ビットコイン岐路に立つ：出来高81%崩壊、アクティブアドレス40%減、5万ドル警告

しかし、大局的なトレンド構造は依然として不安定だ。CoinCodexのようなプラットフォームでの市場センチメントは明らかに弱気であり、Fear & Greed Index（恐怖と強欲指数）も「Fear（恐怖）」領域に留まっている 。ビットコインは主要な移動平均線を回復するのに苦戦しており、2025年10月の最高値以来の高値切り下げパターンは、中期下落トレンドを維持している。

テクニカルマップは、近辺のサポートとレジスタンスによって明確に定義されている。

• 主要サポート水準： 7万4743ドル、7万3924ドル、7万2357ドル
• 主要レジスタンス水準： 7万7128ドル、7万8695ドル、7万9514ドル

ビットコインが7万7128ドルのレジスタンスを下回って取引されている限り、現在の反発が単なる調整の反動（デッド・キャット・バウンス）ではないことを証明する責任は強気派にある。

歴史的な出来高の崩壊

2026年5月の最も憂慮すべきデータは、価格ではなく取引活動の消失だ。ビットコインの現物取引高は、2025年10月のピークから81% も急落し、2023年の弱気相場以来の水準まで低下した 。世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスでは、月間現物取引高が2025年10月の約1986億ドルから、わずか364億ドルまで急減した 。

この減少は市場全体に及ぶ。Gate.ioの取引高も同期間に79.6%急落し、Bybitは66%の減少を記録しており、特定の取引所だけの問題ではなく、市場全体の構造的な減速であることが確認できる 。オンチェーンアナリストのDarkfost氏は、現在のように低水準の現物取引活動を見つけるには2023年7月まで遡る必要があると指摘し、現在の市場環境は弱気相場と一致すると分析している 。

この出来高崩壊は、ビットコイン価格が5万9240ドルの安値から名目的に回復する中で発生した。価格が上昇している一方で参加者が激減しているというダイバージェンス（逆行現象）は、テクニカル分析における古典的な警戒シグナルであり、すぐに崩れ去る可能性のある脆弱な基盤を示唆する。

アクティブアドレスが需要後退を示す

オンチェーン活動も同様に厳しい状況を示している。アクティブなビットコインアドレス数は、約82万1000件から49万4000件へと、わずか2週間で約40% も減少した 。アナリストのアリ・マルティネス氏はこの減少を強調し、投機的・取引的な需要の大幅な後退を示すものだと指摘している 。

この急激な収縮は、長期トレンドの加速でもある。アクティブアドレス数は、2025年8月に93万8000件超のピークをつけて以来、すでに減少の一途をたどっていた 。2026年3月下旬までに、7日移動平均は約65万5900件まで低下しており、5月下旬に50万件を下回ったことは、ユーザーのエンゲージメントが数年ぶりの低水準に近づいていることを示している 。

示唆するところは明白だ。ビットコインネットワーク上で取引を行う参加者が減少しており、この需要の減少は市場をより深い価格調整に対して脆弱にしている。一部の観測筋は、この傾向が続けば、新たな蓄積サイクルが始まる前にビットコインが5万ドル水準まで下落する可能性があると警告している 。

強気シナリオ：RSIの余地と短期予測

出来高とオンチェーンデータからの圧倒的な弱気シグナルにもかかわらず、短期的な上昇の可能性が完全に消えたわけではない。

日足RSIが58.2にあることは、歴史的に見て更なる価格上昇を許容してきた水準だ。リバウンド後に短期的な反落が先行しがちな「買われ過ぎ」とは異なり、現在のRSIはモメンタムがまだ枯渇していないことを示唆している 。TrendXBitのアナリストは5月中旬、第1四半期の調整終了後、主要な短期・中期指標がすべて強気で一致しており、RSIは「上昇モメンタムの継続に大きな余地を残している」と指摘した 。

一部の価格予測は、穏やかな回復を指し示している。短期予測ではビットコインが5.2%上昇し、5月29日までに約8万1067.51ドルに達する可能性が示されている 。このシナリオを有効にするには、7万7128ドル、7万8695ドル、7万9514ドルのレジスタンス群を突破し、8万ドルから8万3000ドルゾーンを再び達成可能にする必要がある 。

現物取引高の崩壊は、一部では歴史的に稀なセットアップとしても解釈されている。大幅な調整後の極端に低い出来高の時期は、時に蓄積段階と最終的なトレンド反転に先行することがある。しかし、アナリスト自身も、このデータは弱気相場の行動とも矛盾しないことを認めている 。

弱気シナリオ：7万4000ドルのフロアを割る

弱気の議論は、7万2357ドルから7万4743ドルのサポートゾーンに集約される。ビットコインがこのエリアを上回っている限り、市場は5月8日の投げ売り安値を上回る建設的な構造を維持していると言える 。

しかし、7万4000ドルを明確に下抜けた場合、テクニカルなダメージは深刻だ。5万9240ドルの安値からの回復を否定し、その水準の再テストへの扉を開き、明確な次のサポートは心理的節目である5万ドルゾーンまで確立されない。アクティブアドレスと出来高の弱気分析はこのリスクを補強している。過去のサイクルでは、同様の市場参加の崩壊が、真の底入れ前に、より深い価格下落に先行した 。

5月初旬の8万2850ドルでのレジスタンス拒否反応も、テクニカルなダメージを増大させた。ビットコインはその水準を一瞬試した後、鋭く押し戻され、8万ドルから8万3000ドルの上値供給帯が強固なレジスタンスであることが確認された 。

今後の展望

ビットコインは、7万4000ドルから7万7000ドルのレンジにおける値動きによって、その方向性が決まる重要な分岐点で取引されている。2026年5月下旬の証拠はまちまちだ。オンチェーンと出来高のデータは2023年以来最も弱気だが、RSIと短期モメンタムの日足テクニカル指標は、急速な戻り相場（スナップバック・ラリー）の余地を残している。

しかし、証拠の重みは慎重な見方に傾いている。81%の出来高崩壊と40%近いアクティブアドレスの減少は、微細な警告ではない。これらは、リスク志向が蒸発し、薄い参加の上に構築されたいかなる上昇も本質的に脆弱である市場を示している。7万4000ドル超のサポートを維持すれば、8万1000ドルから8万3000ドルへの上昇という強気シナリオは生き続けるだろう。しかし、これを失えば、次の蓄積段階が最終的に始まる可能性のある6万ドル、そして潜在的に5万ドル水準に焦点が決定的に移ることになる。