韓国株・台湾株が急騰する理由──AI相場の主役は「半導体の現場」へ

台湾株はTSMCを通じた「AI半導体の代理投資先」

台湾市場が買われる理由は明快です。株式市場全体が半導体サプライチェーンに大きく結びついており、その中心にTSMCがあります。

Taipei Timesは、台湾株式市場の時価総額が約4.3兆米ドルに達し、2026年4月上旬には英国を上回ったと報じました。この変化は、AIに不可欠なハードウエアを供給する企業の株価上昇が主因だとされています ^[5]。

TSMCの業績も追い風です。Finimizeは、TSMCの四半期利益が35％増加し、2026年までに米ドルベースで約30％の売上高成長を見込んだことを受け、台湾の主要株価指数が初めて31,000を超えたと報じました ^[10]。

要するに、AIの「利用企業」ではなく、AIを支える物理的な基盤に投資したい投資家にとって、台湾株は非常に直接的なルートになっています。

韓国株はメモリーとHBM需要で見直されている

一方、韓国株の上昇はメモリー半導体、とくにAIサーバー向けの高性能メモリー需要と強く結びついています。Business Insiderは、AIによるメモリーチップ需要が韓国市場を勢いづけており、ゴールドマン・サックスのアナリストは上昇後も韓国株に魅力が残ると見ていると報じました ^[8]。

AIサーバーやAIアクセラレーターは、大量の高速メモリーを必要とします。その領域で存在感を持つのが、サムスン電子とSKハイニックスです。South China Morning Postによると、Federated Hermes、M&G Investments、Invesco Asset Managementなどの投資家は、台湾株をアンダーウエート、韓国株をオーバーウエートとしており、サムスン電子とSKハイニックスのHBMへの取り組み、韓国株の相対的な割安感、台湾株の上昇が混み合ってきたことを理由に挙げています ^[16]。

ただし、韓国市場の上昇はかなり集中しています。Chosunは、AI主導の半導体スーパーサイクルへの期待を背景に、KOSPI（韓国総合株価指数）に占めるサムスン電子とSKハイニックスの合計時価総額比率が過去最高の38.2％に達したと報じました ^[15]。この集中度の高さは、上昇の速さを説明する一方で、反落時の振れ幅を大きくする要因にもなります。

なぜアジア株へ資金が向かうのか

資金シフトの理由は大きく3つあります。

第一に、アジアにはAIインフラへの直接的な投資機会があります。TSMC、サムスン電子、SKハイニックスは世界のAIサプライチェーンの中心的存在とされており、投資家はソフトウエアやアプリだけでなく、AIの土台となるハードウエア層に投資できます ^[1][12]。

第二に、業績成長への期待です。The Business Timesは、強いファンダメンタルズと高い利益成長余地がアジアのテクノロジー株への資金流入を支えており、TSMC、サムスン電子、SKハイニックスは2026年初めの時点でそれぞれ8〜16％上昇していたと報じました ^[12]。

第三に、地域指数そのものへの影響です。Kontanによると、MSCI新興アジア指数は2026年初めに一時2％上昇し、その動きは指数の約5分の2を占める韓国株と台湾株にけん引されました ^[11]。この2市場が上がると、新興アジア全体への配分にも波及しやすくなります。

地政学リスクは消えていない

中東情勢や貿易政策への懸念がなくなったわけではありません。むしろ、AI関連の業績期待がそれらの不安をいったん上回っている、という見方が近いでしょう。

2026年4月27日の報道では、投資家は停滞する米国・イラン和平協議や、エネルギー輸出の混乱が長引いた場合のインフレリスクを脇に置き、AIトレンドを重視していたとされています ^[2]。別の報道でも、中東緊張をめぐる市場の変動は、投資家がなおAIに強い楽観を抱いていることを示しているとされました ^[7]。

注意点は「集中」「混雑」「半導体サイクル」

この上昇相場の強みは、同時に弱点でもあります。台湾も韓国も、一部の半導体大手が市場全体を大きく押し上げています ^[5][15]。AI向け投資が鈍化したり、半導体需要が市場期待を下回ったり、企業業績の見通しが下方修正されたりすれば、上昇を支えた集中構造が逆回転する可能性があります。

ポジションの偏りもリスクです。South China Morning Postの報道では、台湾株は過去最高値更新後に投資家のポジションが混み合っていると見られ、一部の投資家がより割安な韓国株を選好しているとされています ^[16]。

さらに、通商政策の不透明感も背景に残ります。2026年2月のロイター系報道では、韓国と台湾のAI関連株が最高値を付ける一方で、投資家は米国の関税政策をめぐる混乱が世界貿易に与える影響を見極めていたとされました ^[6]。

結論

韓国株と台湾株が急騰しているのは、AI相場がサプライチェーンの奥へ進み、半導体とメモリーをつくる企業に資金が向かっているためです。中心にいるのは、TSMC、サムスン電子、SKハイニックスです ^[1][5][8]。

アジア株への資金シフトは、AIインフラへの直接投資、業績成長期待、そして韓国株に見られる選別的な割安感によって支えられています ^[12][16]。ただし、これは市場全体が均等に買われている相場ではなく、半導体主導のかなり細い上昇です。AI需要が業績に結びつき続ければ資金流入は続き得ますが、半導体サイクルが反転すれば、最も恩恵を受けた市場ほど大きく揺れる可能性があります。

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