中国の介入で崩れたMetaとManus AIの20億ドル取引、その裏側

理由として挙げられたのは、AIのような先端技術に関わる外国投資の制限だ。規制当局は、この取引が

• 技術移転
• 輸出管理規制
• 中国のAI人材の海外流出

につながる可能性を調査していたと報じられている。

興味深いのは、Manusがシンガポール拠点の企業であるにもかかわらず、中国が規制権限を行使した点だ。同社は中国人起業家によって設立され、中国との強い結びつきを持つため、当局はその関係性を重視したとみられる。

調査期間中には、共同創業者の肖弘と季逸超が中国から出国できない状態に置かれたとも報じられている。これは、当局が重要な人材や技術が国外に流出しないよう管理していた可能性を示唆している。

10億ドル調達はどう使われるのか

検討されている資金調達は、主にMetaの持ち分の買い戻しと企業の再資本化に使われる見込みだ。

具体的には次の用途が想定されている。

• Metaの株式や持ち分を買い戻し、買収撤回命令に対応する。
• 中国当局が受け入れ可能とみなす新しい投資家に置き換える。
• 企業構造を再編し、中国本土の合弁会社など新しい枠組みを整備する可能性。

ただし、買い戻し価格、資金の内訳（株式か借入か）、Metaが少数株主として残るかなどの詳細はまだ公表されていない。

急成長したManus AIの収益と評価額

Manusを開発する企業はButterfly Effectで、AIスタートアップとしては非常に速い成長を見せている。

• 2025年：Benchmark主導で約7500万ドルを調達し、企業価値は約5億ドルに到達。
• その後Metaが20億ドル超で買収することで合意し、短期間で評価額が大きく跳ね上がった。

報道によれば、同社はAIエージェント製品の企業向け需要に支えられ、サービス開始から数か月で年間経常収益（ARR）約1億ドル規模に達したともされる。

ただし、同社は監査済みの財務データを公開していないため、収益や利益などの詳細は外部から完全には確認されていない。

この事件がAI投資に与える影響

Manusのケースは、AI業界の投資構造にも長期的な影響を与える可能性がある。

まず、中国政府が中国にルーツを持つAI企業の外国企業による買収を阻止する可能性を示した点だ。企業の登記地だけでなく、創業者の国籍、人材の所在、技術の起源なども判断材料になるとみられる。

また、多くの中国スタートアップが採用してきた**海外持株会社（オフショア構造）**にもリスクが浮き彫りになった。海外資本を呼び込むための仕組みでも、最終的な売却先が外国企業の場合は規制対象になる可能性がある。

その結果、AI企業の出口戦略も変わる可能性がある。例えば：

• 香港IPOを通じた資金回収
• 中国国内投資家との合弁
• 技術や経営権を国内に近い形で維持する構造

つまり、MetaとManusの破談は単なるM&Aの失敗ではない。AI技術、国家安全保障、そして国際資本の交差点で起きた象徴的な出来事であり、今後のAIスタートアップの資本戦略に大きな影響を与える可能性がある。