ブレント原油が2026年も90〜110ドルにとどまる可能性――ホルムズ海峡危機を読み解く

この航路が閉鎖または危険な状態になると、次のような影響が出る。

• ペルシャ湾の輸出拠点に大量の原油が滞留
• 世界市場の供給が急激に逼迫
• 市場が「地政学リスク」を価格に上乗せ

2026年の危機では、海峡の閉鎖と軍事的緊張の高まりにより、1970年代のオイルショック以来最大級のエネルギー供給混乱とも指摘された。

原油価格は100ドルを突破

市場はこの供給ショックにすぐ反応した。ブレント原油は数年ぶりに1バレル100ドルを突破し、攻撃や輸送妨害のニュースが出るたびに価格変動が拡大した。

危機初期には、世界の石油輸出の大部分が遮断される可能性が意識され、価格はさらに急騰する局面もあった。

価格上昇の背景には、単なる供給不足だけでなく次の要因もある。

• タンカー保険料の急騰
• 航路変更による輸送コスト増
• 再発する可能性への警戒

これらの構造的コストが、海峡の一部航行が再開しても価格を押し上げ続ける可能性がある。

海運リスクが貿易ルートを変える

エネルギー市場では、湾岸地域の海運リスクが**「新しい常態（ニューノーマル）」**になる可能性も議論されている。

もしホルムズ海峡が安全に通れない状況が続けば、産油国や輸入国は次のような対応を迫られる。

• 可能な範囲で輸送ルートを変更
• パイプラインや別の輸出港の活用
• 中東以外の産油国からの調達拡大

専門家は、仮に航路が再開しても、今回の危機が世界のエネルギー貿易構造を長期的に変える可能性があると指摘している。

米国など代替供給国の重要性

ホルムズ海峡を通る供給が不安定になると、輸入国は海峡に依存しない供給源を探すようになる。

そのため、米国のように中東航路に依存しない輸出国の戦略的価値が高まっている。ただし、今回の危機によって米国の輸出量がどれほど増えたかについては、公開報道では明確な数値は示されていない。

それでも、多くの国が供給源の多様化を急いでいる点は明らかだ。

海峡再開に向けた外交は停滞

経済的な影響が拡大する一方で、外交面では大きな進展は見られていない。

米国は航行の自由を回復するための国際連合の形成を模索しているが、米国とイスラエルによるイラン攻撃を発端とした紛争から数カ月たっても海峡はほぼ閉鎖状態にある。

湾岸諸国の一部は、仮に交渉が進んでも、航路の部分的再開にとどまり、根本的な緊張は解消されない可能性を懸念している。

石油市場は「長期リスク」を織り込み始めた

ムーディーズの警告が示すポイントは明確だ。今回の問題は短期的な混乱ではなく、長期的な地政学リスクへと変化している可能性がある。

航路の安全性、停滞する外交、変化する貿易ルート――これらが重なれば、原油市場は以前よりも不安定で高値になりやすい状態になる。

そのため市場では、2026年にブレント原油が90〜110ドル付近で推移するシナリオが、単なる一時的高騰ではなく「現実的な基準価格」として見られ始めている。