の高まりを示しています。

• 市場全体：S&Pグローバル・レーティングは、データセンター保険市場全体の保険料が2026年に100億ドルに達する可能性があると試算していますが、軌道特化型の保険はまだ初期段階の協議にあります。

資金調達の状況

軌道データセンター向けの資金調達エコシステムは一から構築されていますが、はるかに大規模な地上インフラへの資本フローを活用しています。

• プライベートクレジットと証券化：モルガン・スタンレーは、プライベートクレジットとアセットベース・ファイナンスを通じて、データセンター投資で8000億ドル以上の成長機会があると予測。AI関連企業は2025〜2026年に、少なくとも2000億ドルをデット市場で調達しました。データセンターは、790億ドルのデジタルインフラ証券化市場の61%を占め、2026年末までに約1150億ドルに達する見込みです。

• ベンチャーキャピタル：StarcloudのシリーズA（1億7000万ドル、評価額11億ドル）は、軌道特化型では最大の案件です。他のほとんどのスタートアップは、より初期の資金調達段階にあります。

主要なマイルストーン

市場規模予測

• 現在の軌道データセンター市場：2029年までに約17.7億ドル、2035年までに67.4%の年平均成長率で390.9億ドルに達する見込み。
• 2026年は、概念実証から2026〜2028年にかけての商業宇宙ステーションや自由飛行プラットフォーム上での初の商用ラックスケール展開への移行年と位置づけられています。

今後の展望

業界は依然として高リスクかつ初期段階にあります。SpaceXのFCC申請は最も影響力の大きい規制イベントであり、Starcloudは軌道上GPU検証でリードを保ち、保険と資金調達の仕組みは、この分野独自のリスクプロファイルに対応するために一から構築されています。今後12〜24ヶ月で、軌道データセンターがニッチな概念に留まるのか、それともグローバルなAIコンピューティングインフラの重要な一部となるのかが決まるでしょう。