仮想通貨の弱気相場で進む業界再編：なぜ閉鎖する企業と成長する企業が同時に存在するのか

同社は世界で9,000台以上の暗号資産ATMを展開していましたが、次のような要因がビジネスを圧迫したとされています。

• 各州による暗号資産ATM規制の強化
• 取引額上限や手数料規制
• KYC（本人確認）などコンプライアンスコストの増大

これらの規制環境の変化により、同社のビジネスモデルは「持続不可能になった」と経営陣は説明しています。

Fantasy.top

トレーディングカード型の暗号資産ゲーム・プラットフォームFantasy.topは、主要事業に集中するため、非中核機能の停止を発表しました。

完全な閉鎖ではありませんが、事業拡大ではなく縮小・再編の動きと見られています。

Everclear と Zero Network

同じ週には、EverclearとZero Networkも運営終了プロジェクトとして報じられました。

ただし、両プロジェクトについては公開情報が限られており、チームが公式に示した詳細な理由については報道が十分ではありません。

業界全体で進む「弱気相場のリセット」

今回の閉鎖は単発の出来事ではなく、業界全体の構造的な縮小の一部と考えられています。

報告によると、弱気相場の中で次のような動きが確認されています。

• 87社で5,000人以上のレイオフが発生
• 21以上のプロジェクトが閉鎖または大幅縮小

対象分野は広く、DeFi、NFT、ウォレット、ブロックチェーンゲームなど、2021〜2022年のブームで急増した領域が中心です。

強気相場では、以下のようなモデルでも成長が可能でした。

• トークン発行による資金調達
• 投機的な取引量
• VC資金による急速な拡大

しかし市場が冷え込むと、流動性・ユーザー数・資金調達が同時に減少し、多くのプロジェクトが維持できなくなります。

そのため現在の状況は「業界崩壊」ではなく、過剰なプロジェクトが整理されるリセット局面と見るアナリストも少なくありません。

弱気相場でも成長するプラットフォーム

興味深いのは、すべての企業が苦戦しているわけではない点です。むしろ一部のプラットフォームは、弱気相場でもユーザーと資金を集めています。

Hyperliquid：デリバティブDEXの急成長

分散型デリバティブ取引所のHyperliquidは、この期間でも急速に成長しています。

• 分散型パーペチュアルDEXの取引量の約31.9%を占める
• ユーザー数は約140万人に到達
• セクター全体の**TVLの約55%**を占める

暗号資産市場では価格変動が激しいほど、レバレッジ取引やヘッジ取引の需要が増える傾向があります。高い流動性を持つ取引所は、むしろボラティリティの高い相場で利用が増えることがあります。

Polymarket：現実世界イベントで拡大する予測市場

もう一つ成長しているのが、予測市場プラットフォームのPolymarketです。

予測市場全体の月間取引量は、

• 2025年初頭：約12億ドル
• 2026年1月：200億ドル超

へと急拡大しました。

さらにPolymarket単体でも、2026年3月に257億ドルの取引量を記録しています。

4月には取引量が約8.9%減少しましたが、それでも100億ドル以上を維持しており、依然として高い活動水準です。

このプラットフォームの特徴は、トークン価格ではなく

• 選挙
• スポーツ
• 経済指標
• 地政学イベント

といった現実世界の出来事を対象に取引が行われる点です。そのため、暗号資産市場が低迷しても利用が続きやすいと考えられています。

今回の閉鎖ラッシュが意味するもの

2026年の閉鎖の波は、暗号資産業界が**「投機中心の拡大期」から「実用性重視の再編期」へ移行している**ことを示している可能性があります。

資金流入に依存したプロジェクトや短期的なブームに乗ったサービスは淘汰されやすくなる一方で、

• 高流動性の取引インフラ
• 現実世界イベントに紐づく市場
• 明確な収益モデルを持つプロトコル

といったサービスは、弱気相場でもユーザーを集め続けています。

つまり現在の状況は「暗号資産の終わり」というよりも、業界の構造が整理される転換点と見るのが妥当かもしれません。