金融の巨人Revolut、評価額1000億ドル突破へ：2028年以降のIPOで最大2000億ドルを視野に

• 2021年: 初期の資金調達ラウンドで、評価額は約330億ドルとされました 。
• 2024年8月: 主に従業員への流動性提供を目的とした二次株式売却で、評価額は450億ドルに 。
• 2025年11月: 2025年11月24日に完了したテンダーオファーで、評価額は750億ドルに急上昇。前回から67%の増加となりました 。
• 2026年後半（計画）: 次回の二次株式売却では、1000億ドル超の評価額を目標とし、2025年の数字からさらに約33%の上乗せを目指します 。
• IPOの目標（早くとも2028年以降）: 最終的な株式市場での評価額として、1500億ドルから2000億ドルを視野に入れています 。

この綿密かつ迅速な企業価値の再評価は、Revolutの創業者ニック・ストロンスキー氏が言うところの「評価額の階段」を築く戦略です。IPOの可能性を見据え、二次売却のたびに、より高い価格の基準点を市場に刻み込んでいるのです 。

投資家の顔ぶれ：CoatueからNvidiaの投資部門まで

Revolutの企業価値が上がるたびに、より強力な投資家が名を連ねるようになりました。

2024年8月（評価額450億ドル）: このラウンドを主導したのはCoatue、D1 Capital Partners、Tiger Globalで、新旧のテクノロジー投資家が混在していました 。

2025年11月（評価額750億ドル）: テンダーオファーを主導したのはCoatue、Greenoaks、Dragoneer、Fidelityで、Andreessen Horowitz（a16z）、Franklin Templeton、そしてNvidiaのベンチャーキャピタル部門であるNVenturesも参加しました 。Nvidiaの参加は、フィンテックとAIインフラの結びつきが深まっていることを示す強力な市場シグナルとなりました。

2026年後半の投資家ラインナップはまだ公式発表されていません。しかし、既存の投資家が出資比率を高めたいと考えていることや、株式公開前にエクスポージャーを得たいと考える新規の投資家からの大きな関心が寄せられていることが、複数の情報筋によって示唆されています 。

すべてを変えた規制上の節目

単独の評価額以上に重要だったのは、2026年3月11日に起きた出来事です。Revolutは、イングランド銀行の健全性規制機構（PRA）から、ついに完全な英国の銀行免許を取得しました 。

同社は2021年に初めて免許を申請し、2024年7月に制限付きの免許を取得して「準備期間（動員期間）」に入り、強固なIT、コンプライアンス、リスク管理体制を証明する必要がありました 。この準備期間を脱したことで、Revolut Bank UK Ltdは、英国の母国市場において、預金の受け入れ、FSCS（金融サービス補償制度）で保護された口座（最大85,000ポンド、一部報道では最大120,000ポンド）の提供、そして直接的な融資が可能になりました 。これによりRevolutは、銀行のような体験を提供する決済アプリから、規制下で預金を受け入れる「銀行」へと移行したのです。この免許は、クレジットカード、ローン、そして将来的には住宅ローンといった金融商品の拡大への道も開きます 。

長期的なIPOへの野心

Revolutが最終的に株式公開市場に挑む時、その目標は非常に高いものです。フィナンシャル・タイムズ紙によると、同社は株式市場上場時の評価額として1500億ドルから2000億ドルを目標としています 。しかし経営陣は、どんなに早くとも2028年まではIPOを行わないことを明言しています 。

この戦略は意図的なものです。各回の二次株式売却によって、初期の投資家や従業員は利益の一部を現金化でき、同時に企業は非公開市場でより高い価格を確立できます。Revolutは、段階的に評価額を引き上げることで、単発の資金調達ラウンドだけでなく、長年の成長を反映した価格で公開市場に登場することを目論んでいるのです。また同社は、こうした非公開の取引をウォール街の銀行に頼らずに自社で運営できるよう、内部チームも強化しています 。

計画されている2026年後半のテンダーオファー、苦労して勝ち取った銀行免許、そして1500億～2000億ドルというIPOの野心。これらを総合すると、Revolutは非公開市場での勢いを、巨大な公開企業としての基盤へと着実に変えつつあることがわかります。ただし、それはもう少し先の話です。